3月6日晚间，ICT龙头企业中兴通讯股份有限公司（以下简称“中兴通讯”）2025年年报出炉。财务数据显示，2025年中兴通讯实现营业收入1339亿元，算力营收同比增150%，构筑了AI端到端全栈竞争力，抵御周期波动的能力显著增强。

2025年，中兴通讯“连接+算力”新战略迈出坚实步伐，营收重返增长轨道；网络业务深耕细作，稳固“压舱石”地位；算力业务持续突破头部客户，打造增长“新引擎”；终端业务联手推出业界首款智能体手机，探索应用“新入口”，红魔手机实现国际市场突破，在电竞赛道保持领先。

中兴通讯正立于浪潮奔涌的时代路口。展望2026年，国内“十五五”宏伟蓝图徐徐展开，人工智能、5G-A等技术创新加速催生新业态。中兴通讯将秉持“和合兴业，提质增利”的经营理念，持续提升盈利质量，增强经营韧性，并以开放的姿态携手全球合作伙伴，深化技术创新与生态协同，推动数智技术普惠千行百业。

营收重返增长轨道，算力营收同比增150%

过去一年是中兴通讯将智算确立为长期主航道的关键之年。面对人工智能快速发展的机遇与挑战，其持续巩固网络产品领先地位，加大在算力、家庭及个人终端领域的投入与创新，逐步构建覆盖“基础设施—平台—应用”的AI全栈技术能力。2025年，战略落地初见成效，公司营业收入重回快速增长轨道，展现出强劲的发展韧性。

财务数据显示，2025年中兴通讯实现营收1,339.0亿元，同比增长10.4%。受行业周期切换与业务结构变化双重影响，其整体盈利能力受到阶段性影响，毛利率承压，2025年归母净利润56.2亿元，同比下降33.3%；扣非归母净利润33.7亿元。2025年度拟派发现金分红总额占归母净利润比例35%。

据了解，盈利承压并非中兴通讯独有现象，是现阶段整个ICT设备制造端面临的普遍状况。原因在于，一方面，2025年三大运营商资本开支较2023年投资高峰期显著下降，总额下降约20%，且资本开支重心已从“5G网络建设”转向“算力网络、AI、云智融合”等新型基础设施。另一方面，全球存储价格上涨压缩算力设备利润空间，加剧了设备商盈利压力。

目前，中兴通讯正处于一个新旧动能转换的关键节点——传统网络业务提供稳定现金牛，而AI算力业务的快速成长，成为驱动公司可持续发展的新引擎。因此，短期的盈利波动是公司战略投入期的正常表现，不影响其长期成长逻辑。作为受益于AI基础设施建设的重要标的，中兴通讯具备长期投资价值。

再看中兴通讯过去一年各细分业务的表现：

最值得关注的是，算力业务跨越式增长，全年营收同比增长约150%，占整体营收比重达24.6%。其中，服务器及存储营收同比增长超200%，数据中心产品营收同比增长50%；家庭及个人终端业务持续增长，合计贡献营收25.3%。

三大业务板块中，去年中兴通讯运营商网络业务实现营收628.6亿元，占总营收46.9%。其中，国内市场受通信基础设施投资下降影响，营收承压。公司一方面在无线、有线产品深耕细作，市场份额保持稳中有升，稳固“压舱石”地位，同时积极拓展运营商智算数据中心项目，另一方面，布局空天地一体、自智网络、万兆光网等演进技术，为下一阶段网络建设打好基础。国际市场坚定推进“大国大T”战略，把握5G和光纤化建设的市场机会，实现较快增长。

政企业务把握国内头部互联网公司及行业客户加大智算投资的机遇，深化中资出海业务合作，服务器等算力产品持续突破头部客户，推动政企业务营收同比翻番，全年实现营收372.2亿元，成为公司整体营收增长的引擎。消费者业务聚焦全场景AI终端布局，实现营收338.2亿元，同比增长4.4%。

同时，2025年中兴通讯坚持全球化布局与国内市场深耕并重，国内、国际两大市场协同发展，分别实现营收897.4亿元、441.6亿元，占总营收比重分别为67.0%、33.0%，同比分别增长9.4%、12.4%。

此外，报告期内中兴通讯坚持高强度研发投入，研发费用达227.6亿元，营收占比约17.0%。

锚定AI主航道，深化“连接+算力“布局

当前，信息社会正经历“从Erl到Bit再到Token”的时代演进，全球AI投资已达万亿美元量级，未来五年预计将保持高速增长，并持续催生广阔的AI应用市场。但AI浪潮依然处于发展初期，技术与市场均在快速迭代之中，行业竞争重心已从单一技术领先转向综合能力较量，进入以智能应用落地和全生命周期成本（TCO）优化为核心的新阶段。

面对这一历史性机遇，近年来中兴通讯锚定AI主航道，深化“连接+算力“布局，并明确自身定位为“AI端到端综合解决方案提供商”，持续推动网络、算力、家庭、个人四大领域协同创新。

具体来看，中兴通讯在网络侧坚持全球化布局，核心产品保持全球领先竞争力，实现AI与无线及光网络的深度融合；在算力侧打造具备极致TCO的系统级智算方案，持续拓展互联网头部客户；在终端侧发力AI新形态，面向个人及家庭用户，持续推出AI手机与智慧家庭产品，打造人机交互新范式，推动家庭设备向“家庭智能中心”升级，加速构建全场景AI生态。

同时，在游戏赛道，红魔手机持续领跑全球电竞手机市场，努比亚Neo系列游戏手机加速出海，覆盖东南亚、拉美、中东、欧洲等重点区域，全年发货量同比增长150%，在菲律宾、印度尼西亚、哥伦比亚、阿根廷等国实现突破性增长。

在这其中，AI算力和AI终端是中兴通讯尤为具备特色和成效的两大领域。

在算力方面，中兴通讯推出创新架构的高效正交超节点、AiCube智算一体机、Co-Sight智能体工厂等多场景解决方案。目前，智算服务器已规模进入国内互联网、电信、金融、电力等头部企业核心场景，并在海外实现商用；AiCube智算一体机已在多行业落地，已开源的“Co-Sight超级智能体2.0”助力企业快速构建AI应用。通过与合作伙伴的协同创新，公司持续积累端到端AI智算实践经验，推动从算力基础设施到产业落地能力体系的不断完善，为AI在更多行业场景中的规模化应用提供支撑。

在终端方面值得关注的是，去年底中兴努比亚与字节跳动率先合作推出努比亚M153豆包手机助手技术预览版，积极投身于当下的端侧AI应用浪潮，一度引爆行业。

如果说2025年是Agent元年，2026年将会是Agent手机普及的元年。努比亚M153豆包手机助手技术预览版，是中兴努比亚以开放的姿态，探索AI手机发展更多可能性的举措，也是通过行业合作共同推动AI产业发展和生态繁荣的重要探索。后续其也会继续引领Agent手机发展，推进商用进程，推动生态建设，把更智能、更自主的交互体验带给更多用户。

据悉，中兴努比亚在AI领域有近10年布局：从2017年开始就推出了首款AI手机努比亚Z17。2023年，中兴通讯推出星云大模型，同期努比亚推出行业首个垂直影像AI大模型。2024年努比亚着力打造全场景的智慧生态，不止是手机，包括平板、PC、FWA&MBB等都有了AI的加持，同年星云AIOS亦发布。

总的来看，中兴通讯一方面依托在ICT领域超过四十年的全栈全域积累，持续强化研发投入，在自研芯片组、关键算法优化、架构级协同优化、全球交付能力、高速互联标准等方面逐步构建独特竞争力，并通过韧性供应链体系，为全球客户提供TCO更优的AI基础设施与解决方案，助力“连接+智算“融合创新，赋能企业数字化转型与效率提升。

借最新行业盛会彰显AI实力

基于前述硬核实力，本周举行的2026世界移动通信大会（MWC26巴塞罗那）上，中兴通讯以“智启未来”为主题，重磅呈现了智能内生的网络连接、高效低碳的智算基础设施、智慧创新的家庭及个人终端等前沿解决方案与产品，明确自身定位为“AI端到端综合解决方案提供商”，旨在与全球伙伴继续携手，共筑“开放、安全、普惠”的数智未来。

此次展会上，中兴通讯在网络侧推出AIRMAX方案，聚焦能效、人效、投效三效最优；光网络提出从光纤化到AI全光网的三阶段演进路径；园区网络首发50GPON融合网关。算力侧推出高效正交超节点、Co-Sight智能体工厂等产品，支持从百卡到万卡集群扩展，智能体幻觉率降至0.3%。家庭终端领域，首发Wi-Fi8方案与“双脑双屏”AI中屏，年发货量突破1亿只。个人终端方面，首款AI原生手机努比亚M153豆包手机技术预览版、情感陪伴AI新物种iMoochi、红魔电竞宇宙与努比亚Neo系列游戏生态的多款新品亮相。全球领先的5GFWA产品、“大-中-小”屏云电脑终端同台登场，展现了AI驱动的全场景智慧生态。

此外，中兴通讯在6G领域取得突破，推出全球首款U6G频段GigaMIMO原型系统，容量较5G-A提升10倍；发布业界首款200GPON样机，为下一代PON演进奠定基础。中兴通讯强调以“感通算智控”五大底座为核心，坚持自研与生态并重，推动AI技术普惠化，已在非洲20余国通过SignalReach计划助力数字包容，并以5G-A无人机血液配送等案例践行“科技向善”。

具身智能方面的进展亦值得关注。MWC巴塞罗那期间，中兴通讯首席战略官王翔指出，具身智能正成为AI从数字世界走向物理世界的最佳载体，预计到2030年将形成超400亿美元的市场规模。中兴通讯以南京滨江智能制造基地为实践蓝本，探索出“点-线-面”推进路径：在“点”上打造“感通算智控”可插拔组合的具身智能体；在“线”上通过Co-Sight超级智能体实现多机协同；在“面”上依托数字星云平台实现全局数据联动。该模式已实现产线调整周期缩短20%、人均产值提升81%，并复制至冶金、矿山等18个行业。

此次MWC大会亮相的一系列产品，也是中兴通讯完成从技术点到能力面、从产品到生态的人工智能战略性布局的一次证明。

实际上不论是财报还是展会，不难看出，中兴通讯正充分把握AI在通信基础设施、算力基础设施、行业应用、AI端侧等维度带来的发展机遇，以智算为战略主航道，向着“成为网络连接和智能算力的领导者”的愿景目标坚定迈进。