开栏语：一场规模高达50万亿的存款迁徙正蓄势待发。站在财富配置的历史拐点，如何审视这波天量资金的洪流涌向？凭借净值化运作的专业禀赋，公募行业正以“固收+”为盾、FOF为矛，站上潮头，成为金融深化改革的时代注脚。深度探究行业变化，财联社推出《迎接50万亿存款迁徙》专题，以专业视角观察、见证公募的发力，为投资者绘制新的财富蓝图。

财联社2月27日讯（记者 李迪）利率下行背景下，居民存款开启新一轮搬家潮，固收+、FOF等产品成为资金搬家的重要方向。

在利率下行环境下，借助多元资产策略热度提升的红利，多家公募的FOF业务迅速扩张。2025年，多家公募的FOF规模实现增长超百亿，其中富国基金以166.74亿元的规模增长排名第一，“FOF百亿俱乐部”也从4家扩容至7家。

值得注意的是，在本轮发展热潮中，部分公募对FOF产品的发展打法也发生变革，多元配置成为重要卖点。业内人士指出，如果只追求稳健，固收+、纯债基金也可以是替代选择，而多元配置则是FOF的独特优势。

FOF迎来发展红利期，有公募一年实现规模增长166亿

利率下行背景下，居民存款正迎来新一轮“搬家”。出于本金安全、稳健收益的需求，许多存款从传统存款转向固收+、养老目标基金、多元配置FOF等相对稳健的基金产品。在这一机遇下，FOF这类产品因为具备收益稳健、配置多元等优势，成为存款搬家的重要方向之一。多家公募机构也抓住时机，实现了FOF业务规模快速扩张。

从行业整体数据来看，公募FOF规模在2025年猛增千亿。Wind数据显示，2024年12月末，公募FOF总规模达2383.76亿元，较2024年末的1331.50亿元相比大幅增长。从单个公司层面看，多家公募也实现FOF管理规模一年内增超百亿。

其中，富国基金在2025年全年以166.74亿元的FOF产品规模增量位居全行业第一。该公司的FOF产品规模从2024年末的29.69亿元猛增至2025年末的196.43亿元，一年内实现FOF业务规模暴涨超6.6倍。

国泰基金的FOF业务扩张也同样迅速，规模从2024年末的10.39亿元增至2025年末的130.46亿元，全年增长超120亿元。

广发基金和易方达基金的FOF业务在2025年也实现了百亿级规模增长。其中，易方达基金在2025年末的FOF产品总规模更是突破210亿元，超越兴全基金成为全行业中FOF产品规模第一名。

多家基金的FOF产品业务迅速扩张，也带动了“FOF百亿俱乐部”扩容。2024年末，公募FOF赛道中，规模突破百亿的机构仅有兴证全球基金、易方达基金、中欧基金、华夏基金4家。而在2025年末，“FOF百亿俱乐部”扩容至7家，富国基金、广发基金、国泰基金分别以196.43亿元、175.11亿元、130.46亿元的规模跻身百亿名单之中。

公募FOF业务打法变革，“多资产”特色成为重要卖点

在FOF迎来发展的关键时刻，公募FOF的发展打法正迎来系统性变革，部分标杆企业将FOF业务从单一稳健升级为主打多资产的配置体系。

业内人士指出，过去一年多，金融市场风格快速轮动，黄金、海外QDII、REITs等多元资产都涌现出投资机会。在这种环境下，相对于单一资产策略，投资者更青睐多资产配置策略。多家公募也抓住机会及时将“多元配置”这一特色当成FOF产品的主打卖点。

富国基金就于去年年初发行富国盈和臻选3个月持有FOF，募集总规模达60亿。该产品以固收为盾，权益为矛，广泛纳入其他商品、REITs等多元资产标的，致力于为投资者打造一站式资产配置解决方案。截至去年年末，该产品的总规模达143.09亿元，为公司FOF业务贡献显著规模增量。

对此，业内人士指出，此前多个FOF产品已采用多资产策略，但黄金等商品涨幅有限，因而市场关注度不高。而近两年黄金等商品资产表现亮眼，FOF多元资产策略迎来发展红利，提前布局的公募基金也迎来较好的发展机遇。

能在去年抓住FOF领域的发展红利，离不开公募基金机构的多年积累和布局。以富国基金为例，早在2017年5月，该公司便成立了多元资产投资部，主要负责策略投资与研究，致力于通过多策略、多资产的配置，为客户实现长期稳定的回报。团队管理公募、专户、投顾等各类组合，具备丰富的基金调研储备，管理组合涵盖低、中、高风险，内、外部FOF组合。未来，富国基金也期待通过打造更多优质的FOF产品，提供更省心、更从容的资产配置解决方案。

FOF主打多资产配置这一战略卖点，不仅是顺应当下市场行情的选择，更是行业未来的长期发展方向，对整个行业影响深远。北京一头部公募投研人士对记者表示：“FOF真正难以被替代的核心优势，就在于多资产、跨市场配置。如果只追求稳健，‘固收+’、纯债基金、银行理财产品也同样可以做到，但它们很难实现真正意义上的多元资产配置。”