导读：①贵金属概念股延续强势，多重因素支撑价格，需警惕短线波动；②油气股反复活跃，供给收缩 + 油价低估推升行情，聚焦基本面标的；③化工板块盘中走强，供需利好支撑下仍存基本面隐忧，属资源股延伸炒作。

1月29日 17:00

资源股方向延续强势，其中黄金股再度领涨，白银有色8连板，豫光金铅、中国黄金5连板，招金黄金9天6板、西部黄金7天4板。此外随着沪铜主力合约涨超6%，再创新高，铜概念股有所加强，铜陵有色5天4板，北方铜业、云南铜业2连板。需注意的是，周期股与国际大宗商品价格具有较高的关联度，只要没有明显转弱，本轮周期股行情或仍有望延续。

午后白酒股全线爆发，五粮液、泸州老窖、水井坊等个股涨停，贵州茅台也涨超8%。一方面，白酒、地产此前长期超跌，筹码出清充分，两大板块的估值洼地属性吸引资金进行仓位回补。另一方面，白酒板块受春节旺季动销利好催化，茅台配额售罄强化板块景气预期，也增强了资金对于行业筑底企稳预期。不过需注意的是，市场整体风格切换并非一蹴而就，相关权重在经历了今日集中爆发后，其延续性仍有待进一步观察。

1月29日 12:00

今日市场延续分化走势，三大指数涨跌不一，其中有色等周期股方向盘中波动加剧，一度遭遇分歧快速回落，但获得资金有力承接而再度走强，AI应用方向同样于盘中爆发，多股异动涨停，核心标的蓝色光标创下历史新高，此外房地产、稀土等板块同样表现亮眼，而另一方面，近期活跃的半导体再度陷入调整。各热点依旧维持震荡轮动态势，更好地把握节奏仍是当下盘面的关键。

1月29日 10:45

今日早盘市场延续分化行情，贵金属方向波动加剧，大幅高开后一度快速回落，后还是获得资金的有力承接。AI应用全线爆发，省广集团、粤传媒、光云科技、因赛集团、引力传媒等多股涨停。此外，房地产、太空光伏等板块同样表现活跃。

1月29日 9:15

昨日市场呈现出较为明显的结构性分化，三大指数涨跌不一，市场赚钱效应几乎全部站在周期股方向，其余方向多以震荡整理为主，其中医药、光伏等板块跌幅居前。

近期随着国际金价持续大涨，贵金属概念股展现出极强的延续性。白银有色7连板，四川黄金10天6板、招金黄金8天5板，豫光金铅、中国黄金4连板对于本轮资源品上涨行情，中欧基金分析，作为全球大宗商品的定价货币，美元的信用强弱直接影响商品走势。当前因为美国债务水平高企，全球都在经历加速“去美元化”的过程，特别是各国央行，持续增持黄金以构建多元化储备体系，叠加地缘政治冲突升温带来的避险需求，直接支撑黄金、白银等贵金属价格持续走高，成为本轮商品行情的“领头羊”。不过需要注意的是，随着活跃资金的快速介入，相关核心标的呈现加速上涨态势，留意短线波动加剧之风险。

油气股也于近期反复活跃，洲际油气走出6天4板，中曼石油3天2板，通源石油20CM涨停。一方面全球石油资本开支已连续十年收缩，后期行情如果发力供给将面临巨大调整困难，成为上涨的核心推手。另一方面，当前金油比与铜油比已处于近 40 年以来的历史更高点，表明当前油价相对于贵金属与工业金属仍处于低估状态。预计市场对于油气板块的关注或将延续，重点聚焦基本面较佳的核心标的。

化工方向同样于昨日盘中表现强势，锦鸡股份、浙江龙盛、沧州大化等涨停，卫星化学、万华化学等权重同样维持强势上涨。从供给端来看，行业 “反内卷” 政策推进，龙头牵头自律减产，MDI、有机硅等品种供给收缩，库存回落，价格触底回升。需求端“以旧换新” 拉动 PVC、纯碱、涂料等需求，家电以旧换新与纺织出口回暖支撑染料、化纤需求，春耕临近带动磷复肥、农药需求进入旺季。但需注意的是，部分化工品价格上涨受短期补库驱动，可持续性存疑，产能过剩问题未完全解决。整体而言，化工的走强更偏向于预期炒作，本质上可视为资源股的延伸性炒作。