本周A股指数分化运行，题材演绎结构性轮动行情。上证指数围绕4100点关口震荡整固，全周累计微跌0.83%，报收4136.16点；深证成指震荡上行，单周累涨1.11%，创业板指先抑后扬，微幅下跌0.34%。量能层面呈现温和收缩态势，反映节前资金交投意愿趋于谨慎，观望情绪显著升温。

题材端政策红利与产业景气共振主导轮动节奏，商业航天板块受益于多家企业IPO进程提速叠加产业发展预期升温，行情再度掀起炒作热潮；受外围地缘政治影响，贵金属板块近日反复活跃；太空光伏赛道则在商业航天进入规模化部署新阶段催化下领衔走强。从市场运行规律来看，当前行情仍以快速轮动为核心特征，多数热点题材呈现“单日冲高-分歧整固”的短线运行路径。策略应对上，精准踏准板块轮动节奏成为获取超额收益的关键所在。

在此格局下，《风口研报》的核心价值，在于用专业的投研能力，帮助投资者从“被动跟风市场”转向“主动开展产业研究”，从“题材博弈”转向“基本面研究”，通过赛道逻辑拆解、轮动节奏把握、研报核心提炼，为投资者提供专业的市场分析、行业研究与投研指引。

【一】太空光伏抢滩战升级，2026电新最强主线呼之欲出？多轮追踪产业链龙头，飙涨80%+

近日，商业航天板块热度持续攀升，成为资本市场瞩目的焦点。在此背景下，太空光伏——作为卫星唯一高效、长期稳定的能源供给方式——正迅速崛起为产业核心环节，被多家头部机构视为“贯穿2026年的最强电新主线之一”。

《风口研报》始终立足于前沿产业趋势研判，凭借对行业脉络的深度洞察与前瞻布局，持续追踪太空光伏及相关尖端领域的发展动态。自今年初以来，本栏目已多轮覆盖太空光伏产业链中的关键企业，其中钧达股份作为高频梳理的核心标的之一，在市场关注度提升与基本面支撑下，股价已实现显著上涨。

前瞻覆盖例证：

①早在市场热度全面扩散前，《风口研报》便已锁定产业核心。以1月5日为例，当日上午10:35，栏目即发布题为《战略合作国内稀缺卫星电池生产商，分析师强Call“太空光伏技术革命者”》的深度梳理，精准捕捉钧达股份与稀缺卫星电池供应商达成战略合作的关键节点，并前瞻性地将其定位为“太空光伏技术革命者”，为投资者提供了清晰的早期投研线索。详情见下：

一、战略联姻稀缺标的，卡位太空光伏赛道

钧达股份股权投资尚翼光电并达成战略合作，精准布局钙钛矿电池太空应用场景。尚翼光电作为国内稀缺卫星电池生产商，依托中科院技术背景，与钧达形成“量产制造+太空验证”协同，有望助力公司跃升为太空光伏技术革新者，抢占商业航天能源供给高地。

二、技术代差破局，重构航天能源成本体系

钙钛矿及叠层产品相较砷化镓，具备显著优势：成本仅为后者1/3-1/10，能质比超其27倍，且抗极端辐射、柔性可折叠，可大幅降低卫星发射及供能成本，精准匹配低轨卫星与太空算力平台需求，易获商业航天单位认可。

②时隔仅一日，栏目凭借对机构动向与舆情热度的实时监控体系，敏锐捕捉到“钧达股份”的市场关注度正在显著升温。基于此动态变化，《风口研报》迅速做出反应，对该标的进行了紧贴市场脉搏的再次覆盖与深度解读：

全球化布局与技术积淀

钧达股份作为国内最早专注光伏电池企业，海外业务占比超50%，具备全球化供应能力；早年启动钙钛矿电池研究，聚焦钙钛矿与晶硅叠层技术，已建成小型叠层电池产线，地面光伏产品转化效率达33%以上。

战略卡位太空光伏赛道

公司看好太空光伏市场潜力，低轨卫星领域有望形成万亿产值，太空算力中心空间更广阔；已与尚翼光电达成战略合作，拟以战略股东身份进行股权投资。

稀缺技术壁垒与协同

尚翼光电具中科院上海光机所背景，是国内稀缺卫星电池生产商，核心团队深耕钙钛矿航天应用，在太空极端环境适配性配方、抗辐照结构设计等方面有独家技术优势，建有太空仿真研发平台，已完成钙钛矿材料第一性原理验证。

③1月22日17:21《风口研报》再覆盖钧达股份，深度拆解公司商业航天领域核心技术壁垒，系统梳理其高成长性底层支撑

【一、N型电池龙头，海外产能稀缺性凸显】

钧达股份作为N型TOPCon最大三方电池片供应商，前瞻布局海外基地。在贸易壁垒加剧背景下，公司非东南亚海外产能稀缺，截至2025Q3末，货币资金与交易性金融资产超54亿元，短期负债约33亿元，周转压力可控，有望穿越本轮周期。

【二、率先布局低轨与太空光伏，开拓新增长极】

公司出资3000万元参股上海星翼芯能16.67%股权，成立合资公司聚焦CPI膜与晶硅电池结合产品，进军低轨与太空光伏。依托晶硅制造优势及中科院上海光机所技术背书，在太空极端环境适配性配方、柔性衬底材料及温控技术方面具备先发优势，有望在太空算力产业获得新增长。

【三、盈利预期明确，并购整合潜力受看好】

招商证券游家训估算公司2026/2027年归母净利润3.2/8.8亿元，看好其A+H上市平台在低轨与太空光伏市场的并购整合潜力。

钧达股份股价在1月中上旬延续了自2025年12月开始的强势上涨，并在近2日连续涨停，截至23日收盘，其区间最高涨幅达86.81%。

【二】狂签6GWh核电大单！Meta成全球最大核能买家，抢先梳理上游关键龙头+5日大涨25%

事件：日前，Meta签署超6吉瓦核电协议，成为超大规模科技企业最大核电采购方。此前Meta已单独与星座能源公司(ConstellationEnergyCorp.)达成协议，从其一处核电站购电。

《风口研报》第一时间捕捉这一核心产业动向，穿透事件表层，深度解构科技巨头能源转向背后的底层逻辑，为投资者精准锚定确定性逻辑：

【一、核电需求激增，AI产业能源瓶颈凸显】

Meta近期签署超6吉瓦核电协议，成为超大规模科技企业最大核电采购方，此前已与星座能源达成核电购电协议。华福证券俞能飞指出，美国数据中心用电需求激增，2030年电力消费预计增30%，电力已成为AI产业发展关键瓶颈。核电凭借清洁、稳定特性，成为数据中心长期能源保障优选方案。

【二、科技巨头加速核能布局，裂变技术或率先落地】

Meta“普罗米修斯”等AI数据中心通过小堆项目获得稳定供电，布局规模远超亚马逊、Alphabet等同行。当前科技巨头正联合小型模块化反应堆（SMR）及核聚变公司，为数据中心量身定制供能方案，核裂变商业化进程或比核聚变更早实现。

【三、资源端受益标的梳理】

中国铀业作为国内天然铀龙头，承担国家铀供应使命，受益于全球核能建设加速及天然铀供需缺口长期存在，随着产能扩张及海外布局，规模有望持续增长。据WNA预测，2040年全球反应堆铀需求将达15.05万tU，公司作为中核集团独家供应商，资源与技术优势显著。

中国铀业近日持续走强，截至1月23日收盘，区间最高涨幅达25.29%。

【三】卫星互联网+无人驾驶+低空经济多点开花！Ta领跑多维感知“新赛道”，核心产品量产交付打开空间

1月12日12:31《风口研报》追踪到“睿创微纳于1月6-7日迎来机构的调研”，其中其低空经济、无人驾驶、卫星互联网领域的业务布局获得重点关注，栏目随即对相关调研内容展开细致梳理，详情见下：

【一、低空经济全链条布局，产品矩阵持续扩展】

睿创微纳深耕“多维感知+AI”领域，为低空经济提供红外热成像模组、激光测距模块、微波射频芯片及整机系统等产品。业务从单无人机扩展至无人机反制、低空飞行汽车等，配套产品种类随行业需求提升不断丰富，形成全链条解决方案能力。

【二、车载红外量产突破，智能驾驶应用加速】

公司车载红外产品已获比亚迪、吉利等十多家头部车企定点，2025年坦克400、极氪9X等车型陆续上市，其中极氪9X实现全球首个红外AEB量产落地。车载产品出货量规模突破，未来随更多车型应用，出货规模将持续增长。

【三、毫米波雷达小批量交付，技术迭代推进】

公司第一代车载4D毫米波成像雷达已获小批量订单并实现交付，技术迭代持续推进，为智能驾驶提供更精准的感知支持。

【四、卫星通信领域布局，终端测试验证成功】

公司在星上载荷、地面终端及星间激光通信领域布局，完成Ku/Ka频段低轨卫通相控阵终端原型机测试，与合作伙伴联合实现K/Ka频段卫通相控阵终端地面测试，成功连通卫星并完成基础业务验证，展现技术落地能力。

1月23日，睿创微纳收获20CM涨停。

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