【市场主线】

上周五市场全天震荡调整，尾盘快速下挫，沪指盘中一度跌超1%。盘面上，化工板块延续强势，此外风电、可控核聚变、热泵等能源相关板块反复活跃，而算力租赁概念则集体退潮。指数层面，虽然周五尾盘的放量杀跌看着吓人，但上证依然是围绕着4050-4150之间的箱体震荡，创业板指下方均线的支撑也依然有效，叠加全天成交额较前一日仍有小幅的减少，可见当前市场震荡的格局仍未被打破。之前说过，震荡后是向上还是向下取决于地缘局势如何演变，不过随着冲突进入相持阶段，还有个思路也值得借鉴，“当前原油价格虽快速上移，但波动率很高，下一个最重要的信号，并不来自于原油价格本身最后落下的位置，而是原油价格的波动率何时收敛”，根据盘面进一步延伸的话，即最近两周的周五化工板块的上涨，以及上周五尾盘的下挫，都可以归因为资金的博弈和避险行为，等到后续这种围绕着油价的盘口异动开始逐渐减少，差不多就是上文提到的波动率收敛的时刻，届时震荡的格局也可能迎来重构，总之现阶段原油价格已成为全球资产价格趋势的核心观测点。

题材上，盘前提到的那个“挺矛盾的现象”在上周五上午又集中出现了，先是中国电建涨停点了第一把火，但资金的重心仍然在科技股上，电建和绿发电力炸板后，兆驰股份和瑞斯康达就顺势上板了，等到华电能源带起第二波后，又轮到了存储芯片和半导体，导致的结果就是最近的风格很不适合追高。这也可以理解为市场轮动，因为除了上述提到的题材外，资金为了押宝周末的预期，仅一个上午还拉了化肥、锂电、空气能热泵、风电、可控核聚变等诸多题材，不过最后似乎都没发酵起来。

对于今天而言，首先是“电”，包括电算协同和能源强国，这里又有个挺矛盾的现象”，即当前越来越多人将“电”和去年的航天强国进行对标，但与此同时上周五的13只跌停个股中，“电”相关的又占据了接近一半，其中不乏豫能控股和顺钠股份这种人气股。如果将跌停家数减少视作情绪回暖的信号之一，叠加“电”又逐渐被市场所认可，那么今天是不是意味着“电”强则情绪暖，“电”弱则情绪冷，因此今天一方面可以观察上周五回调的电算方向能不能迅速修复，另一方面也可以留意周末有消息刺激的核电方向会不会成为资金的突破口，而对于大资金而言，一旦情绪回暖，风光储自然就是绕不开的选择了，尤其是风电近期因为有英国海风的利好催化，明显受关注度更高点。其次是地缘相关方向，很明显这个方向持续在缩圈，从一开始的全方位炒作，逐渐缩小至化工，再到上周五的煤化工和化肥方向，逻辑上很通顺，但情绪上已经在边际递减了，之后可能会继续缩至有厂家停产/减产或者像之前PVDF那样独立涨价的品种。

【龙头板块】化肥

霍尔木兹海峡是全球重要的货物运输通道，地缘冲突后，国际化肥供应链也受到明显冲击。联合国贸易和发展会议发表报告指出，包括运费、船用燃料费和保险费在内的航运成本也在攀升，导致整个化肥供应链运输成本增加。美国农业专家指出，美国农民也将受到严重影响，可能将被迫调整种植结构。航运研究公司Kpler的统计数据显示，目前有运载近约98万吨化肥的船只滞留在波斯湾地区。Kpler表示，若航运中断常态化，全球肥料原料供应可能会减少30%至50%。板块内上市公司包括：潞化科技、金正大等。

【热点前瞻】

中国加入《三倍核能宣言》

据国家国防科技工业局官方微信公众号“科工微报”，3月10日，在法国巴黎举行的第二届核能峰会上，中国宣布加入《三倍核能宣言》。中国国家原子能机构主任单忠德出席峰会"三倍核能计划"圆桌讨论，并代表中方正式宣布这一决定。《三倍核能宣言》核心目标是到2050年将全球核能装机容量增至2020年的三倍，以助力实现本世纪中叶左右全球净零排放及《巴黎协定》温控目标。随着中国、巴西、比利时等国相继加入，签署国总数已扩大至38个。

“十五五”规划中再次明确“积极安全有序推进沿海核电建设”，与加入《三倍核电宣言》共同构成了对核电长期发展路径的顶层确认。财信证券袁玮志分析指出，核电设备的交付有望从今年开始迎来持续的高峰期，并看好核电在当前背景下对能源安全和自主可控的重要性。此外，国内算力Token出海也正在为电力需求增长的重要驱动力，海外算力巨头也纷纷与核电企业签订了长期供电协议，因此国内核电运营商和相关核电设备出海也值得期待。

百利电气：公司控股子公司苏州贯龙电磁线有限公司的电磁线产品应用于巴基斯坦卡拉奇核电站，辽宁红沿河核电站，田湾核电站

中国铀业：公司表示由于核电行业的特殊性，我国的核电项目均由中核集团、中广核集团、国电投集团和华能集团独立或合作开发运营，公司是中核集团内天然铀产品独家供应商。

AI大模型，遭“投毒”

财联社3月15日电，按照业内人士的爆料，记者在多个网络平台进行查询，很快就搜索到了名为GEO的业务。GEO业务受热捧的主要原因就是它能在AI大模型里帮客户喂料、投毒，实现客户的商业目的。网络平台上从事该项业务的服务商号称，用户只需支付相应的费用，就能在各大主流AI大模型里，让客户的产品榜上有名；让客户的商品广告，成为AI模型给出的“标准答案”。

专家表示，针对商家通过GEO等业务对大模型进行定向训练是新型不正当竞争，东吴证券张良卫认为，大模型的训练需要海量的高质量数据，而优质数据的拥有者正在成为产业链的权力中心，高质量数据是确立品牌权威性的关键，看好数据供应与授权层在早期有望率先受益。

国安股份：公司所属鸿联九五构建了覆盖图像语义分割、文本情感标注、语音特征提取、视频行为识别等场景的多模态标注能力，并通过“人工+AI”协同标注与三级质检机制保障数据交付质量，为客户搭建起“人机协同”的智能数据生产线。

人民网：公司重点围绕舆论安全、生成式算法评估、主流价值语料库、内容智能风控、视觉内容治理等领域开展关键技术攻关，建设相关数据集、算法模型和技术系统，推动AIGC产业健康发展、安全发展。

【海外映射】

1、加密货币概念股普涨，比特币价格反弹，一度突破7.2万美元，中东资本外流加速加密采用，A股相关公司包括：御银股份、优博讯等；

2、伊朗战争使美国农民失去负担得起的肥料，春季播种临近，农产品价格上涨将直接改善种植端盈利，进而将利润向产业链上游的种业、土地资源等主体传导，A股相关公司包括：神农种业、亚盛集团等。

【九点·公告全知道】（表格引用自《公告全知道》）

【九点·数据分析】

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