财联社3月16日讯（编辑 杨斌）2025年末公募基金销售保有规模百强榜单已出炉，基金代销的“三分天下”迎来新一轮洗牌。其中，银行机构保有非货币市场基金4.87万亿元，占比为41.66%，环比又下降了1.44个百分点。

不过，银行在股票指数基金代销领域奋起直追。2025年末保有股票型指数基金3578亿元，环比增长34.16%，部分银行增长超过100%。

业内认为，在公募费率改革及被动投资时代到来的背景下，银行需要弥补股票指数基金代销的“短板”。

25家银行进入基金代销百强，部分银行权益指数基金规模增长145%

根据中基协披露的2025年末公募基金销售保有规模百强榜，蚂蚁（杭州）基金销售有限公司保有1.8万亿元，占据榜单所有机构首位。业内称，第三方平台占据大规模互联网流量以及便利性等优势，触达年轻客群优势显著。

榜单中，共有25家银行进入公募代销规模前100名，25家机构在2025年末合计保有非货币市场基金4.87万亿元，与2025年上半年末进入百强的银行机构相比，小幅增长10.68%。

具体来看，作为唯一一家公募基金保有规模超过万亿元的银行，招商银行继续占据银行公募代销榜的首位。2025年末招商银行代销公募基金1.25万亿元，在基数较高的情况下仍有19.82%的环比增速。

招商银行曾在去年半年报中指出，财富管理业务顺应客户需求变化，为客户提供多元的产品供给。基金方面，进一步加强对市场趋势和政策引导的研判，提升产品持有体验。

共有12家银行的基金代销规模超过千亿元，工商银行、兴业银行、中国银行、建设银行分列银行代销榜第二至第五位，2025年末保有非货币市场基金规模超过3000亿元。

图：进入基金销售百强的银行机构非货币基金保有规模

（资料来源：中基协，财联社整理）

从非货基金保有规模的环比增速看，渣打银行（43%）、微众银行(39%)、广发银行(37%)、江苏银行(29%)领先同业。在保有规模基数较大的银行中，中信银行（27%）、建设银行（19%）的增速也较快。

中信银行在去年半年报中指出，本行紧跟市场变化及客户需求，不断丰富基金产品供给，提供纯债策略、固收+策略、指数策略、主动权益策略等多元资产配置方案，打造“稳盈”、“稳进”、“领航”系列产品线，优化客户资产配置结构，提升客户盈利体验。

中基协进一步提供了百强销售机构对股票型基金以及股票型指数基金的保有规模。数据显示，百强销售机构中的银行2025末年保有股票型基金2.41万亿元，环比增长12.09%；保有股票型指数基金3578亿元，环比增长34.16%。

图：进入基金销售百强的银行机构股票基金保有规模

（资料来源：中基协，财联社整理）

多数银行股票型指数基金代销规模的增速高于非货币公募基金整体，微众银行、南京银行、民生银行等在低基数的情况下，股票指数基金保有规模较2025年年中环比增长超过100%。建设银行在高基数下，仍实现145%的高增长。

建设银行在去年的半年报中表示，代销基金业务加强产品优选供给与头部机构合作；财富管理发挥代销业务委员会的集体决策优势，实现对私、对公两端代销业务的准入、存续期及退出全流程闭环式管理。

图：进入基金销售百强的银行机构股票指数基金保有规模

（资料来源：中基协，财联社整理）

国泰海通银行业研究团队认为，主动权益型基金代销仍是银行的主场，股票型指数基金银行虽起步迟、基数小但已开始提速发展。

银行发力指数基金代销弥补短板

基金代销是银行财富管理相关业务的重要组成部分，尽管银行在非货币市场公募基金的保有规模仍维持小幅正增长，但增速慢于券商和三方机构等，代销份额近年不断萎缩。根据中基协的数据，2025年末银行非货币市场基金保有规模在代销百强中的占比为41.66%，环比又下降1.44个百分点。

财富管理研究人士指出，第三方平台占据大规模互联网流量优势，券商则凭借更专业投顾能力、较高风险偏好的客群，巩固自身的份额，银行的基金代销规模增长面临持续的挑战。

不过，银行机构在股票指数基金的代销规模增速明显快于另两大渠道。2025年末，银行股票指数基金保有规模在代销百强中的占比为14.82%，环比上升1.11个百分点。

中金公司银行业研究团队认为，银行机构在债券基金的代销基本盘稳固，符合银行客群整体风偏较低、风偏上升速率较慢的特点。目前银行客户及渠道本身最青睐的产品依然以固收+为主，至多延伸到股票指数产品。2024年下半年来，股票指数基金半年环比增速维持在30%以上的高位，是银行发力补短板的主要方向。

2025年底，证监会《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》落地，剑指销售费率的公募基金费率改革第三阶段落地，对公募基金认/申购费、赎回费、销售服务费等做出调整。

上述财富管理研究人士表示，指数基金相比主动基金更能凭借低廉的费率形成规模效应，通过“以量补价”，稳定代销收入。同时，在券商已占据指数基金代销先发优势的情况下，银行更需要奋起追赶，避免在被动投资浪潮中被边缘化。目前，银行在股票指数基金代销中份额较低，但增长潜力巨大。通过产品创新、渠道优化和服务升级，银行有望在股票指数基金代销领域取得突破。