①津巴布韦锂矿禁令升级风波发酵，“本地化加工”要求将抬升全行业的边际成本曲线，锂价中枢有望在未来波动中拥有更高的底部支撑；②国内锂资源的开发正呈现出盐湖提锂提速、锂辉石矿增储、锂云母规模化三大特征，这些公司具备国内优质资源且利润弹性较大；③2026年锂矿处于“阶段性短缺”或“紧平衡”状态，且总库存处于历史偏低水平，供应端或需求端扰动可能将供需缺口拉大。

①天然气价格上涨或使欧洲电价维持高位，抬升了家用储能安装的经济性，这两家国内企业为其中最直接受益者；②亚非拉市场是2026年储能的“增速冠军”，当地高昂的居民电价使得光储回本周期压缩至4年以内，这两家企业深度受益亚非拉新兴市场的储能爆发红利；③国内储能市场也在从“强制配储”向“商业盈利”形成放量质变，这家企业是国内大储系统基础领域的领军者，其国内一季度中标居于前列。

①风电出海“补位”欧洲能源缺口，2026-2030年欧洲海风年均新增装机或达7GW，较此前五年增速提升150%，头部零部件企业产能释放支撑业绩持续向上；②欧洲本土巨头扩产后仍存巨大缺口，且实际缺口因老旧产能进一步放大，中国企业已占据欧洲新签订单约30%的市场份额；③欧洲海风市场的盈利水平显著优于国内，且国内整机价格明显修复，基本盘业务的“扭亏为盈”为产业链出海提供稳健支撑。

①受益锂电升级换代强劲需求，超薄铜箔显著溢价，复合铜箔核心瓶颈在于良率提升，这两家已有高端铜箔批量出货的企业或受益行业浪潮；②锂电快充及高压需求越来越旺盛，迫使中高端隔膜价格持续走高，议价权向这些头部厂商集中；③为适配未来固态电池产品，这类材料产能需进一步提升并迎来发展机遇，具备相关产能的这些企业或迎利润提升。

①智能体对推理带来10倍至50倍的需求提升，液冷正式从“备选项”蜕变为智算中心的“标配标准”，这两家国内企业在GTC展会上展出了极具前瞻性的“物理AI”散热形态；②冷媒材料是高频周转的液冷耗材，这家厂商已成功切入头部互联网大厂验证体系且加速国产替代；③快接头（UQD）是决定服务器运行安全的关键耗材，这家企业已跨界研发出适配AI服务器的UQD产品并实现批量交付。