①2025年A股两融新开账户154.21万户创近十年新高，账户总数与融资余额大幅增长，融资价格也进一步走低；
                                    ②券商积极调整业务适配需求，杠杆资金聚焦硬科技与高端制造业，青睐相关行业龙头个股。

①开源证券金工首席分析师被仿冒账号从事非法证券活动，分析师身份遭冒用的情况时有发生；
                                    ②2025年第四季度以来，已有超过数十家证券公司密集发布风险警示公告。

①多数受访人士预计2026年上市数量既不会回到此前四五百家的高峰，也不会在百家以下的低位；
                                    ②对投行来说，最大困难是预期管理，有受访券商就提到“怕政策突然收紧影响项目”；
                                    ③近几年投行生态的变化，使得除头部外，多数券商投行利润贡献有限。