财联社12月5日讯（记者 何凡）12月4日举行的2025财联社上市公司价值引领大会上，财联社价值增长研究院院长任健以《洞悉“倍增股”增长逻辑·上市公司市值提升的“道”与“术”》为题，向与会嘉宾分享上市公司价值传播与市值提升间的紧密联系。

“倍增股”作为价值引领的风向标，任健认为，每年的“倍增股”体现了“三端”发力的结果，“不单是政策监管面，对市场，对上市公司的认知，包括二级市场、财经媒体对它的认知，多方面综合的力量来形成倍增股。所以倍增股不单单是一个市值的提升过程，更多的体现出它在监管面，上市公司的公司治理面，包括资金面，以及对当下市场上的认知。”

“‘三端发力’开创了中国资本市场的新纪元。”任健对监管端、企业端和资金端详细进行了说明，“从监管端来看，‘提质增效重回报’与‘强本强基’成为监管主旋律，对上市公司质量提出更高要求。企业端则需用好‘金融工具箱’，而从资金端来看，应实现价值的发现、挖掘、提升和成交。”

“倍增股”具有哪些特征？任健认为，在行业赛道、自身实力、财务表现、投资者认同等多个关键维度，政策红利、行业红利、企业重大事件等因子叠加越多，市值提升越快。具体而言，其所在的赛道需踩中时代红利，自身有难以复制的护城河，具有技术壁垒，品牌或规模优势、商业模式创新构建优势等，财务数据扎实且增长强劲。此外，多数“倍增股”从小市值起步，管理层与资本运作助力，董事会非常重视通过投资者交流、财经媒体等多渠道沟通，重视媒体舆论，通过媒体传递正面信息。

任健指出，投资并购是公司业绩和市值增长最有效的工具，但从标的质量、交易对价、后续协同等各个角度看都是可遇不可求。另一方面，股权激励（包含员工持股计划等）是除了年报管理层经营分析外几乎唯一对外界释放定量经营指标的方式，短期对市值提振具有比较强的能力，市场会将股权激励作为管理层的一种“承诺”作为未来的预期锚点。但拉长时间看，股权激励最终作用还是要看市场和公司的经营情况。此外，股份回购是监管层最为鼓励的市值管理手段管理之一，对市值的正向驱动也相对更大，但股份回购考验公司的资金厚度，过多的股份回购会影响公司日常经营，过少的股份回购则起不到预期中的作用，而对于PB<1的公司，任健则认为现金分红对公司价值提升更明显。

而当下资本市场，上市公司，投资者等之间都存在很多信息不对称，任健认为由于认知差和信息差导致很多上市公司的市值是被低估的。因此一部分上市公司如果能充分利用价值传播，即所谓的“估值重构”，改变了市场认知，就能实现市值提升，“既然我们在资本市场要用实业和实业和资本打通，就要讲资本故事。”

“ 既然上市公司市值管理是董事会的重大的工作之一，所以董事会的成员里面，都要在里面肩负什么样的工作？”任健表示，董事会是价值增长的谋定者和推动者，聚焦PE（公司战略和核心竞争力）、PB（公司经营和盈利能力）、PEG（投资价值与投资回报）三个估值点。董事长、董秘和董办工作可分别从传播公司发展战略，传播公司核心估值等方面开展工作。