单只光模块散热成本数倍抬升，光模块行业长期成长确定性突出，机构预计2030年全球整体市场扩容至135-150亿美元，国内达380-450亿元，光模块散热技术路线相关企业（附表）。

①存储合约价Q2延续强势上涨态势，Q3涨价有望超预期，存储从周期股转向成长股逻辑；
            ②国内电子化学材料平台型企业，分析师看好公司受益光纤需求增长，同时半导体材料等产品协同发展。

AI机柜功率提升推动配电架构向800V直流升级，固态变压器打开长期技术空间，最新整理固态变压器产业链成本占比、市占率等（附表）。

①PCB上游材料高景气持续，电子布、HVLP铜箔等有望迎来量价齐升；
            ②公司铅锌产量稳步增长，高纯材料业务开始放量。

算力结构转型正从以训练为主转向以推理为核心——当前70%以上算力用于集中式训练，未来70%以上算力将用于分布式推理，推理需求规模有望达到训练阶段的5-10倍。推理底层驱动CPU硬件配比提升，Agent大趋势推动CPU核心数及总量需求增长，打开远期成长空间。