①招商证券策略团队指出，A股投资本质是市场对经济的“认知重定价”；
                                    ②投资者必须识别并顺应时代 “主线”，而非逆势而为；
                                    ③增量资金的属性决定了市场风格与定价权归属，理解博弈规则比单纯价值判断更为关键；
                                    ④报告建议投资者应遵循周期，在不同周期采取截然不同的仓位与策略。

①截至6月2日，A股科技成交占比为45%，高于港股的44%，低于全球其他主要股市。
                                    ②2025年下半年以来，全球主要股市科技成交占比均有较大幅度的抬升，其中中国台湾从59%升至78%，韩国从30%升至62%，美国从39%升至57%，日本从20%升至51%。

①6-7月，全球科技领域将迎来重要会议和产业进展的集中落地，包括英伟达GTC大会、微软build开发者大会、苹果WWDC大会等。  
                                    ②上市公司新一轮业绩和需求指引也将相继释放，市场将验证AI需求景气度是否持续。