《科创板日报》5月13日讯（记者 徐赐豪 黄心怡），阿里巴巴今日（13日）美股盘前公布截至2026年3月31日止季度（对应2026财年第四财季）业绩。

财报显示，2026财年第四财季实现营收2433.80亿元，同比增长3%；若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为11%；集团归属于普通股股东的净利润为254.76亿元；净利润为235.02亿元，同比增长96%。

从2026整个财年的财务数据来看，截至2026年3月31日止财务年度，阿里实现收入为10236.70亿元，同比增长3%。报告期末，经营利润为501.50亿元，同比下降64%；归属于普通股股东的净利润为人民币1059.04亿元；净利润为人民币1021.27亿元，同比下降19%。

《科创板日报》记者注意到，阿里巴巴CEO吴泳铭在当晚的分析师电话会上表示，阿里AI已跨越初期投入阶段，正式迈入商业化回报周期。

谈及后续规划，吴泳铭称，面向未来五年目标，阿里AI基建投入资金会远远超过3800亿。

阿里云外部收入增长40%

截至2026年3月31日止季度，阿里云收入同比增长38%至416.26亿元，剔除阿里巴巴并表业务后的外部商业化收入增速进一步加速至40%，创下近年新高。

其中，AI相关产品收入达89.71亿元，连续第11个季度实现三位数同比增长，占外部收入比重首次突破30%。截至2026年3月，百炼平台的客户数量同比增长了8倍。

在2026财年Q4财报分析师电话会上，吴泳铭表示，本季度的自由现金流是负数，是源于过去一年在AI方面的投入。但未来两年的投入仍会坚定持续，因为这对于阿里是关键的窗口期。

“未来AI云的收入会继续加速，也会提升经营现金流，并反哺AI的投入。”吴泳铭称，“从AI业务发展趋势来看，AI更像制造业，建立两个核心工厂，分别为AI训练和推理工厂，背后是数据中心建设，这会涉及大量的资金投入，但其投资回报非常确定。”

“目前服务器没有一张卡是空的，客户的需求无法完全满足，排队的还很多，模型的价格预计未来还会上涨。”吴泳铭提到。

吴泳铭透露，从去年11月开始到今年五月份，大量API增长都是由AI coding 带来的。“智能体可以解决数字化工作的复杂任务，未来两、三年会是增长趋势。”

模型层面，阿里除了4月发布的Qwen3.6-Plus大模型外，面向实时交互的开放世界模型HappyOyster及多模态模型HappyHorse等正分阶段推出。其中，HappyHorse 1.0开启灰测后，已吸引一批头部AI视频生成平台、短剧漫剧公司、广告及影视制作公司接入。

吴泳铭表示，阿里对世界模型、语音模型、视频模型、coding模型都会进行布局和研发。目前百炼平台的主要收入是来源于自研大模型，但创业公司也是阿里云的合作伙伴。大模型MaaS业务将对公司的毛利率产生积极影响，预计阿里云的毛利率会有显著提升。

在B端和C端业务的重心方面，吴泳铭称，AI是计算范式的革命，最重要的是完成任务和解决问题。而阿里云的主要目标是获取更多的市场份额，以超过行业的平均市场增速增长。“眼下B端的AI客户付费意愿更强，因而把更多资源投入到B端。C端业务需要一定的投资周期，但也一定会随着个人助理的发展、形成商业模式。”

平头哥自研GPU规模化量产

本财季，平头哥GPU芯片已实现规模化量产，截至2026年2月，已经累计规模化交付47万片。在阿里云的实际业务场景，60%以上的平头哥芯片服务于外部商业化客户，已完成规模化外部客户AI任务适配，支持了400多家企业客户的AI任务，涵盖包括互联网、金融服务、自动驾驶等行业。

吴泳铭在今日的财报业绩会上表示，自研芯片在阿里云的部署量还是不大。但未来有希望从GPU、CPU到存储、网络芯片实现全栈自研，目前主要是产能受限。随着自研芯片的渗透率提升，将进一步提升毛利率

谈及后续规划，吴泳铭称，面向未来五年目标，其AI基建投入资金会远远超过3800亿。

此前，阿里巴巴集团曾宣布在未来三年（自2025年起）投入‌超过3800亿元人民币‌，主要用于建设‌云和AI硬件基础设施‌，包括数据中心、AI芯片、高性能网络、智算集群等‌‌。吴泳铭表示，在具体建设模式，未来也会考虑以销售平头哥AI服务器的方式，与数据中心服务方合作方共建数据中心。

值得一提的是，本财季阿里自由现金流净流出173.00亿元，去年同期为净流入37.43亿元。全年自由现金流净流出466.09亿元。对此阿里在财报中解释称主要由于即时零售投入、千问App获客，以及云基础设施支出增加。

截至3月底，阿里仍持有现金及其他流动投资5208.24亿元。

2027财年结束前实现即时零售UE转正

在“AI+云”之外，阿里的消费业务同样迎来修复。其中，中国电商集团合计贡献营收1222.2亿元，较上年同期的1153.48亿元同比增长6%。

具体来看，各细分业务表现分化明显。核心电商业务营收962.92亿元，较上年同期的968.45亿元同比微降1%；中国批发业务营收59.4亿元，同比增长3%，保持稳步增长；而即时零售成为最大亮点，贡献收入199.68亿元，较上年同期的127.15亿元同比激增57%。

值得注意的是，中国电商集团经调整EBITA为240.1亿元，较上年同期的397.42亿元同比下降40%。阿里在财报中解释，这一变化主要源于对即时零售、用户体验及科技领域的持续投入，为业务长期发展奠定基础。

国际业务方面，报告期内贡献营收354.2亿元，较上年同期的335.79亿元同比增长6%；经调整EBITA亏损收窄至1.38亿元，较上年同期的35.74亿元大幅改善，体现出国际业务运营效率的显著提升。

阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡在业绩会上表示，今年1至3月，即时零售订单规模达去年同期的2.7倍，其中非餐饮部分更是达到去年的3倍。他指出，得益于物流效率提升和客单价上涨，单位经济效益（UE）显著改善，公司有信心在新财年结束前实现UE转正，最终实现整体盈利。

蒋凡还提到，本季度淘宝闪购对实物电商的带动作用凸显，在新客获取、提升用户活跃度、满足多元消费场景等方面成效显著，尤其拉动食品生鲜等品类增长，同时推动盒马、猫超等即时零售相关业务协同发展。