《科创板日报》3月24日（记者 余诗琪）今日，小米集团（01810.HK）发布了2025年年度报告。2025年，小米集团总收入达到人民币4573亿元，同比增长25.0%，首次突破4000亿元大关。经调整净利润为人民币391.66亿元，同比增长43.8%，收入和利润均创下历史新高。

这一增长得益于两大业务板块的共同驱动：“手机×AIoT”基本盘稳健增长，贡献了近八成收入；而“智能电动汽车及AI等创新业务”营收达1061亿元，同比增长223.8%。

同时值得注意的是，在今晚的财报电话会上，AI成为管理层业绩汇报时的高频热词。小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰明确表示，“AI大模型的竞争已进入下半场，谁先率先迈向Agent时代并体现在实际场景中深度落地，谁就能取得领先优势。从大模型研发到应用场景部署，AI正在成为连接‘人车家全生态’的核心纽带。”

手机、汽车“双引擎”成型

手机业务依然是小米集团的“基本盘”。数据显示，2025年小米智能手机业务收入1864亿元，全球出货量1.652亿台。根据Omdia数据，小米全球智能手机出货量连续五年排名前三，市场份额为13.3%，连续22个季度稳居全球前三。

电话会上，卢伟冰表示手机业务的核心是高端化和全球化。2025年，在中国大陆地区，小米高端智能手机销量占比达27.1%，创历史新高，同比提升3.8个百分点。其中，4000-6000元价位段市占率达17.3%，6000-10000元价位段市占率提升至4.5%。

在2026年，卢伟冰称将继续坚持推动高端化战略。他提到，高端化的背后和基础是技术创新。小米要从中国坚定不移地走到全球去，在成熟市场实现“头部定价”，推动海外高端机销量再上台阶。2026年研发投入预计超400亿元，其中AI领域投入达160亿元，为高端化提供技术支撑。

面对内存涨价这一行业共性挑战，卢伟冰的判断颇为审慎：“内存涨价会带来长周期的影响，目前涨幅比预判的还要激进。”但他同时指出小米的应对优势：一是业务均衡发展，手机、IoT、汽车、互联网四大板块可对冲成本压力；二是高端化成果使小米处于相对有利位置，“越低端影响越大，越高端影响越小”；三是作为全球重要客户，上游合作关系稳固，在供货优先级和价格上均有优势。“短期内我们通过内部挖潜、技术创新消化压力，尽量先顶住。”卢伟冰同时预判，涨价周期结束后，许多品类将迎来产业格局重塑。

在手机业务之外，汽车成为了年报和电话会上的焦点。2025年，小米汽车业务交出了首份完整年度成绩单。全年交付量达41.1万辆，同比增长200.4%，远超年初30万台目标；智能电动汽车收入1033亿元，同比增长221.8%；毛利率从18.5%提升至24.3%。

值得关注的是，汽车业务首次实现年度经营收益转正，达9亿元。这意味着小米汽车业务已跨越盈亏平衡点，进入正向循环。小米集团副总裁、CFO林世伟在电话会上透露，汽车含税平均单价已超28万元。

上周，小米发布了新一代SU7系列。据其官方数据，开售34分钟锁单突破1.5万台，开售3天锁单超3万台。他也在电话会上分析了新SU7的用户画像变化：“大部分用户是新用户，iPhone用户占比接近60%。付费选色用户近6成，靛石绿最受欢迎。”他强调，新一代SU7的订单热度超过第一代同期。

对于2026年，管理层给出小米将全力冲刺交付55万台的目标。关于全球化，林世伟明确了时间表：2027年进入欧洲市场，首站选择欧洲作为制高点，采取“先难后易”策略。组队、选址、招商等倒排工作已启动，自己前段时间刚在欧洲走了一圈做市场调研。

可以说，2025年小米集团手机业务稳守基本盘、汽车业务驱动增长的“双引擎”格局正式成型。

AI是未来的战略核心

如果说手机和汽车是小米当下的“双引擎”，那么AI就是未来增长的核心。2025年年报中，研发投入数据已勾勒出这一方向：未来五年预计将超2000亿元，主要投向AI、具身智能等。

电话会上，管理层给出了更明确的信号。卢伟冰表示，2026年AI领域研发和资本投入预计超160亿元；未来三年AI领域累计投入超600亿元，重点投向大模型、具身智能、AI应用三大方向。他强调：“AI、芯片这些深度自研，会给小米带来巨大的历史机遇。”

卢伟冰做出了清晰判断：“AI与物理世界的深度结合是智能科技的下一站。小米将抓住AI历史机遇，人车家全生态不仅仅是产品的组合，更是理解用户全场景数据的平台。”

基于此，小米接下来将推动AI在“人车家”应用层的真实落地。

过去几个月，从Xiaomi MiMo-V2-Flash到最新的基座模型Xiaomi MiMo-V2-Pro，小米密集发布了多款大模型产品。在移动端，还推出了基于MiMo大模型构建的首个手机“小龙虾”产品——Xiaomi micalw，目前已开启小范围封测。

在电话会上，管理层提到micalw将扩展封测范围，后续将覆盖PC、笔记本、手表等更多设备，并认为这是小米AI落地人车家全生态的关键一步。它从对话能力迈向系统级执行能力，是未来操作系统的雏形。

在智能家居领域，小米同样要推动AI应用的落地。按照管理层的规划，要将去年发布的全屋智能探索方案Xiaomi Miloco从探索走向用户日常生活。

在汽车领域，AI的落地同样正在加速。 新一代SU7首次引入Xiaomi XLA认知大模型，在商场地库、车位级领航、复杂场景理解和语音控车辅助等能力上均有显著提升。