财联社12月11日讯（编辑 李响）“一揽子化债方案”实施以来，在清隐债、退平台、融资受限等背景下，为了突破融资限制，“城投转型”再度冲上“热点”。

近日，由中国城市产业协同创新联合体和现代咨询集团主办的2025年城市产业合作大会暨第18届城市建设投融资论坛成功举办，论坛期间，多位业内专家就城投转型如何依托产业赋能进行破局发展展开交流，给予市场投资人诸多启发。

据财联社梳理，并购上市公司、发展融资租赁和低空经济业务等三大转型方向成为本次论坛重点聚焦的领域。

并购上市公司成为优质城投转型发展的有力抓手

财联社注意到，由于城投公司普遍以政府类业务为主，市场化业务少，同时存在资产质量较差和造血能力不足等问题，通过并购上市公司成为城投公司市场化业务开展的有力抓手。

据中诚信国际统计，从2024年以来的并购事件来看，广东省、山东省及浙江省等经济发达地区的城投公司仍是并购上市公司的主力，而收购方城投公司整体实力较强，级别分布以AA+及以上为主。

作为在此领域转型发展的先行者，唐控发展集团党委书记、董事长王建祥表示，唐控发展集团以“城投+产投+上市公司”模式为核心，通过并购康达新材、风范股份等标的实现转型破局，为地方国企应对债务压力、解决“335”问题及传统业务瓶颈提供了实践样本。

“在并购上市公司的实施路径上，一是要精选标的，二是要重整合、强市值。基于以上两大方面考虑，唐控发展集团在上市公司标的选择上聚焦新材料、半导体集成电路等硬科技与战略新兴产业，优先选择细分行业前列标的，以‘三主业两曲线’布局保障逆周期发展，此外唐控发展集团在并购后高度重视业务、管理与文化的融合，并系统性地通过做大产业规模、稳定盈利能力、完善公司治理来支撑和提升上市公司市值，形成良性循环”，王建祥在会上表示。

中诚信国际分析师张丽华报告中也表示，城投公司并购上市公司有一定的发展机遇，比如城投公司可通过并购上市公司进行资源整合，实现业务布局多元化，增强自身盈利能力，实现国有资产资源保值增值，同时也可为其后续资产证券化、产业基金设立等提供载体，而对于政府，并购上市公司能够引进新的产业或能够与当地产业产生协同，从而吸引更多链上企业，推动本地产业链条增强，提升招商引资吸引力，为当地带来GDP、税收及就业等效益。

“不过并购也会面临各种风险和挑战”，张丽华表示，如并购价格虚高，面临一定商誉减值风险、上市公司经营不善，持续亏损或给城投公司报表造成拖累、并购后上市公司经营层及管理层不合带来的经营风险及整合风险等。

“ 考虑到并购上市公司面临的风险及挑战，城投公司在并购上市公司时，应关注与被并购上市公司业务的协同性，并做好并购战略规划及尽职调查工作，完善交易结构设置，并购完成后对被并购上市公司进行有效整合”，张丽华建议。

融资租赁业务和低空经济领域也成为城投企业实现产业转型的发展机会

与此同时，由于城投业务资源丰富，其业务场景与租赁公司产品及运营模式高度契合，融资租赁也逐步成为城投企业实现产业转型的重要发展机会。

无锡财通融资租赁有限公司总经理朱江表示，城投企业通过融资租赁探索市场化转型，其核心实践可概括为五大路径：一是强化集团内部协同，以经营性租赁等方式服务建工、环保等板块的实体项目与数字化转型；二是推行“投资联动”市场化布局，通过股权投资与产业基金投资产业链关键企业，在获取收益的同时构建产业生态，并围绕企业后市场开展资产运营；三是注重资产盘活与资金循环，通过发行债券等工具盘活存量资产，反哺增量产业投放，并通过产融对接整合产业资源；四是聚焦国家战略明确核心赛道，在新能源领域重点布局重卡电池投放与梯次利用，前瞻切入二手电池千亿市场，在交通场景深耕飞机、船舶等资产的后市场交易与运营，并关注AI等新兴产业投资机会；五是实施内部变革与技术赋能，通过“举手制”专班等机制创新孵化新业务实体，并依托金融云、自有算力与AI平台构建数据驱动的风控与运营能力，实现非标资产的标准化管理与规模化复制。

在朱江看来，无锡财通租赁自2020年启动转型以来，目前也正从以城投业务为主转向服务产业实体、推进产融结合，聚焦国家重点项目、“两新一重”、一带一路等确定性市场，坚守资产聚焦原则，从单纯赚取息差向资产管理、资产运营转型。

从公司营收表现来看，近年来整体实力逐步提升。三季报显示，无锡财通租赁总营收25.19亿元，净利润5.90亿元，总资产攀升至537.23亿元。

此外，谈到区县级地方国企转型破局的发展之道，共青城市南湖新城党工委书记刘显辉表示，区县级平台更应聚焦新质生产力。“ 以共青城的创新发展为例，共青城依托中航共青基础，提前建成了低空经济产业园，围绕新材料、关键零配件等构建产业链，并积累了宝贵的空域资源。”

财联社注意到，，低空经济产业作为集聚市场、空域、基建、安全4个“支撑要素”以及技术、资本、人才、政策4个“驱动要素”的新兴产业，已基本形成清晰的商业模式。

据江苏省低空飞行服务中心、江苏航空产业集团党委副书记李光西介绍，目前低空经济发展主要有四大方向，分别是低空制造产业、低空飞行产业、低空保障产业和低空综合服务产业。“ 要解决低空基础设施投入和产出的闭环问题，首先是国家层面的民航法要有低空空域资源有偿使用的相关规定，其次是各个省制定由人大批准的低空管理条例，授予省政府低空空域资源使用分配权，最后省政府授权投资方，由投资方获得收费回报。”

在刘显辉看来，区县级平台发展低空经济需着力解决三大关键问题：一是推动同频共振与各方联动，加强与军方、民航及内部部门的协同，破解空域协调与管理难题；二是拓宽场景与积极应用，聚焦高校短途物流等安全可控场景，让数据资源创造价值；三是整合资源与因地制宜，善于盘活闲置资产，控制投资成本。

刘显辉表示，人才是平台转型发展的核心，地方平台公司的发展必须深度结合本地禀赋，以长期主义的定力、系统化的思维和务实创新的行动，才能在困境中突破瓶颈，真正挖掘潜力、创造价值。