财联社12月3日讯（编辑 王蔚）万科债券近期经历剧烈波动，或传导至理财市场。

财联社查询Wind数据注意到，11月26日至28日期间，近7000只公布净值的固收类理财产品（分份额）下跌，部分产品净值回调明显。跌幅靠前的20只产品如下：

（数据来源：wind，财联社整理）

在跌幅居前的产品中，农银理财旗下“农银安心·每年开放”第3期人民币理财产品区间下跌1.2445%，原因未知。业内人士称，该产品曾三季度曾持有万科债券，但四季度以来是否卖出无从知晓，有待此后四季报公开披露。

财联社查询该产品三季报，截至2025年9月末，其持有“22万科02”的金额4973万元，占产品总资产比例为2.69%，万科债为其前十大持仓资产之一。“农银安心·每年开放”第3期人民币理财产品今年三季度前十大持仓资产如下：

数据来源：产品三季度报告，财联社整理

此外，青银理财璀璨人生成就(固收增强)2023年413期同期净值下跌1.2044%，民生理财富竹纯债182天持有期1号理财产品也下跌0.882%。

不过，部分产品出现较大净值回调，也可能另有原因。例如，前述青银理财产品在最新披露的二季报中，前十大持仓未见万科债，其主要资产配置于现金、银行存款及代客境外理财投资QDII。

部分理财产品的净值波动，其源头可追溯至万科债券的“过山车”式行情。

本次风波的起点是11月25日，当日，“23万科01”、“22万科02”、“22万科06”跌幅均超过10%。

11月26日，万科多只债券价格大幅下挫，盘中跌幅超过20%触发临时停牌。

11月27日，市场恐慌情绪一度加剧。万科债券延续跌势，并出现“临停潮”。“22万科04”盘中最大跌幅超过40%。与此同时，金地、龙湖等房企的债券价格也受到波及。

11月28日，万科债券市场并未恢复平静，而是持续了高波动状态。当日，“23万科01”跌超58%，“22万科06”跌超48%，而“21万科06”则涨超47%。剧烈的价格分化与频繁的临停，显示出投资者预期存在分歧，市场流动性及定价机制面临严峻考验。