在上市公司治理评价体系中，“董秘奖”通常被视为观察企业沟通机制、披露节奏和治理水平的有效窗口。近期，财联社第六届精英董秘评选揭晓，合盛硅业董秘高君秋获评精英董秘奖项，展示出其在信息披露、投资者关系管理、市值管理、职业素养等方面的出色能力。

有机硅在各行各业“大有可为”，资本市场对合盛硅业披露的经营数据格外关注。公司在2024年营业收入达到历史新高的266.92亿元，归母净利润为17.40亿元；到今年第三季度，公司实现营业收入为54.30亿元，归母净利润为7566.75万元，扣非归母净利润为2.62亿元，在经历短暂业绩波动后迅速恢复盈利，显示出稳健经营的韧性。

业内分析认为，全球经济循序修复，能源结构转型和技术革新，正在带动新一轮有机硅需求增长，我国有机硅出口表现也将逐步改善。在出口恢复与产业链竞争力提升的共同推动下，行业的外需空间正在打开。对于合盛硅业这样具备上下游协同优势的龙头企业而言，未来市场的想象力将会更广阔。

反内卷带动有机硅行业发展预期向好

近两年来，有机硅行业经历了行业低迷期，由于产能大大扩张，供给高位对行业价格形成压制。公开数据显示，2019—2024年期间，国内有机硅DMC产能从151.5万吨/年大幅增长至330.344万吨/年。

但与此同时，供给高位运行也为行业价格带来了压力。有机硅DMC价格从每吨16540元左右，到2023年年底跌至每吨约13940元。2024年价格虽呈现一定的波动性，但整体价格中心依旧下移。

据机构统计，2024年中国有机硅中间体产量达253.3万吨，同比增长20.4%；而需求仅为219.1万吨，同比增长18.4%。2025年一季度，有机硅中间体产量为61.7万吨，同比增长20%；需求为50.7万吨，同比增长20.8%。

一边是价格下探，另一边是需求疲软，企业盈利能力普遍承压，不少企业仍面临着排产调整、库存管理和现金流压力。数据显示，随着产能不断扩张，行业开工率却在整体下降，甚至跌破80%。

但即便如此，头部企业如合盛硅业，仍能凭借规模、技术优势，产业链上下游协同，稳住基本盘。到2024年下半年，受全球经济复苏加之下游需求回暖，有机硅行业迎来了复苏信号。数据显示，今年11月DMC的价格回升至每吨约13200元，是今年以来最为明显的一次波动。而今年的行业开工率也整体维持在70%以上，保持较为活跃的状态。

业内人士分析认为，随着政策和反内卷信号的释放，有机硅行业发展预期向好，那些拥有规模和技术优势的龙头企业将有望在市场竞争中占据先机，领先行业身位。

据了解，作为行业领头羊之一的合盛硅业拥有完整的产业链布局，形成上中下游产业链协同，更通过精细化管理和技术创新穿越行业低迷，为新一轮行业复苏蓄势。

在2024年度暨2025年一季度业绩说明会上，合盛硅业董事长罗立国也对行业发展充满信心，认为2025年，晶硅光伏产业链启动行业自律措施，主动调整产能，铝合金和有机硅领域需求持续增长，预计工业硅需求端增速将有所放缓。

“根据行业周期规律，本轮有机硅行业扩产周期已近尾声，市场已逐步消化新增产能，行业阶段性供需错配正趋向平衡，且受益于新能源、5G、特高压等新兴产业高速发展，预计2025年有机硅行业需求有望保持较高增速”，他表示。

需求回暖，新周期已至

在全球“双碳”大背景下，有机硅在各行各业“大有可为”。

传统应用领域需求如建筑、纺织和日化等领域，有机硅的应用范围比较广泛。如建筑行业，绿色建筑、装配式建筑的流行，对有机硅密封胶提出新的要求。有机硅密封胶拥有良好的耐候性、环保性和粘接性能，能够极大满足行业需求。此外，有机硅还能作为柔软剂、消泡剂等功能性助剂。

新兴行业对有机硅的需求和应用则更加旺盛。以新能源汽车为例，有机硅密封胶的应用对电芯的安全和稳定发挥着重要作用。有数据统计，每辆新能源汽车平均使用有机硅材料约3千—5千克，随着全球新能源汽车销量在2024年突破2000万辆大关，同比增长超25%，新能源汽车产业链对有机硅的需求年增速稳定在20%以上。

光伏行业里，以有机硅为原材料的封装胶、边框密封胶等能够延长光伏组件的使用寿命，并提高其发电效率。光伏行业目前也在蓬勃发展，2024年全球新增光伏装机容量突破400GW，同比增长超30%，可预见的有机硅封装材料需求也将更加旺盛。

据合盛硅业2024年财报，公司有机硅业务也保持增势，三大产品硅橡胶、硅油、环体硅氧烷产量分别同比增长16.31%、56.66%、5.35%。公司2024年针对有机硅下游深加工领域进行新产品研发及现有配方优化，如积极开发功能性硅油及深加工产品、高性能加成型液体硅橡胶及灌封胶等产品。

公司还指出，有机硅方面，室温胶和高温胶受新能源市场需求驱动，液体胶和硅树脂因新应用场景拓展而需求增长迅速，预计2025年有机硅行业需求增速有望继续突破两位数。

尽管新兴需求的规模尚未全面对冲新增产能的压力，但其增长势头能够让不少相关企业看到行业发展新的增长来源，对行业而言，无疑是利好信号。加之今年以来，具身智能行业、人形机器人行业等呈现爆发式增长，有机硅材料具备柔软亲肤、耐高低温的性质，是未来有机硅需求增长点之一，有望为整个有机硅行业带来新的发展机遇。

产业链上下游协同强化龙头地位

在行业逐步迈入新的周期之时，产业链上下游协同能力是一家企业能够在市场竞争中站稳脚跟的关键。从上游工业硅原料到中游有机硅单体，再到部分深加工产品，那些拥有完整链条的企业无疑能够在需求分化和价格波动中保持更好的适应能力。

合盛硅业是国内为数不多能够同时生产工业硅、有机硅和多晶硅的企业，同时也拥有国内硅基新材料行业最完整的业务链。依托新疆布局的“煤－电－硅”产业链协同的业务模式、云南的“绿－电－硅”循环模式，合盛硅业拥有强大的原材料和价格优势。

据了解，合盛硅业拥有多处石英砂矿产探矿权及采矿权，通过自供石英石矿、自备电厂与石墨电极产线来降低工业硅生产成本。数据显示，2024年我国工业硅产量达472万吨，同比增长27.6%。而据2024年财报数据，2024年合盛硅业工业硅产量达到187.14万吨，销量为123.00万吨，库存量为26.39万吨，产量同比增长38.11%，销量同比增长20.93%，库存量同比增长144.35%。

而百川盈孚数据显示，截至2024年12月，国内有机硅中间体总产能达到344万吨（折DMC），产能集中度较高，CR5占比超过60%，其中合盛硅业产能占比约为26%，处于行业领先地位。

在技术创新层面，合盛硅业围绕上下游一体化体系持续推进工艺优化和设备改造。年报显示，公司工业硅板块通过产业链协同及技术创新持续提升日均产量并有效降低单吨电耗，部分矿热炉日均产量已突破70吨，单吨工业硅冶炼电耗已降至万度以下。中游有机硅业务还通过一系列技术和设备改造提升产能和效率，部分工厂通过流化床技改将单套床产能从300吨/天提升至330—350吨/天，通过精馏塔自回热系统项目节约蒸汽约30%。

公司在碳化硅领域同样取得了一系列突破。财报显示，公司年内研发投入也增长到5.75亿元，占总营收的2.15%，有机硅下游深加工产品、碳化硅等新兴领域的研发投入不断加强。

报告期内，公司还已完整掌握了碳化硅材料的原料合成、晶体生长、衬底加工以及晶片外延等全产业链核心工艺技术，突破了关键材料（多孔石墨、涂层材料）和装备的技术壁垒，正进一步加强有机硅下游深加工产品线和碳化硅材料的研发创新。其子公司合盛硅业新材6英寸碳化硅衬底已全面量产，8英寸碳化硅衬底小批量生产。

根据合盛硅业近期披露的经营计划，2025年公司将努力攻克高纯半绝缘碳化硅粉料及超高纯超细碳化硅陶瓷粉体技术难题，并加速8英寸碳化硅量产进程，推动产业链上下游一体化稳健发展，巩固并扩大行业竞争优势。

可以说，合盛硅业凭借其覆盖上中下游的完整产业链、在成本控制上的长期积累以及技术体系的持续优化，使其在行业波动中维持稳定性，也为未来几个季度中行业进入复苏期时，展现更强的经营能力来巩固行业龙头地位。