①最近两年试点机构扩大之后，运作更为流畅，规模逐月增长，已经成为中小银行重要的处理不良方式。
                                    ②延期符合去年行业的普遍预期，预期后期还会在试点机构和期限进一步扩大。
                                    ③部分城农商行都在期待和争取试点机构扩容。

①1月银行间流动性有望维持相对宽松；
                                    ②一季度宽松路径或是降准和结构性降息；
                                    ③2026年MLF与买断式逆回购或延续小额净投放；
                                    ④今年财政扩张重心将从总量加码向结构增效转型。

①目前地方层面多处于“讨论+观望”状态，希望有先行地区率先落地。
                                    ②按照指引要求，各地需在1月31日前向监管部门上报本省小贷机构的相关数据并反馈意见，但其落地细则目前仍未明确时间表。
                                    ③指引最终效果在很大程度上取决于各省市的执行“力度与节奏”。