财联社12月16日讯（记者 林坚）作为粤港澳大湾区金融互联互通的核心抓手，跨境理财通自2024年升级至2.0版、纳入券商试点以来，已构建起“银行+券商”的双通道发展格局。

在《券商试点“跨境理财通”周年》上篇中，财联社呈现了行业现在对痛点的思考与建议，除此之外，目前券商跨境理财通业务展业进展如何？记者也进行了一番调研。

在跨境理财通1.0阶段，银行业务基本处于主导地位，核心目标聚焦于打通资金流动通道与强化风控机制。产品配置以低至中风险的银行理财、公募基金及债券为主体，构筑起专属的跨境银行理财通道，而券商则暂未能纳入制度框架。

2024年2月制度升级至2.0版本后，符合资质的券商获准进入试点范围，形成"银行+券商"双轨并行格局。在"非复杂、可穿透"原则指导下，产品谱系拓展至中高风险公募基金，同步提升个人投资额度并优化准入门槛。此番变革为券商参与跨境财富管理开辟了广阔空间。

目前资金跨境汇划规模亮眼。境内试点机构累计办理资金汇划1262.01亿元，其中银行占比95.2%。例如星展银行通过“跨境理财通2.0”实现客户数十倍增长，AUM倍数级提升，科技主题基金销售占比达28%；招商永隆银行南向通客户数量较2024年增长近三倍，基金及债券配置比例提升至60%。

券商虽起步较晚，但业务增长势头迅猛，累计汇划金额达61.16亿元，比如今年9月单月占比已提升至14.8%。

一方面，这项承载大湾区金融互联互通使命的业务，正迎来投资者参与度与资金规模的双重增长，国泰海通、中金财富等券商抢占市场，中小券商打出差异化牌。

另一方面，2.0版本的优化为业务注入关键动力。投资者准入门槛降低，可投产品范围从低风险扩展至中高风险，涵盖股票型、混合型基金等，线上全流程操作的实现大幅提升了投资便利性。

券商调研发现，投资者对跨境理财的认知有所深化，需求有所升级。自“跨境理财通”2.0启动，大湾区内的客户参与跨境理财通的意愿显着提升。券商在权益类产品研究与资产配置方面的优势，正填补市场空白。

打法一：产品布局打造差异化竞争

在“银行+券商”双通道格局下，银行的客群绝大多数的比例认购在存款这类风险偏好低的产品。券商方面，在产品供给端，正基于自身优势打造差异化竞争力。

国泰海通证券相关负责人表示，公司自首批展业以来，业务规模与交易活跃度持续提升，跨境理财通业务已带动其他跨境产品规模同比增长713%。

南向通业务是国泰海通的布局重点，核心在于满足内地投资者全球化配置需求。公司构建的优选产品清单涵盖超过200只公募基金及150只债券品类，现阶段以货币型基金作为客户入口与主推品类，后续将逐步拓展至美元债券基金与全球股票基金。

产品池的持续扩容是其核心竞争力。国泰海通集团下属国泰君安国际近期进一步丰富南向通产品池，基金数量维持200+规模，新增多类被动型指数产品，币种选择上实现14种货币全覆盖，减少投资者换汇损益。

北向通业务方面，国泰海通聚焦向港澳客户展示内地市场潜力，产品以内地公募基金为主，近200只产品在于满足长期稳健配置需求。

中金财富构建了跨资产、全光谱的产品供给体系，北向通上架的合资格基金产品超6000只，综合考量管理人规模、风控能力、投研资源及过往业绩；南向通产品由中金香港证券精选，170余只基金涵盖多策略，债券产品达数百只，以环球主权债、投资级企业债为主。

广发证券则通过广泛合作拓宽产品供给，代销产品数量超200只，与20余家境内外资管机构建立合作，提供多币种、多份额选择。公司相关业务负责人透露，将依托大数据模型定位潜在客群，通过投教活动提升客户认知。

自展业以来，平安证券跨境理财通货架已上线超160支产品，中资与外资机构占比均衡，涵盖货币型、债券型、股债混合型、股票型基金，覆盖多资产、多主题、多区域，有力推动了内地资金参与跨境投资，支持大湾区的金融建设。

中泰证券借助集团协同优势，其合作方中泰国际作为首批加入香港交易所综合基金平台（IFP）的分销商，整合了基金申购、赎回、托管及清算全流程，支持港币、人民币等货币结算。

打法二：技术赋能境内外协同发力

服务模式的创新与技术系统的完善，成为券商提升跨境理财通业务竞争力的关键抓手。

券商开展跨境理财通业务具有两大核心优势，一是产品选择更丰富，可构建涵盖多资产、多市场、多币种的跨境产品体系；二是客群与银行形成互补，突出跨境权益类产品优势，满足更广泛的境外配置需求。这种定位使其在服务高净值客户与主动配置型投资者方面具备天然优势。

中金财富着力打造境内外协同服务体系，与中金香港围绕开户、产品管理、交易、资金转账、线上兑汇等关键场景完成多轮全流程测试，优化用户体验。

广发证券通过“易淘金”平台实现业务办理无缝衔接，客户可便捷完成跨境投资全流程。同时，公司在APP跨境通专区及官方视频号布局投教内容，通过简介会、研讨会等形式提升客户跨境投资认知；平安证券推出“每日早餐”“月刊”等投教内容，通过沙龙活动和一对一推广触达目标群体；中泰国际依托IFP平台的创新型基础设施，实现基金分销全流程优化，大幅提升交易效率与结算便利性。

打法三：争取通过认知与合规的双重考验

尽管业务发展势头良好，但跨境理财通仍面临多重现实挑战，制约着市场规模的进一步扩大。

南北向资金额度情况。

南北向资金存在失衡。券商观察到，内地投资者对港澳市场多元化资产有一定需求，但配置偏好仍集中于短久期、保守型产品，长期配置属性不足；港澳投资者对内地产品认知度较低，加上服务体系适配性不足，参与意愿偏弱。

市场认知不足是普遍难题。由于监管对跨境宣传销售的严格限制，机构无法主动推介产品，投资者教育多停留在被动解释层面。“许多大湾区居民甚至不知道跨境理财通的存在，更不了解产品特点与配置逻辑。”多家券商表示，投教工作开展受限，制约了业务触达广度。

合规约束成为业务拓展的重要瓶颈。目前内地及港澳从业机构均不得跨市场主动推介产品，从业人员缺乏清晰的跨境投顾身份，导致机构难以主动触达客户。即便香港证监会推出2.0Pro版优化措施，允许取得客户一次性书面同意后进行产品解释与三方线上对话，仍未完全解决沟通壁垒问题。

此外，产品上架与客户适配也面临挑战。香港零售基金市场竞争激烈，分销机构对产品审核严格，要求机构具备独特卖点与全面的产品线支撑。部分投资者对汇率波动、手续费用等成本因素较为敏感，也影响了投资决策。

打法四：借助政策优化与业务深化“窗口”

面对挑战，券商普遍期待政策进一步优化，同时积极规划自身业务升级路径，推动跨境理财通向更高质量发展。

国泰海通对政策优化提出明确期待，希望未来能不断丰富产品类型、扩大产品风险等级范围、拓宽试点城市、新增联合展业片区试点，加速跨境金融服务的深化与拓展。公司表示将持续深化跨境理财业务布局，提升全球资产配置领域的专业能力和服务水平。

中金财富相关负责人表示，公司将继续抢抓试点机遇，加快布局，发挥在“一带一路”等领域的投研优势，为南北向客户提供专业化、差异化、个性化的投资选择，助力财富管理业务提质增效。

广发证券计划进一步扩大境内外资管机构合作范围，丰富产品类型，优化大数据客群定位模型，提升客户触达精准度。平安证券则将持续优化用户体验和投教体系，推动跨境理财通成为客户资产配置的“重要版块”。

中泰证券拟依托IFP平台优势，进一步整合境内外资源，拓展多币种、多区域产品供给，提升跨境服务效率。