电报解读

【腾讯控股：若剔除新AI产品一季度非国际财务报告准则经营盈利同比增长17%】财联社5月13日电，腾讯控股发布业绩报告称，2026年第一季的经营盈利同比增长17%至人民币674亿元。非国际财务报告准则经营盈利同比增长9%至人民币756亿元。若剔除新AI产品（ Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy及QClaw），非国际财务报告准则经营盈利同比增长17%至人民币844亿元。

AI转型加速，腾讯一季度净利润同比增长11%，资本开支达370亿元！机构称云服务成本的上升对于算力基建与硬件类企业将形成直接利好，这家公司产品在腾讯数据中心多个项目中有应用，另一家是腾讯核心供应商，具有从板卡到模组到AI服务器整机的全栈式服务能力。

5月12日22:23《电报解读》追踪到“我国成功发射千帆极轨09组卫星”，随即梳理相关投研逻辑，发文指出：当前商业航天在政策端以及产业端双轮驱动下进一步提速，伴随我国火箭端发射场端成本端的持续优化有望逐步对标海外SpaceX进度，国内主流星座建设稳步推进，同时产业端民营火箭及星座建设IPO加速推进后续商业航天国产化加速突破，并带来下游各环节及太空算力等环节看点。5月13日，协鑫能科涨停。

5月6日22:52《电报解读》发文覆盖“PCB”方向，梳理指出：此次由AI驱动的超级周期具备很强的持续性，未来3-5年内仍将处于高速增长期，进而为高端覆铜板提供了持续强劲的需求，预计CCL供需紧张格局将维持到2027年甚至更久。本文提及呈和科技、圣泉集团，其在5月13日均收获涨停。

①AI电源+英伟达+液冷，系英伟达指定的40余家数据中心部件提供商之一，深度绑定AI算力链，实现从高压到芯片低压供电全链路覆盖，正由零部件供应商向数据中心整体方案商转型，这家公司获净买入；②PCB+AI服务器+先进封装，拥有可在服务器、数据中心、交换机、光模块等领域应用的全系列高速覆铜板产品，半导体封装材料已在算力芯片领域开展验证，机构大额净买入这家公司。

鸿海全光CPO交换机柜已提前向英伟达出货，机构称具备卡位优势的龙头供应商有望受益CPO交换机规模化放量，这家公司已被列入英伟达的生态合作伙伴，另一家发布了CPO交换机商用互联方案。

燃气轮机+绿电设备，燃气轮机国内市场份额常年保持第一，自研重型燃气轮机获得国际订单，海外业务的体量和占比在明显提升，核电、风电等领域持续突破，这家公司已通过扩产计划。

Anthropic据悉寻求300亿美元融资，机构称大模型能力提升推动AI应用场景加速商业化，这家公司已接入Anthropic、Gemini等主流通用大模型，另一家智能体以Agent产品的形式已入驻了元宝、豆包。

①光芯片+CPO，重点推进800G/1.6T高速电芯片的研发与验证，已布局LPO、CPO、NPO、硅光前沿技术，这家公司已与头部光模块、云厂商联合开发下一代光互联系统； ②磷化铟（InP）+贵金属，这家公司是国内白银生产龙头，切入泛半导体高纯金属赛道，生产的7N级高纯铟是磷化铟衬底的关键原材料，受益于工业白银涨价与化合物半导体自主可控双重红利。