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21:24:42【瑞银看多中国化工行业:有望开启新一轮的3年上行周期】
财联社2月4日电,瑞银最新发布的一份研究报告,聚焦中国化工行业。瑞银认为,在多重积极因素共振下,中国化工行业将在2026-2028年开启新一轮上行周期,行业盈利修复与估值重估可期。历经四年调整,化工行业已逼近历史底部,产能扩张压力缓解与需求边际改善形成支撑,进一步下行空间极为有限。2025年行业资本开支同比下降8%,企业资金压力与项目盈利预期低迷倒逼行业自律性提升,标志着产能无序扩张时代落幕。政策方向明确:收紧新项目审批、优化落后产能淘汰标准、强化行业自律、将化工产品纳入碳交易市场。全球化工行业盈利低迷背景下,海外高成本产能加速退出。当前中国化工行业1.5倍的P/BV估值处于过去20年43%分位,主动权益基金对化工板块的超配比例在2025年Q4触底回升,处于10年低位。历史数据显示,当PPI同比转正时,化工板块多实现超额收益,而瑞银宏观团队预测2026年末至2027年初PPI将重回正增长通道,行业配置价值凸显。
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2026-02-04 21:24:42 566926 阅读
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