①AI为电力强度带来指数级增长，算力与电力的深度融合（算电协同）将重塑能源行业的利润分配格局，这些具备国网背景的综合能源服务平台有望受益；②数据中心被纳入广义高耗能行业，倒逼算力中心必须提高绿电使用比例，这些企业有望受益“以绿换火”的能源替代趋势；③美国大电网面临50年一遇的需求扩张，数据中心空置率降至1.4%的历史极值，大型互联网厂商和数据中心运营者大规模自建能源系统，这两家企业可供应美国本土产能缺乏的高压变压器等设备。

①地缘冲突引发欧洲天然气盘中价格飙升50%，创2022年3月以来最大涨幅，户储行业有望重现甚至超越2022年俄乌冲突时期增速；②当前储能产品单价较2022年已下降30%以上，且经历了2023至2024年的去库存周期后，中国储能厂商已完成全球渠道整合；③这个产品的增长逻辑与储能高度趋同，两者均由能源溢价驱动，当前越来越多的安装商将其与电池系统打包销售，有望跟随户储增长轨迹。

①倒逼航天技术升级！现代战争中，电子对抗已成为联合作战体系中重要部分，这两家企业在智能化作战、雷达电子对抗等方面已具备深厚技术支撑；②在太空复杂的电磁环境下，卫星通信信号极易被压制，这家企业处于国内卫星抗干扰第一梯队；③卫星的生存韧性与快速修复能力至关重要，这类能够提供星载处理器、高性能基带板卡及关键配套组件的企业具备极强卡位优势。

①二级火箭可回收将催生大量隔热材料需求，有望成为结构系统中的最大高频耗材，这两家企业已为国内火箭厂商供货；②3D打印已从“实验验证”迈向“发动机量产”，在推力室、涡轮泵等复杂异形件制造中展现出无可比拟的精度与效率优势，国内这两家厂商是航天3D打印领域主力；③实现火箭精准回收需要控制系统、动力系统与结构系统高度协同，研发相关核心技术的厂商进展尤为重要。

①春节期间MLCC迎来提价共振，海外巨头股价涨幅显著，单台AI服务器的高容MLCC用量较传统服务器实现了8至12.5倍的需求增长，全行业毛利率中枢有望上移；②日本MLCC巨头（村田、TDK等）占据了全球约70%的市场份额，其高产性能高度依赖稀土供应，未来生产节奏存在不确定性；③大陆厂商整体市场份额尚在10%以下，当前正在经历“规模化、国产化、高端化”的三重跃迁，逐渐成为具备全球竞争力的隐形冠军。