2025年的资本市场对AI领域的科技公司变得格外挑剔。

在一级市场融资遇冷、二级市场估值回调的大环境下，投资人不再为发布会上的愿景买单，他们开始用一种近乎苛刻的眼光审视企业的报表：合同签没签？利润有没有到账？现金流是否健康？

这种情绪的转变，让那些依然停留在概念炒作阶段的公司感到寒意，但对于另一些公司而言，这反而是价值回归的时刻。

2026年1月，神州控股（00861.HK）接连披露了两项业务进展，金额超4亿元的宿州人工智能产业基地（一期）正式交付；同月，公司中标长春市大模型创新应用公共服务平台第一标段，金额超1000万元。

如果将时间线拉长到2025年下半年，这份成绩单还包括7月份中标的中国移动终端公司物流采购项目，预算总规模超4.24亿元。

这些动辄数亿元的订单，是已经落地的合同，是确定的收入。

根据神州控股披露的2025年中期业绩，截至2025年上半年，这家公司握有104.41亿元的“已签未销”订单，同比增长27%；新签约金额达到94.76亿元，同比增长98%；归母净利润同比增长41%。

在全行业都在寻找增量的当下，神州控股的钱到底是从哪赚来的？剥离掉所有关于AI概念包装，我们将目光聚焦在具体的业务场景中，拆解这100亿订单背后的生意逻辑。

不是概念，是工单

2025年“双11”期间，在神州控股旗下科捷的昆山旗舰仓里，没有传统物流园区的人声鼎沸，这里安静得有些反常。

大屏幕上跳动着实时数据，一个名为“小金”的AI智能体正在接管现场的指挥权，它没有进行任何对话交互，也不需要人类向它提问，它正在做具体的计算，基于历史波峰波谷分析，预测下一小时的单量，并据此调度机器人的行走路径和人力配置。

这是供应链业务最真实的切面，对于物流行业而言，AI的核心痛点从来不是“不够智能”，而是“成本太高”。如果一项技术不能直接降低履约成本，它在供应链领域就一文不值。

数据显示，在2025年“双11”的极限压力测试中，通过AI介入流程，科捷的昆山旗舰仓的订单峰值处理能力提升了280%，单量预测准确率达到96%，更关键的一个数据是，包裹在交接区的滞留时长减少了1小时。

在物流行业，滞留时长减少1小时，意味着库存周转率的提升和资金占用成本的降低，对于科捷服务的消费电子、快消、美妆等行业的客户来说，这就是真金白银的利润。

这种“帮客户省钱”的能力，直接转化为了神州控股的订单。

2025年7月，神州控股中标中国移动终端公司2025年至2026年全国物流集中服务采购项目，预算总规模超过4.24亿元。

中国移动终端公司选择神州控股，看重的是其能够提供覆盖全国的B2B、B2C一体化供应链服务能力，以及对物流业务全流程的标准化管控。

同样的逻辑也体现在与圆通速递的合作中。

2025年6月，科捷与圆通速递签署战略合作协议，这笔合作的商业逻辑非常清晰，科捷输出仓储管理能力，优先向圆通提供仓储服务；圆通则为科捷的客户提供配送运力和时效保障，双方打通数据，共建“仓配一体”生态。

在这个商业闭环中，神州控股自主研发的AI智能体“小金”的角色不是一个聊天机器人，而是一名不知疲倦的精算师，它在日常运营中将数据查询效率提升了90%，将客服工作量减少了50%。

这些效率的提升，最终都变成了神州控股财报中“软件及运营服务”板块的收入。

当企业普遍削减预算、追求降本增效时，能够直接降低履约成本、解决具体工单的技术，就是刚需，神州控股不讲颠覆供应链的故事，它只解决“货怎么动最快、最省钱”的问题。

政府买单的逻辑变了

过去几年，智慧城市项目常常面临“重建设、轻运营”和“回款慢”的挑战，但神州控股在宿州和长春的项目展示了政企市场新的买单逻辑，政府开始为“算力”和“数据资产”的实际效益付费。

2026年1月正式交付的宿州人工智能产业基地（一期）项目，是一个典型的观察样本，该项目总金额超4亿元，建设内容涵盖了“硬件+软件+服务”的全维度。

这个项目的核心交付物是一个规模达到450PFlops@FP16的AI算力平台。

对于宿州市而言，这个平台是冲击“百亿级算力产业集群”的基础设施，神州控股在2025年7月中标，仅用了半年时间就完成了从建设到交付的全过程。这种交付速度证明了其在算力基础设施建设领域的工程化能力。

同样的转变也发生在福建漳州。

2025年10月，由神州控股承建的漳州AI政务项目正式上线，项目的核心是一个名为“候喜”的AI智能助手。

神州控股在漳州通APP中完成了DeepSeek R1 671B模型的私有化部署，这个AI助手通过学习15万份政策文件和400万字本地知识库，解决了一个非常具体的问题——群众办事填表难。

数据显示，“候喜”将表单必填信息精简了71%，网上办事的一次性通过率提升了约80%。它实现了“边问边办”，系统会自动根据需求推送办件入口。

这背后支撑的技术是神州控股拥有国家技术发明奖一等奖背景的“燕云Infinity”平台。

该技术解决了长期困扰政务领域的多源异构数据无法融合的难题，将沉睡在各个委办局的政务数据拽出来，变成了可用的数据资产。

地方政府需要通过盘活数据资产来提升行政效能，甚至创造了财政收入。

在长春，神州控股中标的千万级大模型创新应用公共服务平台项目，目的就是为本地中小企业提供低成本的大模型开发能力，激活产业升级。

从宿州的算力底座，到漳州的办事终端，再到长春的产业平台，神州控股在政企市场的打法非常务实，不卖虚无缥缈的“智慧平台”，只卖能解决问题、能产生效益的“资产”和“服务”。

跟随产能去海外

如果说国内业务是在“卷”成本和效率，那么海外业务则是在“拓”空间。

数据显示，2025年上半年神州控股境外收入4.65亿元，同比增长55%，占比提升至7%。

这波增长的动力，首先源于中国制造企业的集体出海。

华为、荣耀、比亚迪、中兴等中资企业正在密集布局东南亚、中东、拉美等市场，这些企业在国内习惯了高效的物流体系，但在海外市场，它们面临着基础设施落后、通关程序复杂、末端配送效率低下等现实难题。

神州控股的策略是“跟随产能出海”，做中国企业出海的“基础设施”，为中国企业们提供端到端一站式供应链运营服务和数智化服务

目前，神州控股已在全球各大洲的50个国家和地区建立了运输网络，海外仓储数量超过20个，业务版图覆盖全球144个国家和地区，这种多节点的布局，确保了货物运输能够真正落地。

在海外资质方面，科捷拥有海关AEO高级认证资质。

这意味着它在通关环节拥有“VIP通道”，可以提供商品归类、价格核定、原产地预审等全套解决方案。对于分秒必争的制造业来说，通关效率直接决定了生产线的运转效率。

此外，神州控股还与泰国协成昌集团成立了联合工作组，明确了在资本、数字化、电商、物流四个方向的合作，这种合作模式已经超出了简单的物流服务，延伸到了数字贸易的深层架构。

2026年1月1日，由中国服务贸易协会牵头，科捷参编的《跨境电商平台企业及关联服务商经营规范》正式落地实施。这标志着神州控股已经从参与者变成了行业标准的制定者。

无论是国内的降本增效，还是海外的产能扩张，神州控股做的都是服务于实体经济的生意。

它不生产汽车，但它确保汽车配件能准时送到泰国工厂；它不生产手机，但它确保手机能以最低成本送到中国县城的门店。

截至2025年上半年，神州控股归母净利润同比增长41%，这一增速与海外业务的复合增长率惊人地一致。这说明公司的利润增长有着坚实的业务支撑，而非来自于财务技巧。

手握100亿存量订单，并在高壁垒的B端市场持续拿单，这就是神州控股对抗外部不确定性的底气。

在资本市场还在为“讲故事”感到焦虑时，这家公司选择用“交作业”来回应一切。