中信证券：坚定围绕中国优势制造定价权重估布局（化工、有色、电力设备、新能源）涨价依然是核心交易线索

财联社3月15日电，中信证券最新研报指出，站在指数层面，估值继续修复的空间有限，企业利润率的回升是下个阶段A股接续牛市的关键，全球供应链的扰动再一次带来校验中国优势制造业定价权的契机；站在风格层面，中东冲突是今年风格切换的催化剂，全球成本上升叠加金融条件走弱的背景下，低估值和定价权是最重要的两个要素；站在产业趋势层面，代码膨胀、实物稀缺，在中国的体现就是优势制造业定价权的提升，AI的破坏式创新加速以及全球能化供应链的扰动都在加强这一趋势。配置上，坚定围绕中国优势制造定价权重估布局（化工、有色、电力设备、新能源），涨价依然是核心交易线索，同时增加低估值因子敞口（保险、券商、电力）。

①2025年下半年非货基金保有规模突破11.6万亿元，环比上半年增长14.70%；
                                    ②券商非货保有规模环比增长24.34%，股票型指数基金继续占据半壁江山，债券及其他类基金保有规模高增；
                                    ③2025全年权益基金保有规模增量TOP20券商浮出水面。

①推行“个人贷款综合融资成本明示表”，让个人贷款各项息费“阳光化”“透明化”。
                                    ②此前，人民银行已引导试点商业银行向企业明确展示贷款的年化综合融资成本，明示融资中间费用和隐性成本。“此次推行个人贷款综合融资成本明示表后，将真正让个人融资成本变成明白账。”