近期，智谱、Minimax、Kimi等国产模型纷纷“上新”，互联网大厂的AI春节营销战也刚刚告一段落。在资本市场仍在消化大模型技术迭代和商业化带来的影响时，一则来自港股“AI Data Agent第一股”的业绩预告出炉。

迅策科技（03317.HK）今日发布的盈利预告，披露了一份超市场预期的年度成绩单。数据显示，公司2025年不仅实现了营收超100%的爆发式增长，且扣非净利润这一核心经营指标的亏损幅度大幅收窄。同时，迅策科技营收在2025年下半年比上半年环比大幅增长448%。

这份业绩不仅标志着这家被誉为“中国版Palantir”的公司基本面迎来显著向好态势，更向外界揭示了一个商业真相：大模型竞争的下半场，不再是参数的军备竞赛，而是AI数据基础设施的王者之争。

年度营收12.8亿元，突破10亿营收门槛

迅策科技发布的正面盈利预告显示，截至2025年12月31日止年度，本集团录得收益约人民币12.8亿元，较2024年同期人民币6.32亿元同比大幅增长103%。

据此前披露，2025年上半年迅策科技实现收入1.98亿元。据此测算，去年H2实现收入10.85亿元，环比H1大增448%。

据了解，此前迅策科技实现高达48.2%的三年复合增长率（CAGR），这一增速也已远远跑赢了同期的众多SaaS及企业服务公司。

迅策科技表示，收益大幅增长主要得益于AI大模型落地使数据需求加速增长。本集团以AI Data Agent为核心，持续强化毫秒级即时数据处理能力，构建了覆盖数据获取、清洗、标准化、即时计算至大模型调优的全链路技术体系。依托该技术体系，本集团提供的AI基础设施与解决方案加速落地多元行业场景，并持续深化与客户的合作。

同时迅策科技预计，截至2025年12月31日止年度，其录得亏损约人民币1.30亿元，主要原因包括：(i) 公司正处于高速扩张与技术研发投入期，积极拓展行业应用，将AI基础设施建设延伸至机器人数据平台及商业航空等新兴领域；及(ii) 受到一次性非经常性损益约人民币7480万元的影响。

不过经调整净亏损方面，扣除上述一次性非经常性损益后，迅策科技2025年度经调整净亏损为人民币5500万元，较2024年度经调整净亏损人民币8237万元大幅收窄。

值得关注的是，此前德意志银行发布研报预计，迅策科技2025年度实现营收约11.94亿元，同比增长89%；国泰海通国际则预计，迅策科技2025年度实现营收约10.96亿元。

可见，收入和亏损双双大幅超分析师预期。

核心财务数据为何超预期？

迅策科技财务数据中“非线性”的增长，直观地反映了企业客户在AI数据侧的支出已从“试水”阶段跨越至“激进投入”阶段，企业在AI时代的付费意愿强烈飙升，需求正在呈指数级爆发。

那么，为何港股“AI Data Agent第一股”上市后的第一份业绩预告数据就超出市场预期？

公开数据显示，迅策科技是中国著名实时数据基础设施和分析解决方案服务商，为全行业企业提供涵盖数据基础设施及数据分析的实时信息技术解决方案，构建毫秒级的AI Data Agent平台，驱动金融、城市运营、能源、高端制造、医疗、卫星、机器人、电信和消费市场等不同行业在AI时代实时数据分析和高效决策。

由于数据价值的核心在于“实时”。迅策科技的产品能够确保数据一经收集即可立即用于决策。即便在降本增效的大环境下，企业为了抓住AI转型的机遇，不仅没有削减预算，反而大幅追加在实时数据基础设施上的投入，因为这笔投入直接决定了其AI应用的成败。

实际上，迅策科技从资产管理行业起步，深耕垂直领域，客户涵盖多行业及头部机构，形成多元化业务格局。自2016年成立以来，迅策科技已建立了稳固且高度参与的客户群——涵盖保险公司、共同基金、银行资产管理部门、证券商、企业财资、家族办公室、高净值个人等，包括中国前十大资产管理人。除资产管理行业以外，其客户亦在不断向多元化产业发展，包括金融服务（资产管理除外）、城市管理、生产管理及电信，涵盖中国三大国有电信营运商。

若回顾其发展历程，可以发现2022年对于迅策科技来说是重要的年份。

2022年开始，迅策科技确立了多元化战略，开始走出金融圈，迎来了发展史上最重要的一次蜕变，也是其估值逻辑能够从“垂直SaaS”向“通用AI基建”切换的关键。

在服务了最挑剔的资管客户、处理了最复杂的金融交易数据后，迅策科技的团队发现，他们所构建的这套“高并发、低时延、强一致性”的数据处理能力，具有极强的通用性。如果一套系统能够处理每秒数万笔的金融交易指令且零差错，那么它用来处理电信网络的信令数据、城市的交通流量数据、工厂的生产线传感数据，完全是“降维打击”。

迅策科技不仅抓住了数据需求加速增长的这一趋势，不容忽视的是其对尖端与新兴领域应用爆发的洞察，捕捉到需求的变化，成功实现了多元化渗透率加速（此前迅策科技招股书显示，其非资管业务的收入占比从2022年的25.6%飞速提升至2024年的61.3%。）——这也为公司2025年业绩的超预期表现奠定了重要基础。

与此同时，公司每用户平均收入（ARPU）已从2022年的约158万元提升至2025年的556万元，单个客户的付费规模在快速提升。根据公开资料，公司员工规模442人。按2025年12.8亿元收入估算，其人均创收达290万元，人效接近是Minimax的一倍。

“中国版Palantir”下一步怎么走？

未来人工智能数据领域将呈现四大趋势：一是数据资产化将成为企业核心战略，2026年将有超过50%的上市公司在财报中披露数据资产价值；二是数据要素市场将加速成熟，数据交易从“非标交易”向“标准化交易”转型；三是联邦学习、差分隐私等隐私计算技术将大规模应用，解决“数据可用不可见”的痛点；四是合成数据将成为重要补充，2027年合成数据在AI训练中的占比将突破25%，交付级数据”才是真正的稀缺资源。

站在客户的视角，从战略意义看，大模型时代，企业需要用高质量标注数据把它“校准”到自己的模型和业务上，提高算力token回报ROI，尤其是未来更高价值的业务垂直模型，如金融、能源、医疗、消费、机器人、城市运营等。这背后需要的是懂业务、懂AI的专业数据运营能力，以及嵌入业务流程的数据实时流计算能力，而非便宜粗糙的流水线数据标注。

所以现在行业的共识是：企业AI的上限不再是模型，而是高质量的数据，掌握高质量、结构化、场景化的数据是在AI时代的战略核心竞争能力。

在此背景下，迅策科技的竞争优势突出。

实际上，迅策科技也是国内能对标Palantir，覆盖数据获取 - 清洗 - 标准化 - 实时计算 - 大模型调优全链路数据处理的企业。

两者共性在于，都不做简单的“数据展示”，而是做“数据操作系统”，均是通过高门槛场景证明系统的稳定性和价值，才逐步向更广泛行业扩展。

迅策科技与Palantir都选择从高门槛行业（Palantir服务CIA/FBI，迅策服务头部资管）切入，都强调数据集成与AI决策。如今，随着业绩的爆发，这种对标已经从“概念”走向“实质”。

值得关注的是，Palantir目前已覆盖17个行业客户，迅策科技目前已覆盖7个行业，后续对新领域进行扩展或将是“中国版Palantir”下一步的发力方向。

2025年12月18日，迅策科技正式启动其H股招股程序，这标志着这家深耕数据基建八年的独角兽企业正式迈入国际资本市场的舞台中央。12月30日，迅策科技在香港联交所主板成功上市。2月13日，恒生指数公司宣布的2025年第四季度之恒生指数系列检讨结果，迅策科技将跻身港股通标的行列。

短短数月，迅策科技迎来了多个里程碑时刻。今日业绩预告出炉后，预计2025年迅策科技收入和利润的双双超预期，将使得资本市场重新审视对这家“AI数据基础设施”供应商的估值模型。而展望后续发展，“中国版Palantir”预计将迎来更多高光时刻。

目前，Palantir在AI浪潮中市值已然冲破4000亿美元，迅策科技凭借超100%的营收增速已确立了其作为垂类模型时代稀缺标的的市场地位，证明了在中国的产业环境下，同样能跑通“数据×AI”的高壁垒商业模式，未来其在二级市场的表现同样值得期待。

迅策科技用一份远超预期的答卷，向市场证明了AI数据基建的魅力。在这个由数据定义权力的新时代，迅策科技已然抢占了有利身位，作为AI数据的稀缺标的，它的故事或许才刚刚开始。