①明年A股盈利增速和ROE水平有望继续修复，未来股票投资有望继续领跑，居民资产有望持续向权益市场增配；
                                    ②科技成长仍是备受关注的核心主线，电子、电新、AI产业链等细分领域值得关注；
                                    ③转债市场也有望上行，虽然估值扩张空间有限，但可根据正股质地深入挖掘结构性投资机会。

①2025年尚未结束，公募分红总额已超过2023年、2024年全年分红总额；
                                    ②较过去2年，债基分红贡献率下滑，权益分红贡献率显著提升；
                                    ③沪深300ETF已成为易方达等头部公募分红的核心引擎；
                                    ④债基与红利ETF成高频分红两大主力品类。

①中国ETF规模突破6万亿，年内连跨三个万亿关口；
                                    ②政策驱动与产品创新共振，债券、跨境等ETF成增长新引擎。
                                    ③头部效应与国际化并进，千亿ETF公司增至16家，全球配置能力显现。