华泰证券：看好2026年起交换芯片在AI驱动下开启二次成长

财联社5月24日电，华泰证券研报称，作为数据中心互联的核心组件，交换芯片用于处理数据交换和报文转发，占交换机成本比例达30%以上。华泰证券看好2026年起交换芯片在AI驱动下开启二次成长：1.万卡级以上集群需要更加稳定可靠的网络系统，推动数据中心Scale out交换机向更高容量、速率发展，Scale out交换芯片有望量价齐升；2.超节点架构或为国产算力追赶海外算力的破局之道，超节点放大集群内Scale up作用，交换芯片配比通常高于Scale out，未来或催生大量交换芯片需求。华泰证券测算2028年国产交换芯片市场空间有望达到242亿元，2026—2028年CAGR为96%，建议关注海外龙头及国内自研技术领先的芯片商。

①交换芯片作为数据中心互联的核心组件，占交换机成本的30%以上。预计2028年国产交换芯片市场空间将达到242亿元；
                                    ②报告看好交换芯片市场进入新一轮增长空间，AI集群规模扩大和超节点架构将推动Scale out和Scale up交换芯片需求增加。

①中东地缘风险定价逻辑已从“TACO转向“NACHO”，霍尔木兹海峡持续封堵正被视为一种新常态；
                                    ②能源涨价冲击下，美国通胀数据接连超预期；
                                    ③NACHO何时退潮？机构称关键在封锁时长能否跑过缓冲垫消耗，短期变化不大。