财联社4月19日讯 （记者 王彦琳） 4月17日，由财联社主办的“金融强国·区域共创”2026全国产融协同发展大会在上海举办，首场圆桌论坛聚焦“多层次资本市场如何全链路赋能企业跃迁”，由宁波股权交易中心总经理助理许亚军担任主持，上海国和投资董事总经理浦伟、京道基金董事长何红章、中国社科院投融资研究中心副主任陈经伟、收钱吧董事长陈灏、国海创新资本董事总经理余翔五位嘉宾，从企业不同成长阶段的资本路径选择、投资机构赋能实践、区域股权市场价值以及国有与市场化资本协同等维度，展开了一场深度对话。

与会嘉宾一致认为，企业从初创到IPO并非只有一条“独木桥”，不同阶段需要匹配不同属性的资本。而区域股权市场作为多层次资本市场的“塔基”，正在成为中小企业上市前不可或缺的“练兵场”。

浦伟指出，企业融资需要明确“拿什么样的钱”。他表示，不是每家企业都需要到资本市场上做融资或挂牌，尤其是一些小规模的早期企业，更多考虑的是怎么拿钱、拿谁的钱。在他看来，不同阶段的企业选择资本的标准各不相同。早期项目首先要能拿到钱，“谁给钱，谁更快给钱，就选择谁”。对于有一定选择权的企业，他建议选择能提供资金之外帮助的投资人。对于成长期企业，则需要选择能够连续加注、在规模扩张方面提供帮助的资金。而对于成熟期企业，浦伟认为，重点在于寻找能帮助企业更快速、更便捷上市的资金。

从企业视角出发，陈灏结合收钱吧13年创业历程分享了切身体会。他坦言，初创期企业“估值不重要，生存是最重要的”，创业者需要找到“有激情、愿意冲动、愿意付钱、愿意帮忙”的投资人。进入成长期后，企业开始关注估值，需要理解业务、能够快速决策的投资人。同时，成长期企业更倾向于引入有产业资源的投资人，能够在产品、业务、合作伙伴上帮助拓展。

何红章以国轩高科和厦门韫茂两个具体案例，分享了京道基金的赋能实践。他强调，投资决策基于对人和产业的深入了解。对于厦门韫茂这一早期项目，何红章和团队一起与两位海归博士连续交流12小时，最终以2000万元投资助力公司起步，投后估值7500万元，如今该公司估值已达22亿元。“无论从哪个维度看，我们的目标是让中国从传统产业强国，变成一个科技创业强国。”

陈经伟从政策研究角度阐述了区域股权市场的定位。他表示，小企业融资难是世界性命题，区域股权交易中心作为新四板市场，主要服务于地方中小企业直接融资，其价值在于助力地方政府实现扶持中小微企业的目标。他认为，大部分企业真正能冲到上市的只是很少一部分，区域股权市场更大的空间在于“上市前辅导”，相当于高考前的冲刺准备和日常复习。

余翔则从投资机构角度指出了区域股权市场的三大价值：一是重要的项目获取渠道，区域股权交易中心覆盖面宽、了解企业深、信息时效性强；二是帮助中介机构对企业进行基础的辅导和合规工作，减少了中介机构尽调成本，提高了获取项目的效率；三是区域股权交易中心作为国家授权市场，旨在扶持地方中小企业发展，在项目对接推荐上相对比较客观公正一些。

这场对话不仅为中小企业如何借力资本市场实现跃迁提供了清晰的方法论，也为推动我国从传统产业强国迈向科技创业强国凝聚了共识与信心。未来，随着产融协同的持续深化，多层次资本市场有望进一步打通企业成长的血脉，助力更多创新型企业实现跨越式发展。