财联社1月31日讯（记者高艳云）1月末的最后一个工作日，券商罚单迎来新一轮密集落地。

1月30日，黑龙江、海南证监局以及上交所共计披露4张券商违规罚单，江海证券哈尔滨世茂大道证券营业部，及理财经理吴倩均被采取出具警示函措施；万和证券被采取出具警示函措施；中金公司保代石一杰、严焱辉，以及科创板上市公司理工导航同被上交所予以监管警示。

截至1月31日，已有14家券商收到22张罚单，16名相关人员被罚，经纪业务内控缺位、投行业务核查流于形式两大顽疾成为监管核心聚焦点。

江海证券“分支+个人”双罚

江海证券的罚单出现“机构+个人”双罚，证券从业人员与分支机构均因违规遭罚。

吴倩作为江海证券哈尔滨世茂大道证券营业部的理财经理，在从事客户服务过程中，存在未诚实守信，提供虚假或误导投资者信息的行为。

江海证券哈尔滨世茂大道证券营业部未能及时发现和有效防控员工在证券经纪业务营销中的违规行为，反映出营业部在从业人员管理、客户服务方面合规有效性不足。

黑龙江证监局要求，营业部应加强合规内控管理，并在收到罚单之日起30日书面报告整改情况。

万和证券企微管理缺位6年

万和证券存在以下违规事项，一是企业微信管理不到位，二是营销费用管理不到位。

从罚单表述来看，万和证券企业微信管理不到位长达6年。

2018年至2024年期间，万和证券对分支机构使用企业微信开展经纪业务统一管理不到位，未采取有效措施识别、监测分支机构使用企业微信开展经纪业务的风险，对分支机构营销行为合规管理有效性不足。

万和证券对相关广告费用支出管理、分支机构人员营销活动费用管理存在不足。

由此，海南证监局采取出具警示函的行政监管措施，并计入资本市场诚信档案数据库。

交易所明确核查仍流于形式

石一杰与严焱辉为理工导航科创板IPO项目保代，两人作为中金公司指定的项目保荐代表人，存在以下保荐职责履行不到位的情形。

根据理工导航招股说明书披露，国杰乾盛持有理工导航10%股份，郭杨、王学森系国杰乾盛有限合伙人，分别持有国杰乾盛19.38%、9.69%份额。

2021年5月，上交所要求保荐人对国杰乾盛持有发行人的股权是否存在代持等情况进行核查并发表明确核查意见。保荐人核查认为，国杰乾盛持有发行人的股权不存在代持。

经上交所查明，2019年9月，郭杨、王学森通过受让国杰乾盛份额方式成为理工导航新增的间接股东时，存在替他人代持的情况。保荐人仅依据国杰乾盛及郭杨、王学森出具的书面说明、填制的调查表等资料，认定不存在股份代持，出具的核查意见与实际情况不符。

在责任认定方面，上交所指出，保荐人应当勤勉尽责，对发行人披露的股东信息进行核查。在上交所明确要求中介机构对国杰乾盛涉嫌股权代持事项进行核查的情况下，保荐人未能充分关注相关情况并进行深入核查，出具的核查结论与实际情况不符，履行保荐职责不到位。石一杰、严焱辉作为保荐代表人对此负有直接责任。

上交所对保荐代表人石一杰、严焱辉、理工导航予以监管警示。同时要求，当事人对此应高度重视，针对违规问题采取有效措施进行整改，并应当严格遵守法律法规和本所业务规则等相关要求，诚实守信、勤勉尽责，审慎发表专业意见，保证提供、报送或披露的资料信息真实、准确、完整。

此类“核查流于形式”的现象并非近年个例，它直指当前中介机构执业生态中的深层次问题：在项目节奏快、竞争激烈的环境下，部分保荐机构过于依赖发行人提供的书面材料，未能贯彻穿透式核查原则，反映出中介机构勤勉尽责边界的模糊与内控机制的执行软化。

新年首月下发22张罚单

开年以来，券商监管处罚持续保持高压态势。截至1月31日，监管已下发22张罚单，波及券商14家，江海证券与金融街证券罚单较多，有4张；其次是信达证券，有3张罚单。“机构+个人”双罚，成为券商罚单较多的主要原因之一。

其他券商仅有1张罚单，分别是渤海证券、大同证券、万和证券、第一创业、华泰证券、国新证券、华金证券、华林证券、金元统一证券、浙商证券、中金公司。

就违规类型来看，IPO尽调不规范的保代违规罚单有2张，违规炒股罚单有3张；不当营销违规罚单有2张；飞单罚单有4张；其他违规类型还包括未尽责独到、留痕机制未建立以及两融违规等类型。

从违规类型分布可以看出，当前监管紧盯两大主线：一是注册制全链条责任压实，重点查处IPO中的信息披露与核查失职；二是营销与从业人员行为管理，针对的是经纪业务一线乱象及利益冲突防范。这体现了监管“抓两头、促中间”的思路，即前端压实“看门人”责任，后端规范市场销售与客户服务行为。

罚单处理人中，沪深交易所各出具一张罚单，主要针对保代违规；上海证监局出具罚单较多，有5张；黑龙江雨浙江证监局罚单有4张，山西、天津、辽宁、河北、四川、江西、厦门证监局各有1张。

多地证监局同步出手，表明对券商合规的监管是常态化和全国性的一致行动，并非区域性风暴。也提示各家券商，无论总部位于何处，均需确保其全国分支网络在统一合规标准下运行。

业内分析认为，本月密集罚单释放出明确信号：在资本市场深化改革背景下，监管正通过高频、精准的执法，持续敦促证券公司全面提升内部控制有效性，特别是对分支机构的管理穿透力、对数字化展业工具的合规适配能力，以及对核心投行业务的实质风险把控水平。券商需从这些个案中系统性反思，推动合规管理从“形式完备”向“实质有效”深度转型。