财联社2月4日电，开源证券发布关于安踏体育（02020.HK）的研报，维持“买入”评级。公司收购PUMA股权深化全球化战略，2026年增长预期稳健。尽管小幅下调2025-2027年净利润预测至129.77/145.60/158.22亿元，对应EPS 4.6/5.2/5.7元，当前PE仅15.7/13.4/12.3倍，估值合理。多品牌矩阵表现分化但整体健康，安踏主品牌聚焦核心品类改革，FILA商品创新与新业态驱动增长，其他品牌高增延续，长期竞争力稳固。