财联社5月15日讯（编辑 王蔚）今日，黄金价格跳水，日内跌幅超2%，已连续四个交易日走低，截至发稿日，现货黄金失守4550美元/盎司，报4548美元/盎司，跌幅2.18%。发生了什么？

黄金ETF和黄金股普遍承压

国际金价的下行也传导至金融市场。据wind统计数据，5月15日，多只黄金ETF普遍下跌，跌幅在2.36%-2.5%之间，如下图所示：

数据来源：wind，财联社整理

国内黄金相关股票同样承压下挫，当日股价普遍下跌。其中，山金国际跌幅达7%。

数据来源：wind，财联社整理

黄金价格的短期波动通常受到美元汇率走势、全球通胀预期、地缘政治局势以及各大央行货币政策导向等多重因素共同影响。近期美国通胀数据持续高企，叠加美伊谈判出现进展信号，市场避险情绪有所降温，对金价形成压制。

美国国会参议院已于13日通过投票，正式确认凯文·沃什在当地时间15日接替鲍威尔出任美联储下一任主席。

此外，据央视财经报道，当地时间周三，印度出手上调黄金和白银进口关税，试图在进口支出增加、本币卢比汇率承压的背景下控制贵金属需求。作为全球重要的黄金消费国，印度的最新政策不只影响本土的黄金需求，也会牵动全球金价走势。

当地时间周三，印度政府将黄金和白银的进口关税从6%上调至了15%，印度是全球第二大黄金消费国，分析人士预计这一最新举措将对全球金价构成压力。

根据世界黄金协会的数据，去年印度约占全球黄金首饰需求的三分之一，也大约占到全球金条和金币需求的五分之一。

过去几年，印度一直是全球黄金需求增长的重要推动力，因此印度减少购金可能会进一步打压全球黄金市场。自中东冲突爆发以来，包括土耳其和俄罗斯在内的一些国家，已经出售了部分官方黄金储备，以支撑本国货币或改善财政状况。

黄金的避险价值叙事短期被加息担忧所替代

中泰证券金融工程团队分析师李倩云在研报中表示，黄金本轮下跌源于全球资本市场的流动性冲击，以及冲突之下油价飙升推高了通胀预期，黄金的避险价值叙事短期被加息担忧所替代。

若中东局势缓和，通胀失控的担忧消除，则美元在中期仍可能回到偏弱路径会改善黄金的相对吸引力；

短期抛售的成功挤出了市场投机泡沫，支撑金价结构性上行的核心逻辑——全球央行的战略性购买、去美元化的不可逆进程，以及财政赤字的长期化——不仅在暴跌中没有消失反而在市场的重新审视下更加稳固。

基于此，李倩云认为，黄金在中长期中仍有不可替代的配置价值。

国海证券分析师颜子琦在也其研报中表示，短期来看，黄金大概率以“上有顶下有底”的箱型震荡修复格局运行，地缘冲突反复与资金行为共同主导振幅而非方向。中期来看，沃什政策与经济数据共振，黄金中期配置价值显著。长期来看，央行购金与美元信用渐进弱化共同奠定黄金长期“硬底”央行购金维度，全球央行2022至2024年连续三年净购金破1000吨，截至今年四月，中国央行连续18个月增持，据德意志银行数据黄金占全球央行储备比例上升至约30%。