①化工行业逐步从“磨底”迈向“右侧反转”，全行业固定资产投资增速已经显著放缓，2026年及2027年有望来到一个新增产能压力大幅减轻的“真空期”；②化工板块的轮动通常遵循下游确定性先行，中游弹性爆发，上游资源终局博弈的路径，这些公司具备更强价格弹性；③随着资本开支下降，行业龙头有望通过提高分红比例，实现从“强周期股”向“类债券价值股”的转变。

①亚马逊上调AI算力服务价格，云服务二十年价格“只降不升”惯例被打破，当前AI应用Token消化指数级增长，赋予了云厂商更强的定价权；②“AI全产业链通胀”使客户对成本控制诉求日益强烈，为“AI原生”的PAAS产品创造了机遇，相关数据库、中间件及AI开发平台等中间层技术供应商迎来机遇；③大型企业和AI初创公司正在争相锁定未来的算力资源，以保障模型训练和推理业务的连续性，AIDC厂商的份额和盈利能力有望迎来修复。

①国产大飞机产能逐年爬升，机构称全球化进程有望进一步加速，这一集团下属企业是国产部件主要供应方，价值量占比达约40%；②国内机体结构供应商产能爬坡能力是制约国产大飞机产能的主要因素之一，中央翼和中机身部分占结构件价值量的一半左右，主要由这家国内企业提供；③飞机维修以损耗件替换为主，由于备件单独采购价格高昂，这些损耗件相关供应商有望受益国产大飞机渗透率提升后的维修需求。

①卫星数据传输能力大幅提升！蓝色起源卫星激光通信传输速率达到6Tbps，远高于现有其他卫星，这两家是国内有大规模上星经验的星载激光通信设备厂商；②太空抗干扰是确保太空系统稳定、安全运行的关键，一个抗干扰系统价值数百万元人民币，这家企业是航天科技集团抗干扰设备主力配套单位之一；③抗干扰的核心技术之一是阵列天线，可抑制特定方向的干扰信号，国内这家企业的产品处于领先地位。

①国内存储技术升级为先进封装带来了大量增量需求，这家企业深度配套AMD，先进封装技术能力国内领先；②先进封装带动了混合键合设备和大尺寸压合设备需求，国内这家上市企业已开始导入存储封装厂商，未来需求有望进一步提升；②AI训练服务器搭建已基本完成，算力搭建转向推理端，CPU需求显著增长，这两家企业有望深度受益CPU涨价浪潮。