①2月资金面面临政府债发行、春节取现及节后税期与跨月扰动；
                                    ②央行呵护资金面态度明确，市场预计2月资金面难起波澜；
                                    ③3月为政府债净供给大月，2月末MLF投放或将维持加码；
                                    ④总量降息节奏还看通胀走势，降准逻辑或在财政端。

①1月大规模加量续做MLF、显著加大中期流动性投放，能够有效应对潜在的流动性收紧态势。
                                    ②市场预计本月MLF实现较大规模净投放后，春节之前降准的可能性在降低。

①今日央行明确表示，引导金融资源更多支持科技创新、制造业转型升级、绿色发展、小微企业，以及促消费、稳外贸等国民经济重点领域和薄弱环节。今年央行将优化用好各类结构性货币政策工具。
                                    ②总体上是“加量降价”，即结构性货币政策工具额度增加，操作利率则先行下调0.25个百分点。