《风口研报》今日导读

1、同力天启（605286）：①公司证券简称由“同力日升”变更为“同力天启”，更名原因主要系新能源业务实现了稳定增长，截至2025年前三季度，新能源业务净利润贡献率攀升至约70%；②AI算力配储未来可期，公司把握算电协同的发展趋势，积极参与到全国算力中心“八大节点”城市建设中，未来将积极同国内外各个互联网公司进行合作洽谈，争取更多的项目顺利落地；③旧梯更新改造市场需求较大，根据电梯替换周期，存量电梯更新需求进入高速增长期，公司将把握以旧换政策机遇，力争实现电梯部件业务市占率稳步增长；④东北证券杨占魁预计公司2025-2027年实现归母净利润2.21/2.92/5.83亿元，同比增长-10.45%/32.13%/99.88%，对应PE分别为30.92/23.40/11.71倍；⑤风险提示：政策推动不及预期，数据中心建设而不及预期。

2、帝尔激光（300776）：①公司积极拓展激光技术应用领域，覆盖光伏技术路线全面，电池端把握BC/钙钛矿迭代，组件端导入激光焊接提升良率、稳定性；②先进封装领域，公司推出TGV激光微孔设备及TGV外观检测AOI设备，应用于半导体芯片封装与显示芯片封装等领域；③国泰君安证券肖群稀看好公司实现激光技术多维度拓展加速新产品放量，预计公司2025/2026/2027年EPS分别为2.41/2.60/3.24元；④风险提示：验收周期长导致业绩波动。

主题一

精准卡位“AI算力配储”赛道，这家公司积极同国内外各个互联网公司进行合作洽谈，4GWh储能集成总装产能工厂正按计划投建

近日，同力日升证券简称正式变更为“同力天启”。此次更名原因主要系新能源业务实现了稳定增长。

东北证券杨占魁指出，公司自2022年收购北京天启鸿源51%股权以来，新能源业务贡献率稳步提升，2024年净利润贡献超50%，而截至2025年前三季度，这一比例已进一步攀升至约70%，新能源业务已实质性取代传统制造业务成为公司的核心利润引擎。

AI算力配储未来可期。公司的新能源业务涵盖储能系统集成与电站开发，尤其是在算力中心能源解决方案领域，公司已通过与庆阳市政府、甘肃移动等主体的战略合作，切入“东数西算”核心节点，致力于解决数据中心高能耗与绿色电力消纳的痛点，构建起差异化的竞争壁垒。

杨占魁预计公司2025-2027年实现归母净利润2.21/2.92/5.83亿元，同比增长-10.45%/32.13%/99.88%，对应PE分别为30.92/23.40/11.71倍。

一、新能源业务快速扩张，推进储能系统集成和算力配储项目落地

2025年，公司通过子公司天启鸿源持续推进多个大型储能项目落地，包括承德围场920MWh共享储能电站等，并成功中标中国能建2025年度储能系统集采0.25C/12GWh和0.5C/10GWh双标段；产能方面，天津静海区的4GWh储能集成总装产能工厂按照进度有序投建。

同时，公司把握算电协同的发展趋势，积极参与到全国算力中心“八大节点”城市建设中。2025年，公司与庆阳市政府签署战略协议，规划建设2GWh储能装备生产线及1GWh磷酸铁锂储能电站；2025年7月，公司同甘肃移动签订战略合作协议，开发“通信基础设施新能源化”项目；2025年4月，公司同杭州鑫蜂维网络公司签订战略合作协议，推进算力中心储能业务的深度协同；2025年11月，公司与壳牌合作推出新一代全浸没集成技术储能系统并正式投入商业运营。

未来，公司将积极同国内外各个互联网公司进行合作洽谈，争取更多的项目顺利落地。

二、电梯业务短期承压，积极把握电梯替换周期，公司市占率或提升

公司电梯业务主要包括电梯部件和电梯金属材料。受到房地产景气度持续下行压力影响，电梯业务受到行业影响，2025年前三季度利润短期承压。

目前，国内新梯市场、存量维保和更新市场、加装市场、非标市场结构发生明显变化。老旧小区加装需求增大，全国各地陆续出台有关住宅加装电梯的指导政策，各地纷纷为加装电梯提供财政补贴。

同时，旧梯更新改造市场需求较大，根据电梯替换周期，存量电梯更新需求进入高速增长期。公司将积极响应电梯行业政策，把握以旧换政策机遇，力争实现电梯部件业务市占率稳步增长，并拓展电梯业务至海外景气区域。

主题二

钙钛矿电池+先进封装+泛半导体激光设备，这家公司积极拓展激光技术应用领域，加速新产品放量

国泰君安证券肖群稀最新跟踪覆盖帝尔激光，公司作为光伏电池片激光龙头，电池端把握BC/钙钛矿迭代，组件端导入激光焊接提升良率、稳定性，且积极布局泛半导体领域。

钙钛矿方向：公司薄膜激光刻划设备面向大尺寸玻璃衬底各膜层，提升大尺寸钙钛矿电池效率。

先进封装：公司推出TGV激光微孔设备及TGV外观检测AOI设备，通过精密控制与激光改质实现对玻璃基板微孔、微槽加工，为后续金属化工艺提供条件，应用于半导体芯片封装与显示芯片封装等领域。

公司聚焦光伏电池片激光技术，助力行业降本增效。积极布局泛半导体领域，实现激光技术多维度拓展加速新产品放量。肖群稀预计公司2025/2026/2027年EPS分别为2.41/2.60/3.24元，给予2026年28倍PE估值，目标价73.08元。

一、以自主创新激光技术为核心的精密装备商

公司2008年在武汉创立，2019年登陆创业板，并在无锡设发生产基地、在以色列和新加坡设海外研发中心。公司主要面向光伏、新型显示和半导体等领域提供一体化加工解决方案。客户主要为大中型光伏电池制造企业，包括隆基绿能、通威股份、爱旭股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能等。

公司覆盖光伏技术路线全面，电池端把握BC/钙钛矿迭代，组件端导入激光焊接提升良率、稳定性。

二、TGV+检测设备切入先进封装与显示芯片封装场景

公司积极研发消费电子、新型显示和集成电路等领域的激光加工设备。公司推出TGV激光微孔设备及TGV外观检测AOI设备，通过精密控制与激光改质实现对玻璃基板微孔、微槽加工，为后续金属化工艺提供条件，应用于半导体芯片封装与显示芯片封装等领域。