热点导读

不再受持有期限制，公募养老基金符合条件可提前赎回

14家理财公司规模较年初增长近3万亿元

中国首家万亿级ETF基金公司诞生

50家信托公司2025年实现净利润313.15亿元，同比增长13.86%

资管要闻

央行开年启动结构性降息，近30万亿到期定存何去何从？一线：存款偏好依旧强烈，理财、基金未现流入

据中金公司等近期测算，2026年一季度居民1年期及以上定期存款到期规模将达29万亿元，而2026年全年居民定期存款到期总规模预计约75万亿元。这意味着，仅在今年第一季度，就将有近30万亿存款资金从过去的高息协议中释放，面临重新配置。

而开年伊始，央行即启动结构性降息，将下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。

一边是确定性的低利率趋势，一边是巨量资金寻求新去处，资金流向何方备受市场关注。

1月15日至17日，财联社记者一线采访多家银行一线客户经理与理财从业者了解到：尽管当前新发存款利率已普遍进入“1时代”，远低于到期存款利息，但多数储户的首选仍然是将资金留在银行体系内“原地转存”。从现有迹象来看，资金并未如市场此前预期般，大规模流向理财或资本市场。

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https://www.cls.cn/detail/2261105

不再受持有期限制，公募养老基金符合条件可提前赎回，公募机构将开启IT改造等工作

1月16日，中国证券投资基金业协会发布通知，明确符合条件的投资者，向基金销售机构申请办理养老基金提前赎回业务的，相关机构应当予以支持。

这意味着，在满足条件的情况下，即使投资者持有公募养老基金未达最短持有期要求，也可以申请提前赎回。此举将切实满足投资者的资金需求，彰显个人养老金制度的人性化与公募基金行业“金融为民”的责任担当。

据悉，个人养老金相关基金销售机构、基金管理人和基金份额登记机构需根据有关要求，于2026年6月底前完成技术准备工作，过渡期内可通过手工操作办理业务。此外，基金管理人还应当做好相关养老基金产品的招募说明书更新工作。记者了解到，目前已有大型公募做好启动IT系统改造与招募说明书更新工作的准备，力争全力保障业务落地。

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https://www.cls.cn/detail/2260735

14家理财公司规模较年初增长近3万亿元

2025年末，尽管银行理财因季末回表因素造成月度小幅收缩，但全年大幅增量仍推高行业规模创下新的纪录。

1月14日，据证券时报报道，管理规模超过1万亿元的14家理财公司（含6家国有行理财、8家股份行理财）的规模较2025年初增长近3万亿元，全行业规模也在2025年11月期间触及34万亿元的峰值。

伴随2025年理财行业净值整改到期，2026年理财行业已经进入“真净值时代”，市场波动将直接体现在产品净值中。随着定期存款集中到期，银行理财也逐渐成为承接客户到期存款的重要选项。

黄金根本不保值？橡树资本马克斯炮轰：压根没有合理定价标准！

在2025年飙涨超60%、创下自1979年以来最大涨幅后，2026年国际金价再创新高，投资者仍在疯狂涌入这一“传统避风港”，并将黄金作为价值存储手段。

然而，华尔街价值投资大师霍华德·马克斯最新警告称，如果你想用黄金来储存财富，那你找错地方了。他强调，“你根本无法判断贵金属的定价是否合理”。

近日，在佩珀代因大学（Pepperdine University）一场炉边谈话中，马克斯对黄金“财富储藏工具”的盛名提出质疑，并将其与股票、债券、房地产等投资品进行对比——这些资产能够产生现金流，并且可以根据其预期回报进行定价。

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https://www.cls.cn/detail/2259854

春节前结汇潮将至，人民币偏强运行？央行最新发声：汇率将继续双向浮动，保持弹性

在1月15日国新办举行的新闻发布会上，中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜指出，2025年人民币对一篮子货币保持基本稳定，对美元汇率升值4.4%。人民币汇率在2025年展现出稳健韧性。

“人民币汇率预计将继续双向浮动，保持弹性。”对于外部环境，邹澜指出，今年全球经济有望温和增长，主要发达经济体可能继续降息，有助于我国外汇市场稳健运行。但他同时提醒，国际金融市场和地缘政治领域还存在较多不确定、难预料因素。

值得注意的是，企业结汇潮或在春节前来临，人民币短期内将处于偏强运行状态。多位专家对财联社记者表示，针对当前人民币面临的短期季节性及较强的升值压力，监管部门有意通过平滑中间价等手段，放缓单边变动趋势。

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https://www.cls.cn/detail/2259207

告别“非标”，拥抱服务，家族信托迈入万亿时代

2025年，随着行业深度转型，财富管理产品品类不断扩容，针对高净值客户开发的家族信托等传承类工具发展提速，财富管理实现从“单一产品销售”到“全生命周期财富方案”的升级。

去年年底，中国信托业协会发布了《家族信托业务指引（征求意见稿）》，标志着家族信托业务即将进入一个全新的规范时代。

资管新规以后，信托公司面临业务转型，传统的“非标”业务受阻，信托公司亟需转型，在此背景下，家族信托业务不断壮大。财联社了解到，多家信托公司将家族信托作为2026年的主要发展方向。

据中国信托业协会披露数据，2024年末，家族信托余额为6435.79亿元。另据第三方机构新家办研究的数据，截至2025年三季度末，家族信托存续规模已突破9500亿元，较2024年末增长5.6%。

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https://www.cls.cn/detail/2257623

私募FOF现“过山车”式备案 2025年数量翻倍 多只收益率超50%

2025年，A股表现强劲，私募FOF备案数量也有所回升。

据中基协披露数据，2019-2021年，私募FOF备案量快速增长，2021年备案535只，达近年来峰值，反映市场热度高涨。

此后逐年下降，2024年仅备案68只， 2025年虽略有回升至125只，但仍处低位，整体呈现过山车式走势。

据私募排排网统计数据，截至1月9日，5只私募FOF在2025年收益率超50％，其中，洪运瑞恒泰恒中证500指数增强FOF近一年收益率更是接近100％，达到93.56％。

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https://www.cls.cn/detail/2257293

权益类基金发行升温中！满屏可见科技味，已见6只日光基

新年伊始，新基金发行便迅速进入加速档。以认购起始日为口径统计，自1月1日至1月13日，已有70只新基金陆续发行，其中主动权益基金26只、指数型基金25只、FOF产品7只、债券型基金18只，权益类产品在数量上明显占优。

和前两年“债基主导新发”的谨慎气氛相比，今年开年的基金供应结构更偏向权益产品，反映出机构和投资者对权益市场的预期逐步修复。

在密集上新的同时，募集进度明显加快。截至1月13日，在上述70只产品中已有17只宣布结束募集，部分产品的认购期远短于此前普遍设定的若干周窗口。从募集期限维度看，已经结募的产品中共有6只实现一日结募。

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https://www.cls.cn/detail/2257165

谁在“谎报”爆款基？被称“单日吸金120亿”的这只基金紧急宣布限购

1月12日，A股AI应用板块持续走强，GEO概念表现活跃，市场的催化剂来自于马斯克，他表示，将在一周内正式开源X平台最新的内容推荐算法。

传媒ETF应声大涨，利欧股份、引力传媒、博瑞传播涨停，易点天下、值得买等相关概念股涨超10%。

面对热门板块的涨停潮，市场人士猜测，抢不到股票去买基金。1月12日午间开始，就有消息传出，德邦基金旗下德邦稳盈增长灵活配置全天获得投资者120亿元买入，某三方软件显示的净值估算上，1月12日该基金涨幅达到13.01%。

对此，德邦基金表示，公司并未对外披露旗下基金的盘中规模数据。公募基金产品当日规模数据要等日终清算后方能确认，且相关数据属于非公开信息。公募基金产品的规模信息，敬请以基金定期报告及官方指定渠道发布的内容为准。

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https://www.cls.cn/detail/2255576

私募业绩放榜了，多家百亿业绩可观，掌门人纷纷发朋友圈庆贺

私募基金在2025年取得发行与业绩双丰收，一方面是量化频频迎来爆款发行，百亿级别私募重返百家；另一方面，私募基金业绩亮眼，尤其是百亿私募领跑效应明显。近两天也是频频见到私募掌门人发朋友圈庆贺。

私募排排网最新统计数据显示，2025年全市场有业绩记录的9934只私募证券产品中，共有8915只产品实现正收益，正收益占比达到89.74%，产品平均收益率达25.68%，收益中位数为18.78%。其中，业绩排名前5%的产品收益率更是高达79.32%，反映出私募行业整体较强的盈利能力和突出的高收益产品涌现势头。

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https://www.cls.cn/detail/2259383

2025年券商集合资管产品业绩出炉，谁拔头筹？

在2025年A股市场结构性牛市的背景下，券商集合资管产品整体收益亮眼。

Wind数据显示，方正智能汽车2号以89.1%的年度收益拔得头筹，成为2025年券商集合资管产品的业绩冠军。紧随其后的是中信证券资管“星河48号”（71.91%） 和第一创业“富显荣1号”（70.05%），分列第二、三位。

从机构分布来看，中信证券共有3只产品跻身年度收益前列，方正证券与财达证券各有2只产品上榜。

分产品类型观察，混合型资管产品整体表现最为突出，凭借灵活的股债配置策略充分把握行情。在股票型产品和FOF类产品中，指数增强型策略表现亮眼，通过多策略叠加有效提升了收益弹性。而债券型产品方面，可转债类策略受益于去年下半年的结构性行情，亦展现出较强的超额收益能力。

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https://www.cls.cn/detail/2254958

机构动态

中国首家万亿级ETF基金公司诞生

截至1月12日，华夏基金旗下ETF产品管理规模正式突破1万亿元，达10166.84亿元，成为国内首家跻身“万亿ETF俱乐部”的基金管理公司。

其中，非货币ETF管理规模同样达10165.89亿元，占据全市场ETF总规模（约6.28万亿元）的16%。自2005年华夏基金推出境内首只ETF上证50ETF以来，华夏基金年均ETF管理规模已连续21年（2005年至2025年，按年日均规模计算）稳居行业首位。

在结构性行情背景下，投资者对指数化投资工具的需求日益提升，共同推动了ETF的规模增长，2025年以来，华夏基金ETF管理规模已累计增长3421.11亿元。

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https://www.cls.cn/detail/2256185

50家信托公司2025年实现净利润313.15亿元，同比增长13.86%

近日，多家信托公司2025年财务数据出炉，据业内人士整理，截止1月16日，50家信托公司披露了2025年未经审计业绩报表。

2025年50家信托公司合计实现净利润313.15亿元，较2024年增长13.86%。29家信托公司净利润正增长，48家信托公司实现盈利，其中昆仑信托增幅437.57%，兴业信托、中建投信托、万向信托扭亏为盈，山西信托首次出现亏损。

2025年50家信托公司合计实现营业收入708.72亿元，较2024年增长16.01%，29家信托公司实现正增长。吉林信托跌幅最大，较2025年下降83.65%。

长期股票投资试点再迎增量资金：鸿鹄志远三期3号成立，11只险资私募证券基金投入运作

保险资金长期投资改革试点再迎增量资金。中基协信息显示，国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金3号（以下简称“鸿鹄基金三期3号”）于近期成立并完成备案。

一家头部保险资管公司分管权益投资部的人士对记者透露：“鸿鹄基金三期获批试点金额400亿元，截至去年三季度末，公司及新华保险已向三期1号分别出资112.5 亿元，三期1号总规模为225亿元。此外，与鸿鹄基金一期、二期，以及三期1号和三期2号相比，鸿鹄基金三期3号除中国人寿和新华保险之外，还有其他险企参与认购。”财联社记者就基金规模及认购主体致电国寿资产，相关人士回复：“5只鸿鹄系列基金均已运行，三期3号刚步入运作，暂时无法提供详细数据。”

随着鸿鹄基金三期3号成立，我国险资私募证券投资基金增至11只。据财联社记者从多家险资了解到，目前11只基金均已投入运行。

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https://www.cls.cn/detail/2257888

华安证券提高“含基量”，拟增持华富基金至51%，公募+资管格局将成

1月12日晚间，华安证券发布公告，拟以2646.16万元增资华富基金管理有限公司，增持其2%股权。

若此次增资方案获得监管批准，华安证券将正式持有华富基金51%的股权，从第一大股东跃升为控股股东，成功将千亿规模公募基金纳入麾下，为公司财富管理战略布局落下关键一子。值得关注的是，此次控股动作将与华安证券旗下华安资管形成深度协同，形成公募+资管格局。

当前，财富管理已成为券商行业转型的核心方向，公募基金作为连接资本市场与居民财富的重要载体，牌照价值与业务协同效应日益凸显。“含基量”也成为影响券商业绩表现的关键因素之一。

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https://www.cls.cn/detail/2255861

两家投顾公司遭“拉黑”，各被暂停新开户，频繁违规何时了？

2026年开年，天相财富、珞珈投资2家投顾机构接连遭地方证监局处罚，前者被暂停新增客户3个月，后者被暂停新增客户6个月。去年12月，财联社就有报道指出，地方监管对投顾机构及相关从业人员开具的罚单年内已超80张。

北京证监局最新披露，天相财富被责令改正、暂停新增客户3个月，并在收到行政监管措施一个月内根据公司规章制度处分张斌、席鱼、沈锡里、张鹏，还要求公司进行有效整改，整改期间需按月报送整改报告。

该局指出，公司总部及分支机构在暂停期间不得签约新客户、不得以“投资者教育”等名义变相开展投资咨询业务。暂停新增客户期满后，公司应当提交整改报告，验收完成前，不得新增客户。

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https://www.cls.cn/detail/2261162

都赚钱了，就这一只纳斯达克基金是“绿的”，华宝基金被推到舆情风口

今年开年，华宝基金旗下的华宝纳斯达克精选突然站上了舆论的风口。社交平台上，不少基民晒出持仓和净值曲线，抱怨这只产品跑不过业绩基准，还有人干脆宣布清仓。

更刺眼的是，在全市场纳斯达克方向的公募产品里，今年以来普遍仍维持正收益，唯独华宝纳斯达克精选阶段表现告负，成了基民口中全市场唯一亏钱的纳指基金。情绪的集中宣泄，让这只主动权益QDII，被放在了放大镜下审视。

更关键的是，这场风波背后，华宝基金自身产品结构的“偏科”越来越明显：一边是ETF业务高速扩张，截至目前相关规模已达2049.93亿元，成为公司名副其实的头号资产；另一边是主动权益基金规模长期难以放大，相关产品的数量和影响力与ETF形成鲜明对比。

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https://www.cls.cn/detail/2260462

市场动态

上周主要权益指数涨跌不一。其中，上证指数下跌0.45%，深证成指上涨1.34%，沪深300下跌0.57%，上证50下跌1.74%，创业板指上涨1%。中证1000和中证2000分别上涨1.27%、0.94%。

上周，TMT、有色等板块涨幅居前，军工、农业等板块表现较弱。

（数据来源：Choice，财联社整理）

上周，主要利率债收益率震荡下行。截至1月16日收盘，1Y、5Y、7Y国债分别报收1.256%、1.605%、1.72%，分别较前一周收盘变动-9BP、-5BP、-4BP；10Y、20Y、30Y国债分别报收1.84%、2.34%、2.3%，分别均较前一周收盘变动-4BP、-3BP、-1BP。

（数据来源：wind，财联社整理）

据国信证券统计，上周新成立基金23只，合计发行规模为192.94亿元，较前一周有所增加。此外，上周有36只基金首次进入发行阶段，本周将有40只基金开始发行。

据华西证券不完全统计，上周，理财规模企稳，维持在33.16万亿元，与前周基本持平。

理财产品净值持续回升，区间负收益率维持低位。上周，债市呈缓步修复行情，中长债类产品回撤降至0，单周实现0.03%的收益率（周环比+0.01%），短债类理财单周收益率为0.04%，基本持平于上周。A股行情降温，含权类理财产品净值增幅边际收窄，不过依然维持正增，单周收益率为0.04%（周环比-0.18%）。

全部理财产品净值持续抬升，带动理财破净水平下降，全部产品破净率较前周降0.19pct至0.4%。

同样，产品业绩未达标占比也在下降。全部理财业绩不达标率较前一周下降0.1pct至24.9%。