①电力设备龙头GEV一季度业绩超预期，燃气轮机积压订单容量提升至100GW，国内产业链有望在重型自主化+成套集成+轻型出海三个维度实现突破；②GEV单季度数据中心变电设备订单达24亿美元，超过2025年全年总和，国内企业积极出海满足AI算力客户急单需求；③2026年国家电网第一批特高压设备招标额达40亿元，同比实现100%翻倍增长，行业进入资本开支高峰期。

①国内超90%数据中心采用UPS供电，1兆瓦负载需配套约2兆瓦UPS及直流电源设备，这家上市企业出货量常年位居全国前三；②柴油发电机长期货源紧张、交期大幅延长，2000千瓦机组价格较两年前涨超30%，这家国内企业受益于国内数据中心已逐步开始导入国产柴发产品；③机柜功率密度提升倒逼电源系统电压等级升级，800伏高压HVDC开始适配高功率GPU机柜，这家国内企业有望批量供应。

①AI数据中心把燃气轮机排产拉长到2030年前后，成套设备售卖更容易形成交付、营收落地，这家企业的北美燃气轮机发电机组订单一季度已开始交付并确认收入；②高温叶片和高温合金仍是燃机链条最紧的瓶颈，全球供应商稀少，海外主机厂订单可见度已到2031年至2032年，这几家国内企业的叶片和高温合金环节受益；③自主整机和成套出海正在沿两条路径推进，这家企业的自研重型燃机产品已实现向不同功率段延伸。

①钠电池迎来“规模化放量”临界点，碳酸锂价格15万元/吨的水平下成本优势逐渐显现，动力电池、备用电池、储能等需求端多点开花；②钠电池与AIDC储能在技术端存在“安全性+倍率性能+宽温域稳定性”三重高度匹配，目前产业进展已进入方案发布与项目落地并行的阶段；③2026年全球钠电池出货量有望从2025年的约8.9GWh跃升至18-27GWh区间，2028年全产业链各环节合计净利润有望突破100亿元。

①AI推高全球半导体景气度！刻蚀与薄膜沉积仍是本轮设备升级的核心抓手，这家国内企业的刻蚀设备业务已进入明确放量阶段；②TSV正成为2.5D和3D先进封装的重要互连工艺，铜互连、混合键合和测试需求同步抬升，这几家国内企业的先进封装与测试环节业务深度受益；③键合已成为高端半导体下一阶段很关键的技术方向，这家公司的混合键合设备已经应用在3D NAND和CIS等领域，后续还有望向AI芯片、HBM延伸。