【市场主线】

上周五市场探底回升，创业板指、深成指均涨超1%，沪指重新站上3900点。盘面上，福建和商业航天板块持续爆发，可控核聚变概念同样走强，大金融板块午后大幅拉升，仅银行和医药等少数板块表现疲软。指数层面，盘前刚说完“周四大概率是最后一点“垃圾时间”了”，结果盘面立刻有了反应。具体来看，周五出现了三个转折点，首先是最直接把市场点燃的大金融（保险）板块，盘后金融监管总局也发布了《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，并且和以往被动拉券商股不同的是，这次大金融走强的同时也把量能给带起来了，换言之场内和场外的资金的认可度相对较高，就看能不能在今天甚至是本周延续下去了。其次是两个比较细微的转折，其一是开盘阶段安记食品和合富中国等个股的坚决拉升涨停，像安记食品在竞价最后几秒被资金抬起后，当时面临一个可上可下的选择，最后选择向上其实也是资金的态度和市场强弱的真实写照，也可以理解为弱转强。其二是上证在11点前后的近20分钟内围绕着翻红与否的反复拉锯，之前出现过不止一次指数没能翻红后便旋即向下的情况，看似只是一个点位的争夺，但对资金心理层面的影响还是不能低估的，这也给之后大金融带动指数做了铺垫。最后再提一次量能，上周五两市成交额1.73万亿，较上一个交易日放量1768亿，总之自本栏目11月21日第一次提到“要看看何时能重新放量”后，除了21日当天外，其余三个放量的交易日（12月5日、2日、11月25日），市场表现都相当不错。

题材上，其实上文提到的安记食品，可以视作上周四金富科技的镜像，区别就是金富只拉了一根长上影，但安记成功涨停了，除了有周四预期过于一致，以及周五之前连板高度降至三板等客观因素外，本质上还是资金主导的。周五的龙虎榜也很直观的反应出这一点，顺灏股份虽然是三日榜，但结合前两天的榜单来看，买一直接在周五加仓了近2亿元，包括航天发展，盘前特地提到，如果该股还能继续走强，就说明承接强+情绪转好，从龙虎榜也能看出，除了黄河路席位在持续运作外，买二也净买入超2亿元，这便是来自其他资金的承接。具体题材上，通过周五的盘面可以看出，资金试图打造的是“金融搭台，航天唱戏”的格局，如果将其理解为指数和情绪共振回暖，既然是共振，那至少今天二者是缺一不可的，从周末的热度来看，看好商业航天的资金已经接近“爆表”，哪怕没有消息加持，矮子里拔将军也只能是它，因此关键其实是看金融能不能有持续性并带动市场继续放量，反之如果又重新缩量的话，那就会和上周一样继续轮动继续相互抽血，至少到目前为止，除了最开始的航天发展，商业航天板块好像还没有走出过一只单次连板数超过4板的个股。至于其他方向，从上周二的平潭发展到周五的合富中国，福建板块两次救市场于水火，包括商业航天的龙洲股份和大金融的瑞达期货，“福建+”属性到此刻完完全全成为了加分项，存在即合理，理解并接受，等到后续有负反馈再看吧。

【龙头板块】大金融

财联社12月5日电，为完善保险公司偿付能力监管标准，充分发挥保险资金作为耐心资本的优势，提升服务实体经济质效，近日金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》。国金证券非银金融团队认为，政策意在引导长期投资，助力资本市场稳定运行，测算明年将有5500-6000亿增量资金入市。西部证券非银金融团队认为，长期看，政策旨在继续加强险资的"压舱石"作用，为权益市场注入稳定增量资金。板块内上市公司包括：瑞达期货、赢时胜等。

【热点前瞻】

年产1000颗卫星的超级工厂即将投产

据报道，在文昌国际航天城，年产1000颗卫星的超级工厂即将投产，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前20余家产业链上下游企业已签约落户，火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。这里提到的超级工厂，由国际卫星先进制造中心与国际星箭协同研发中心组成，采用“1+1+8”架构——1个超级工厂、1个试验检测中心、8个核心单机研制中心，是全国唯一可实现卫星总装与星箭合罩的生产基地，也是亚洲最大卫星制造基地。

蓝箭航天朱雀三号遥一火箭成功入轨，成为我国首个实现轨道飞行的可重复使用液氧甲烷运载火箭，标志着中国商业航天在复用技术上取得关键突破。中信建投黎韬扬分析指出，运载火箭是目前我国商业航天产业的核心瓶颈，朱雀三号实现成功入轨，标志着我国两大星座组网新增一个较低成本的选择，产业迎来重大拐点。后续天龙三号、力箭二号、长十二系列、智神星一号等火箭还将陆续首飞，并开展回收试验，有望进一步打通产业瓶颈环节，带动卫星星座建设加速，进而带来应用端爆发，全产业链逻辑都将理顺。

航天环宇：公司已完成“千帆”星座4.5米测控天伺馈、“千帆”星座1.8米馈电天伺馈产品的研制、车载站、集装箱机动数传站、固定站等高难度站型研制交付。

普天科技：公司生产的嵌铜基结构TR组件复合基印制电路板、星载频综控制系统阶梯电路板可应用于商业航天，卫星通信等领域。

供需“剪刀差”致硫磺涨幅超300%

财联社12月7日电，从去年下半年到现在，硫磺价格从不到1000元/吨涨至逾4000元/吨，当前仍处于上涨趋势中，下游没有自供能力的磷肥企业压力山大，中小产能纷纷减产、退出。财联社记者从国内某磷肥上市公司相关负责人处获悉，每吨硫磺价格上涨100元，下游磷肥的成本相应增加50元，按照市场价格计算，现在磷肥的成本较去年上半年增加了1500元/吨。“考虑到长协供应等因素，成本增加没那么夸张，但是依然压力很大。”

11月中旬以来，海外成品油裂解价差迅速攀升，而硫磺作为炼化副产物，供给同样受到严重影响。国投证券王华炳认为，一方面俄罗斯为世界第二大硫磺生产国，短期裂解价差有所降温回调，但核心矛盾未解，另一方面我国新能源浪潮拉动硫磺需求，尤其是固态电池技术路线中的硫化锂成本构成占比高达82%，有望打开硫磺远期成长空间，预计2026年硫磺供需缺口将显著扩大，价格或将追寻历史高点。

粤桂股份：公司子公司云硫矿业采矿许可证范围内保有硫铁矿资源量1.11亿吨。

三维化学：公司主营业务涵盖硫磺回收工程，截至上半年公司设计、总承包245套硫磺回收装置，总规模1316.6万吨/年。

【海外映射】

1、SpaceX据传在最新的老股出售中冲击8000亿美元估值，并瞄准明年IPO，马斯克回应，8000亿估值融资消息“不准确”，SpaceX近期的多项进展进一步的巩固了优势，倒逼国内加速可复用火箭研发与卫星星座组网，A股相关公司包括：信维通信、东珠生态等；

2、OpenAI最快将于12月9日发布GPT-5.2，大模型正经历从量变到质变的跨越式发展，驱动交换芯片、光模块及高速线模组需求从线性增长转变为指数级爆发，A股相关公司包括：中富电路、联特科技等。

【九点·公告全知道】（表格引用自《公告全知道》）

【九点·数据分析】

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