①北美电力建设跟不上需求扩张速度，卡点在部分设备交付周期拉长，这类硬件排期已被明显拉长，业内这三家企业已实现北美供货；②国内电力系统未来需要更强的输送能力，核心看特高压直流、柔性直流和主网一次设备，这几家企业未来订单或价值量更高；③AIDC电力结构升级中，不仅需要提升PCB等级，MLCC、电感、液冷需求量都有望受益，另外，液冷企业业绩或跟随Rubin等高功耗平台批量出货而抬升。

①1.6T光模块的PCB必须采用mSAP工艺才能满足高密度布线要求，该PCB板工艺要求极高，这两家为国内mSAP工艺第一梯队企业；②mSAP工艺除需超薄铜箔和高端电子布外，还需PCB药水和油墨等材料的加持，国内这些企业已开始测试验证和建造产线；③玻璃基板技术推广将带动PCB加工设备的需求增长，PCB钻针加工设备供给紧张，难以从海外获得，国内这家企业拥有国产产品。

①英伟达Rubin Ultra架构细节曝光，CCL上游材料“通胀”逻辑强化，栏目邀约专家拆解产业发展及投研逻辑；
            ②AI扩张“引爆”上游材料缺口，光纤核心前驱体成“香饽饽”，Ta5日持续涨不停；
            ③高端被动元件成算力“刚需”！栏目邀约专家点评本轮MLCC变化，多家公司股价新高；

①存储涨价正当时，不断从HBM扩散到利基品类，国内存储业绩受益企业可以这样分类；②锡矿供应端弹性不大，但单位服务器的锡用量会比普通服务器更高，这几家锡资源及冶炼企业一直在受益AI服务器对锡的更高需求增长；③铜是更宽口径的AI基建金属，除高端铜箔代表的数家生产厂商外，更上游的这些铜矿企业同样受益AI服务器的产业链传导。

①AI服务器+存储+电源架构拉动12英寸硅片需求，当前重掺外延片率先涨价、轻掺抛光片或随后启动，海外扩产意愿偏弱催生国内供应链机遇；②单台AI服务器对12英寸硅片需求量约为传统服务器的3.8倍，功率芯片、HBM硅片消耗量也有3-5倍提升，相关公司已进入国内头部供应链；③配套环节有望因硅片扩产或技术升级，同步出现供给紧张和价格弹性。