华泰证券：成长与周期均衡配置布局春季躁动

财联社12月1日电，华泰证券研报认为，上周，随着12月美联储降息预期回升，A股缩量反弹。从ETF期权隐含波动率以及资金面变化看，短期市场情绪有所修复。结构上，超跌修复是景气结构边际变化有限下的共识。展望看，12月有望迎来基本面预期及宏观流动性改善、政策及产业主题催化以及筹码压力消化的先后落地，春季躁动或提前启动。建议布局“春躁”中的高胜率方向，成长与周期均衡配置高性价比的细分方向。前者关注航空装备以及AI链相关的储能和电网及电源设备。后者关注化工以及能源金属。此外，大金融及部分高性价比的消费，如白酒以及to C消费建材等，仍是中期中国资产重估的底仓选择。

①各大券商在盘点近期市场行情的同时，开始更多将目光投向即将到来的2026年；
                                    ②“跨年行情”“春季躁动”等关键词被多次提及；
                                    ③也有券商认为，2025剩下的这一个月内，依然将有不容错过的机会，等待着被把握；
                                    ④即将开启12月之际，请看本周十大券商策略。

①市场呈现出低波慢牛的特征，主要宽基的波动率有所下降，回撤以及夏普比率亦好于过往；
                                    ②风险偏好始终难以有效提升，“蹲、打、撤”成为主流策略；
                                    ③在超预期的变化出现前，配置上建议延续资源/传统制造业定价权的重估以及企业出海两个方向。