财联社1月11日讯（编辑 若宇）十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下：

中信证券：继续聚焦资源和传统制造定价权的提升

从当前的量价和风偏指标来看，短期市场热度偏高，但情绪指标还没有转弱迹象，预计主题、小票轮动的震荡上行格局可能还会延续到两会前后，直至内需预期的上修，市场才会回到基本面驱动状态。不过，抛开短期的市场躁动，站在全年维度，真正具备持续入场体量的配置型资金今年对权益组合降低波动的诉求是更高的，需要考虑的是这部分可持续的“大钱”（而不是年初踏空资金）会持续流向的方向。

在配置上，建议资源和传统制造定价权提升逻辑打底，增配非银金融，兼顾反共识品种降低组合波动。

华西证券：把握做多窗口 牛市行情或将继续推进

伴随市场成交额突破3万亿元，A股震荡中枢再度向上突破，A股春季做多窗口期有望延续：一是12月PMI和通胀数据好于预期，为春季行情提供基本面支撑；二是场外资金入市意愿显著回升。年初至今融资资金、外资等增量资金加速流入，后续保险资金、居民资金等多路场外增量资金入市值得期待；三是春节前后，科技产业事件催化预期有利于市场风险偏好的维持。

行业配置上，1）关注科技产业主题行情的扩散：如AI应用、商业航天、机器人、国产替代、核聚变等；2）受益于“反内卷”与涨价方向，如化工、有色金属等。

信达证券：市场成交放量风险偏好回升 交易性资金有望回暖接力

元旦假期后上证指数走强，截至1月9日站上4100点，录得“16连阳”，市场成交放量，风险偏好回升。宏观层面的利多在增加，2025年12月PMI和通胀数据均出现超季节性回升，2025年12月中旬以来各类商品价格也均有从底部回升的迹象。微观资金面仍然充裕，保险、理财、私募、海外等机构资金率先提供增量，交易性资金有望回暖接力。

后续的主题配置可以关注以下几个方向：一是有涨价预期的板块，不只有主题，还有业绩支撑。比如有色金属、动力电池产业链、化工品、存储等。二是前期滞涨，后续可能有政策或者超预期技术突破催化的主题，比如AI应用、机器人、文旅消费/免税等。三是商业航天、卫星互联网等科技主题有望持续活跃，但对交易要求正在增加，短期可能存在波动加剧的风险。

中泰证券：开年市场新高后或如何演绎？

本周A股市场延续强势上行格局，指数表现亮眼，成交量持续放大，赚钱效应明显改善。本周市场新高行情中，市场风险偏好高企叠加利好事件催化，推动科技持续成为强势主线。展望后市，指数层面趋势演绎以量能表现为核心，在成交未明显萎缩之前本轮上行趋势或仍持续。

从板块配置角度看，机器人方向在本轮拉升过程中持续获得资金净流入，板块上涨并未出现明显资金背离，趋势尚未结束，仍是当前阶段我们最重点建议关注的主线方向。商业航天板块资金流入态势同样强劲，但当前交易拥挤度已处于历史高位，板块运行或由前期主升阶段逐步转向第二阶段的“主题扩散”行情，操作上需更加注重节奏与分化。除此之外，可控核聚变、体育与消费者服务、有色金属等方向亦出现资金持续流入迹象，若1月中旬市场局部出现震荡调整，上述板块有望成为值得重点布局的结构性方向。

华金证券：春季行情短期进入主升阶段 继续聚焦科技成长和周期成长主线

短期继续聚焦科技成长和周期成长主线。春季行情主升阶段主题指数通常表现偏强。一是春季行情主升阶段，主题指数涨幅通常高于一级行业指数涨幅。二是春季行情主升阶段部分领涨个股一季报盈利增速较前一年年报回落或处于低位。（2）商业航天和脑机接口可能成为春季行情主题投资的主线：一是商业航天受政策和海内外产业趋势共振，发展空间巨大，至2035年太空经济规模有望达到1.8万亿美元。二是脑机接口也受强政策扶持，市场规模可能不断扩张。（3）当前成长中的电力设备、传媒等PEG较低。

短期建议继续逢低配置：一是政策和产业趋势向上的军工（商业航天）、电新（核聚变、储能）、传媒（AI应用、游戏）、计算机（AI应用、脑机接口）、机械设备（机器人）、医药（脑机接口、创新药）、电子（半导体、AI硬件）、通信（AI硬件）等行业；二是可能补涨和基本面可能边际改善的非银金融、消费（食品、商贸零售、社服）等行业。

方正证券：春季攻势已经展开 配置上建议关注三条主线

春季攻势已经展开，回顾过去十年的春季攻势，春节和两会是两个重要时间节点，可以分为持续上涨和先涨后跌两种类型。持续上涨的年份是2015和2019年，核心特征是央行货币政策发力，流动性持续宽松，风险偏好明显提振，同时新兴产业有鲜明的主线。先涨后跌的年份是2021和2023年，之所以在春节之后出现兑现走势，原因在于前期涨幅较大，边际出现紧缩预期，或者扰动风险偏好的负面事件出现。从当前的情形来看，春节前是春季攻势的顺风期，指数有望更进一步，核心驱动是流动性宽松和人民币升值，类似于2021或者2023年的扰动因素暂时还未出现。

配置上，建议关注三条主线，一是科技成长的扩散，包括硬科技、AI应用、恒生科技；二是反内卷和顺周期结合的化工、新能源；三是主题层面继续看好商业航天、机器人。

浙商证券：市场选择直接上攻 均衡配行业、持仓迎春节

本周A股放量上攻，多数指数创本轮牛市新高。展望后市， A股放弃构筑“黄金坑”，转而在各方因素驱动下“选择”直接向上突破，市场大概率会延续2025年12月中旬以来的这轮上行趋势，直接开启春季攻势。根据历史统计规律，我们预计这波攻势会持续到马年春节前后，甚至不排除持续到3月上旬。

配置方面，基于“马年春节看多做多，中小成长风格占优”的判断，浙商证券建议：择时方面，保持当前持仓，继续享受本轮攻势成果；风格方面，关注成份股数量较多、能够充分享受“轮动+普涨”的中小盘成长指数（如中证500、中证1000、国证2000）；行业方面，基于当前市场运行特点选择“两电化非机+AI应用”，两电=电子+电新，化=化工，非=非银，机=机械，AI应用选择传媒、计算机，同时考虑受益于春节的社会服务，整个行业配置结构相对均衡；个股方面，在前述板块、行业中，重点留意年线上方的低位滞涨个股。

光大证券：政策红利释放 A股市场热度短期有望延续

短期市场热度仍有望持续，不过需要关注1月中旬之后到春节前市场逐步降温的可能。一方面，政策有望持续发力，经济增长有望保持在合理区间，进一步夯实资本市场繁荣发展的基础。另一方面，政策红利释放，有望提振市场信心，进一步吸引各类资金积极流入。持续上涨之后，关注1月中旬之后到春节前市场逐步降温的可能。

行业方面，关注电子、电力设备、有色金属等。若市场风格为成长，五维行业比较框架打分靠前的行业分别为电子、电力设备、通信、有色金属、汽车、国防军工；若1月份市场风格为防御，五维行业比较框架打分靠前的行业分别为非银金融、电子、有色金属、电力设备、汽车、交通运输等。两种风格假设下，得分靠前行业具有一定的相似性。主题方面，继续关注商业航天。光大证券认为尽管板块短期存在获利了结的压力，但由于政策利好频发，叠加资金活跃，板块支撑基础稳固。若出现阶段性回调，仍是投资者逢低介入的良机。

东吴证券：建议以景气成长为主

历史规律看成长风格在春季行情中历来表现突出，叠加今年是“十五五”规划开局之年，新质生产力相关板块有望成为资金配置重心。但需注意，1月进入业绩预告密集期，市场对基本面验证的关注度将显著提升。因此，在配置上应注重景气度与业绩支撑。

建议重点关注三大方向：1）AI产业链：海外OAI新融资预期缓解AI情绪，有望催化半导体设备材料等上游领域关注度。此外，AI的长期价值终将兑现于应用端，当前应用端筹码结构相对较优。2）“十五五”规划提名细分：建议关注潜在政策催化及产业进展，包括航空航天、新材料、量子科技等新兴及未来产业。3）周期涨价方向：主要关注两条线索，一是工业金属、二是化工。

中国银河：A股市场开启“躁动”行情 重点布局结构性投资机会

2025年12月下半个月以来，A股市场开启“躁动”行情。一是海外不确定性扰动减退，美联储议息会议与日本央行加息决策相继落地。二是汇率升值强化人民币资产吸引力，为市场风险偏好回暖创造条件。三是产业及政策层面密集催化，带动主题轮动上涨。商业航天等领域迎来系统性政策部署，吸引资金精准布局。在多重积极因素推动下，资金流入动能增强，A500ETF获资金快速涌入，险资“开门红”支撑新增保费入市，两融余额持续增长突破2.6万亿元。往前看，春季躁动行情持续，一方面需要观察基本面的支撑力度，1月进入年报业绩预告披露窗口，重点关注业绩预告和经济数据情况，另一方面，“十五五”开局之年政策预期有望强化市场信心。随着大盘创下近年来新高，短期市场波动或有所加大，重点布局结构性投资机会。

配置机会：关注“两条主线+两条辅助线”。主线一，全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力。春季躁动行情中，科技创新与成长板块轮动上行机会较大，人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重点领域值得关注。主线二，反内卷政策温和推进，供需结构优化叠加价格回升预期带动下，制造业、资源板块盈利修复路径清晰，重点关注有色金属、基础化工、电力设备等行业。辅助线一，2026年消费品以旧换新政策延续，扩大内需政策导向下消费板块迎来布局窗口。辅助线二，出海趋势将带动企业盈利空间进一步打开。