导读：①AI 算力链为核心主线，CPO 板块持续走强，资金向光纤、衬底等上游细分延伸；②算力租赁板块持续活跃，商业模式与估值逻辑迎来变革，行业成长空间打开；③资金高度集中 AI 赛道，抱团行情极致化，需警惕主线松动后的集体补跌风险。

4月23日 17:00

午后场内承接资金逐步入场，三大指数最终均未有效跌破五日线，再度展现出目前的市场韧性。算力硬件内部分化加剧，其中随着谷歌Next大会的召开，OCS概念遭遇资金兑现，赛微电子逼近20CM跌停，光库科技、德科立、腾景科技均跌超8%。而另一方面，大族激光、汇绿生态等涨停，永鼎股份、光迅科技、亨通光电、泰晶科技等延续涨势续创新高。核心龙头中际旭创在经历全天震荡后依旧小幅收红，盘中市值一度超万亿。整体而言，在经历了昨日高潮式上涨后，今日遭遇分歧也在情理之中，整体的资金抱团并未完全瓦解。不过后续板块中个股可能呈现缩容抱团的模式，届时资金回流的强弱仍是值得关注的重点。

4月23日 12:00

今日市场高开低走，深成指、创业板指均跌超1.5%，全市场超4300只个股飘绿。随着算力硬件与有色两大热门方向双双下挫，市场短线风险偏好显著降低。另一方面，油气、煤炭板块逆势走强，大消费方向也展开反弹。随着今日早盘放量下跌，算力硬件方向资金抱团或出现松动，后续相关人气标的的资金回流强度仍是值得关注的重点。

4月23日 9:15

昨日市场震荡走高，沪指重返4100点，而创业板综指创历史新高。不过市场依旧呈现出明显的结构性分化，赚钱效应多集中在AI算力链之中，后续更多聚焦核心赛道内部的轮动性机会为主。

从CPO板块链强者恒强，龙头中际旭创再涨超2%离万亿市值仅一步之遥、新易盛涨超7%市值突破6000亿，东山精密缩量涨停。市场炒作重心开始产业链上游延伸，受涨价的持续催化下光纤概念再度走强，永鼎股份、亨通光电、杭电股份涨停，长飞光纤续创新高。此外，InP衬底、薄膜铌酸锂、所需金属铟等细分同样被资金挖掘。

算力租赁方反复活跃，协创数据20CM涨停，宏景科技再涨超15%，利通电子同样续创新高。分析人士认为，市场开始重视算力租赁商业模式的本质变化，从裸算力出租到Token工厂模式，估值体系正式从PE切换至PS。AI大模型商业化落地加速，国内主流大模型厂商共同敲定，MaaS Token分成模式将于2026年二季度全面落地执行，算力租赁行业迎来盈利逻辑与估值逻辑的双重变革。随着核心标的将板块情绪进一步拓宽，后续仍可在板块中寻找低位补涨机会。

近期半导体方向的关注度持续提升，市场认为在AI算力以及全球数字化经济驱动下，全球半导体产业迎来了历史性时刻，原定于2030年才会达到的万亿美金半导体时代有望于2026年底提前到来。后续关注的重点依旧聚焦于存储芯片方向，昨晚美股存储芯片的集体大涨，或将对于相关概念股形成新催化。另一方面上游的材料、设备同样值得关注。

另外需注意的是，当前市场资金与交易热度高度扎堆于AI算力赛道，板块行情结构性极致分化特征凸显。在此背景下，市场短线情绪高度依赖主线抱团，整体韧性偏弱、波动风险加剧；一旦AI板块资金抱团格局松动瓦解，或需警惕因资金集中兑现而引发的集体补跌风险。