财联社5月21日讯（编辑 胡家荣）港股券商股的表现强劲。截至发稿，广发证券(01776.HK)上涨6.20%，招商证券(06099.HK)涨幅达5.08%，东方证券(03958.HK)涨幅为4.72%。

消息方面，此轮券商股上涨与长鑫科技IPO进程密切相关。

根据长鑫科技最新招股说明书披露，招商证券、中信建投证券、中金公司等四家券商通过旗下子公司或参股基金，早在数年前便已布局长鑫科技。若长鑫科技年内成功IPO，按3万亿元估值测算，四家券商合计持股市值(扣除流动性折扣后)将高达327亿元。

其中招商证券布局最为深入，自天使轮融资阶段即参与其中。通过全资子公司招证投资直接持股32371.36万股，另通过招商致远资本间接持有约50487.158万股，合计持股比例约0.84%。

按照3万亿元的估值测算，招商证券所持股份对应市值高达226.46亿元，扣除15%流动性折扣后，期末账面价值约为192.49亿元。这一数字甚至超过了招商证券2025年全年123亿元的净利润，意味着仅长鑫科技一项股权投资，就将在账面上再造一个半“招商证券”。

政策利好叠加市场活跃

除了长鑫科技IPO利好之外，财政部最新数据显示，1-4月证券交易印花税收入达935亿元，同比大幅增长74.8%，反映出市场活跃度持续提升，为券商业绩改善提供有力支撑。

5月15日，证监会正式出台《衍生品交易监督管理办法(试行)》，作为首部系统性规范衍生品业务的部门规章，该办法明确界定了互换、远期及非标准化期权等场外衍生品的监管范围，构建了涵盖交易结算、适当性管理、机构准入等在内的全面监管框架。新规较征求意见稿进一步优化，更具实务可操作性，为中国衍生品市场法治化、国际化发展奠定制度基础。该《办法》将于2026年11月16日起正式施行

广发证券研报指出，当前头部券商杠杆率仍有较大提升空间，行业利好政策密集落地有助于推动券商估值补涨。在市场活跃度向好、增量资金持续入市、稳市机制完善的背景下，资本市场深化改革将打开业务增量空间。证券板块业绩及ROE指标持续向好，压制因素逐步缓释，当前板块估值处于历史低位，机构普遍看好后续估值修复空间。