华泰证券：油、气处理量下降导致硫磺供给缺口多方面冲击化工及金属

财联社3月21日电，华泰证券研报表示，全球硫酸约60%来自硫磺，30%来自金属冶炼副产，10%产自硫铁矿制酸，而原油炼制及天然气加工副产是全球硫磺生产的主要途径。据Kepler，2025年经霍尔木兹海峡出口的硫磺占全球近半，叠加原油供给受限导致东亚炼厂负荷存下降预期，且北美页岩油气含硫量偏低，中东硫磺减供后全球供给缺口凸显，华泰证券认为硫磺供需矛盾中期或难以扭转。据S&P Global，全球硫酸约58%用于磷肥，其余包括镍、铜、铀等金属加工，以及钛白粉、尼龙、染料、锂电正极等制造，伴随硫磺供应趋紧以及价格高位，磷石膏制酸、草酸亚铁制磷酸铁、氯化法钛白粉等差异化生产路径的化工项目有望受益。

①标普500指数连续5周下跌，创2022年以来最长周线连跌记录；
                                    ②美国务卿：对伊朗战事还将持续2到4周；
                                    ③也门胡塞武装：若伊朗局势继续升级，将采取行动；
                                    ④Meta据传下周将推出面向配镜用户的新款AI眼镜。

①纳斯达克指数本周累计下跌3.23%，创去年4月初以来最大单周跌幅；
                                    ②“七巨头”本周市值累计蒸发超过八千亿美元，Meta单周下跌超11%，谷歌跌9%。