中信证券首席经济学家明明：油价若高位持续全球货币体系面临重塑

财联社4月21日电，中信证券首席经济学家明明表示，随着地缘局势的逐步明朗，以及前期各类资产对风险较为充分的定价，市场呈现出与冲突逐渐“脱敏”的特征，后续全球大类资产走势亦将开始分化。中期而言，建议关注油价持续位于高位的风险，以及后续美联储对降息路径的指引。就全球货币体系而言，明明认为，由于油价持续高位运行会推升通胀中枢及通胀预期水平，因此若油价高位运行的时间不断延长，中东冲突对全球货币体系的影响将愈发趋近于一场“不可逆的体系重塑”。全球货币体系重构的新锚点正由单一的美元主导转向多元架构体系，各国亦通过外汇储备多元化、结算货币多元化、发展数字货币等方式，应对地缘政治带来的挑战。 (上证报)

①市场的仓位回补到什么阶段了？一季报有哪些新的线索和趋势？历史上产业趋势行情的拐点都有哪些特征？
                                    ②如何区分牛市中的调整和牛熊拐点？
                                    ③夏季攻势行情将“渐入佳境”？

中信证券指出，空头回补的普遍反弹后，市场还会缩圈聚焦，而不是扩散。缩圈的四个方向包括AI硬件、资源、周期涨价和红利，这四条仅存的仍在趋势之上的线索中，预期差主要存在于国产AI硬件和周期涨价环节。配置上，围绕中国优势制造继续聚焦。