【市场主线】

周四市场全天震荡拉升，三大指数低开高走，创业板指涨超2%。盘面上，锂电池产业链全线大涨，大消费板块同样表现活跃，户外露营和阿里云概念尾盘爆发。指数层面，之前说过“相比于可有可无的4025，稳住4000点才更重要些”，最终经过半个月的反复拉扯，叠加周三卡在4000点收盘的基础上，沪指很顺利的就刷新了十年新高。回过头看，昨天盘前提到的两个前提条件也都实现了，首先是创业板指的修复需求，刚好昨天带头领涨的便是宁德时代，很难界定究竟是巧合还是某种必然。其次是资金对香农芯创等趋势股的态度，虽然该股昨天是下跌的，但如果和周二进行对比的话，明显能看出不同的。还是那句话“对于科技股而言，后续不需要它涨得有多快多高，只要能稳住就行”。对于今天而言，肯定有“会不会冲高回落”的顾虑，一方面可以用之前说过很多次的日内的量能变化来辅助判断，简而言之就是开盘有没有大幅放量，以及通过预估成交额来看承接情况，但另一方面，指数（尤其是沪指）从4月初的3040点至今似乎越往上反而变得越来越“耐杀”，主要原因就是趋势已成，甚至大资金对银行、ETF的控盘反而是次要的，就像前几年市场在下行趋势中，反转要么是建立在长时间的筑底，要么是有宏观层面的巨大改变（比如去年9月），至少短时间内仍然是“越是下跌越是机会”。

题材上，首先，昨天基本上坐实了目前新能源板块的顺指数属性，同时宁德时代的大涨和锂电产业链近30股涨停的表现，更说明背后的资金大概率已经不单单是量化和游资，而是有机构资金在推波助澜，毕竟对于市场主线的认定，除了会看高标外，投资者也很喜欢盯着大容量的中军，像昨天成交金额排名靠前的多氟多、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业都是大涨的，再加上考虑到基金年底考核的临近，这场由科技股向新能源股的腾挪应该不会只是一两天。其次，除了新能源外，另一个顺指数的便是新题材了。昨天指数稳了后，资金下午一回来就开始挖掘新题材了，先有露营经济，后有阿里C端，像10月下旬的量子科技、福建本地股、北交所概念也都是下午开始拉升的，理论上今天只要开盘情绪稳定的话，资金会先在新题材中做一个二选一，然后下午伺机再挖更新的，直到这种模式开始没有亏钱效应。最后，不得不说大消费的持续性绝对超出很多人的预期，去年同时期也炒作过一鸣食品，包括昨天下午走强的露营经济也可以归类到大消费板块，早上也有推出哈基米南北绿豆浆的九阳股份涨停，所以没有低估的理由，而支撑大消费走强的最核心原因便是位置低，同理之后但凡有其他超跌的板块/题材走强，都可以留个心眼，反面教材就是周三的商业航天，在当天下午发动之前，这个题材已经来回被炒作过多次了，所以即使当天封住涨停了，次日也没有多少溢价，而像干细胞这种看似不着边际的题材反而有不小的溢价。

【龙头板块】VC电解液添加剂

近期，VC电解液添加剂（碳酸亚乙烯酯）价格显著上涨，主要受供需失衡、技术壁垒及新能源需求增长驱动。11月12日，VC报价10-12万元/吨，相比上一日跳涨超4万元，幅度超50%，从底部4.5万元已上涨达150%。招商证券电新团队认为，VC占电池成本较小，电池厂对其价格容忍度较高。近两年锂电下游储能市场需求超预期，铁锂电池市占率持续提升，导致VC添加比例增加，预计未来将继续上升。此外，VC行业普遍满产，短期内难以填补供给缺口，因此VC价格有望继续上涨。板块内上市公司包括：孚日股份、华盛锂电等。

【热点前瞻】

阿里云百炼官宣通义千问3-Max模型降价

财联社11月13日电，阿里云大模型服务平台百炼发布通知，于北京时间2025年11月13日开始对中国站-北京的通义千问3-Max模型实行降价。降价后，batch调用半价；隐式缓存，对命中缓存的部分，按输入Token标准单价的20%计费；显式缓存，用于创建缓存的Token按输入Token标准单价的125%计费，后续命中仅需支付10%的费用。

值得注意的是，在刚刚结束的首届AI大模型真实投资比赛AlphaArena上，阿里旗下通义千问Qwen3-Max以22.32%收益率夺得投资冠军。华安证券金荣认为，受益于模型服务成本大幅降低，新价格政策下开发者调用的成本将大幅降低。海通国际信息技术团队认为，这种性能与价格的同步优化，直接降低了AI应用的成本，为加速推广提供了有利条件。

丽人丽妆：公司中国知名的线上化妆品营销零售服务商，积极探索AI与电商的结合，提升购物体验和运营效率。

荣信文化：公司推出以Qwen等前沿开源大模型构建专有儿童教育领域大模型，发布全场景智能体“AI乐乐”与乐乐趣IP智能体“闪闪”，AI产品矩阵进一步扩张。

超导量子计算机“天衍-287”搭建完成

近日，搭载“祖冲之三号”同款芯片的超导量子计算机“天衍-287”已完成搭建。该量子计算系统具备“量子计算优越性”能力，处理特定问题的速度比目前最快的超级计算机快4.5亿倍，未来将接入“天衍”量子计算云平台并首次面向全球开放应用服务，这也将是我国首个具备“量子计算优越性”的量子计算云平台。这标志着我国在推动量子计算实用化道路上迈出重要一步。

近年来，量子计算成为国内外政府重点关注的科技前沿领域。华泰证券黄乐平指出，量子计算产业正处于“技术驱动向应用牵引”的关键转折期，2025-2030年将是商业化落地的黄金窗口，有望迈进千亿美元市场规模。中国“十四五”规划将量子科技列为核心战略。凭借政策支持与工程化能力，中国有望在量子通信、光量子计算等领域实现局部突破。

神州信息：公司作为国家量子产业联盟首批会员单位，是量子保密通信干线的重要服务商之一。

科大国创：公司先后参股投资了国仪量子、九章量子，并与量子产业链上的公司有少量的软件业务往来合作。

【海外映射】

1、耐克涨2.87%，公司正处于调整周期，FY26Q2增速转正，预计经营拐点将至，伴随对等关税影响逐渐减弱以及Nike经营状况改善，Nike链有望迎来修复，A股相关公司包括：华利集团、诺邦股份等。

【九点·公告全知道】（表格引用自《公告全知道》）

【九点·数据分析】

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