澎湃新闻记者获悉，大模型公司月之暗面（Kimi）旗下K2.5大模型发布不到一个月，Kimi近20天累计收入已超过2025年全年总收入。

中国大模型正在吃掉全球开发者市场。OpenRouter最新周度数据显示，平台前十模型总token量约8.7万亿，中国模型独占5.3万亿，占比61%。MiniMax M2.5以2.45万亿token空降榜首，Kimi K2.5以1.21万亿紧随其后，智谱GLM 5和DeepSeek V3.2分列第三、第五。

Token的成本拆开来看，最核心的两项是算力和电力。算力是GPU的折旧摊销，电力是数据中心的运营成本。一个美国用户调用中国大模型的API，数据从加州出发，经过太平洋海底光缆到达中国的数据中心GPU消耗电力完成推理，结果再传回去。整个过程中，电力从未离开中国的电网，但电力的价值通过Token完成了跨境交付。

据财联社主题库显示，相关上市公司中：

杭钢股份投资建设互联网数据中心（IDC）业务，旗下浙江云公司主动对接阿里需求，协同世联云科技扎实做好北区数据中心B栋机柜上架和运维。

东阳光2026年1月16日公告称，与关联方共同增资合资公司用于收购秦淮数据中国100%股权暨关联交易交割完成。秦淮数据集团是中国领先的中立第三方超大规模算力基础设施解决方案运营商。