四中全会公报发布，相较于十九届五中全会公报，本次公报新增了航天强国。

特邀行业专家全面解读商业航天落地应用场景和重要节点，10月28日（周二）19:00，财联社VIP携手蜂网专家为您带来“商业航天”主题的【风口专家会议】。

特邀专家：航天行业专家

分享主题：

航天强国

——特邀行业专家全面解读商业航天落地应用场景和重要节点

分享内容：

1、航天强国！火箭运力现状及未来发展目标分析；

2、商业航天应用场景及具备先发优势运营企业介绍；

3、下半年商业航天产业链招标情况及重要企业介绍；

4、卫星通信与地面蜂窝融合难度及落地节点分析。

您可以在10月28日（周二）晚上七点前等待电话外呼接入会议，也可以点击以下链接参会。（会议结束后点击链接可看回放）

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附本次电话会议纪要

航空航天行业核心逻辑

电话会议纪要

问题一：目前火箭的这个运力达到了怎样的水平？接下来有什么目标？

专家：我国火箭产业正处于由“吨级”向“百吨级”运载能力跨越的关键阶段。目前，可回收轨道级火箭的研制与验证工作已进入密集实施阶段，预计在今年第四季度至明年第一季度期间，相关型号的首飞与技术验证将陆续展开。其中，朱雀三号的进展尤为引人关注。这是国内首次大规模采用液氧甲烷推进剂并进行回收验证的火箭项目，具有重要的技术突破意义。与此同时，双曲线三号、天龙系列等多款型号也在同步推进验证。整体来看，国内商业火箭企业正以支撑“垣信”与“星网”批量化建设为目标，加速形成高运力、低成本的可回收发射能力体系。

下一发展方向为以可回收技术为核心驱动力，推动火箭全产业链及相关技术迈向更成熟阶段；同时依托国家部署的专项能力与资源，突破百吨级火箭的立项与验证工作。当前，火箭产业正处于关键转折点。具体来看，将逐步具备支撑卫星互联网建设的基础运载能力，主要通过批量发射朱雀三号商业火箭、长征系列火箭实现，以满足大规模基建背景下卫星互联网项目的发射需求，例如拓展 “一箭12星”、“一箭16星”、“一键 18 星” 等多星发射场景。与此同时，将通过可回收技术的快速迭代与成熟发动机技术的应用，启动具备更大运力、可支撑深空探测任务的火箭研发落地工作。在此过程中，持续推动发射成本降低，实现整个火箭产业链价格体系的源头性突破。以上即为当前火箭产业的发展现状与整体发展路径。

问题二：如果可回收火箭批量出现，会催生产业链中对哪一些零部件或者材料的需求增量？

专家：可回收火箭的核心逻辑与此前商业航天的增量逻辑存在差异，其本质是将火箭 “消耗品模式” 转化为 “耐用工具模式”，核心在于重复回收成本占比最高的发动机。因此，产业链增量需求主要围绕发动机技术突破（更大运力、更高可靠性、更高回收率）及配套环节展开，具体集中在新材料、核心部件、系统设计、配套服务等领域。

可回收火箭对低成本、耐高温、抗极端环境的防护材料需求显著，重点解决火箭再入大气层时的烧蚀问题，要求耐温需达到2000摄氏度以上，典型材料为新型陶瓷基复合材料。例如，朱雀三号火箭采用国机精工提供的热防护材料，其具备减重效果好、热防护能力强的优势，是该领域的重要发展方向。

发动机是可回收火箭的核心部件，新型发动机系统是增量需求的关键领域，以液氧甲烷发动机为主要发展方向，相关企业及布局如下：九州云箭，正在部署新型发动机；蓝箭航天（朱雀系列）、深蓝航天、星际荣耀：均在研发全流程电液氧甲烷发动机，该类型发动机是重要增长点；此外发动机核心材料供应商——斯瑞新材，其产品聚焦发动机推力室材料、喷管材料等关键环节，需满足2000摄氏度以上耐温要求及重复使用的结构稳定性，喷管领域市场空间大、技术要求高。

与此同时，3D打印技术在航天领域的规模化应用，可大幅降低卫星及火箭结构的制造成本与周期，成为产业链重要增量方向。楚江新材、铂力特等企业正推动增材制造在发动机喷管、火箭壳体等部件中的规模化应用，显著降低制造成本与周期。耐高温陶瓷基复合材料、金属热防护结构等新材料亦成为未来重要方向。喷管领域尤其是关键市场，其材料需耐受2000℃以上高温并保持结构稳定，目前斯瑞新材在该领域具有较高的技术代表性。

火箭发射过程中的测控系统是保障发射顺利的关键配套服务，需与地面监测网络结合，覆盖火箭控制系统及全发射流程监控，代表企业为航天电子，其业务布局完善且市场占比领先。

不仅如此，可回收技术还为国内龙门吊、控制设备领域的重型机械企业提供新机遇，有望吸引更多跨行业企业进入，这也是可回收火箭及商业航天整体受重视的核心原因；除部分火箭公司推进IPO前期流程外，上市公司通过并购或业务拓展切入商业航天领域，将成为未来几年该行业实现商业化突破的重要方式。

问题三：未来卫星通信（6G通信领域）与地面的蜂窝是如何进行融合的呢？在软硬件上需要做哪些调整？

专家：在6G通信领域，卫星通信是核心组成部分，而未来卫星通信与地面蜂窝网络的融合，核心方向是构建我国主导的天地一体化网络，这与马斯克星链计划试图抢占全球通信市场、替代地面运营商的思路存在本质差异。我国推动二者融合的核心逻辑在于，唯有通过融合才能拉动更多产业链环节、创造更大产业价值，因此融合是必然趋势，但过程中面临多重难点。

融合的首要难点集中在频谱融合与干扰问题上。我国当前5G地面基建及整套通信系统已较为成熟，而卫星互联网的加入会对地面现有频段产生显著冲击，如何实现频谱资源的高效协同与干扰规避，是融合过程中需优先解决的问题。其次，卫星通信自身的技术特性也带来挑战：一方面，卫星作为通信节点具有高速移动特性，其移动速度可达7-7.8公里 / 秒，部分场景下甚至达到11公里/秒，高速移动产生的多普勒效应会对通信质量造成较大干扰；另一方面，单颗卫星对用户的覆盖时长（即 “过顶时间”）较短，巨型星座中为保障用户服务连续性而进行的卫星间服务切换，技术难度极高。此外，用户终端的兼容性与适配性也是关键突破点，硬件层面需要研发能够兼容多种通信方式的终端设备，同时开发更低功耗、更小尺寸、更低成本的芯片与模组，以满足手机直连、新型智能终端及各类物联网垂直场景的复用需求，这既是巨大挑战，也蕴藏着广阔的市场机会。

除终端外，地面站升级也是硬件调整的重要环节。我国当前地面站布局存在明显短板，覆盖范围主要集中在 “大三角” 区域，难以满足天地一体化网络的需求，因此地面站需向更大口径、更宽频段兼容能力方向升级，同时新型可展开天线（如近期应用的KV天线等）的研发与应用也需加速突破，这类硬件升级不仅技术要求高，且需要通过快速迭代实现产业价值转化。

软件层面的调整则围绕星地混合网络的组网能力展开，核心是空口协议的升级与优化。例如，中国移动正牵头推进天地融合技术研发，华为、烽火通信则提供天地一体OTN协议的打通方案；此外，基于多波束天线的智能切换系统也是软件优化的重点，该系统需联动上海瀚讯等终端企业、卫星总体集成企业，以及中国移动等卫星通信服务厂商，形成全链路解决方案并完成充分的打通与验证。整体来看，卫星通信与地面蜂窝的融合是一个系统性工程，软硬件层面的调整与补充既是当前需要追赶的方向，也为产业链各环节提供了重要的发展机遇。

问题四：除了卫星通信之外，商业航天未来还有哪些商业化的路径值得期待？预计首先落地的是哪些场景?

专家：通信作为商业航天的基础能力，是后续产业拉动的前提，其中手机直连已成为通信领域的核心方向。除通信外，商业航天还有多个易被关注但潜力显著的发展领域，具体可从窄带应用、配套服务、衍生应用、新兴基建及关联产业等维度展开。

首先，在窄带应用领域，以近期完成窄带组网的时空道宇为代表，其聚焦垂直领域卫星物联网业务，具备快速起量、落地及出海能力。这类业务与通信领域的解决方案逻辑相近，但更侧重挖掘细分领域客户需求，通过超低成本的模组或终端实现业务落地，是当前商业航天中不可忽视的细分赛道。

其次，随着卫星网络建设推进，为网络提供配套服务的太空态势感知、轨道预测与运行管理等底层支撑业务愈发重要。例如中科星图等企业，其所提供的底层支撑服务，是保障卫星网络稳定运行的关键，在网络建设加速期将迎来需求增长。

在此基础上，从服务能力延伸出的各类衍生应用已进入快速发展阶段。面向太空数据资产的运营应用也在探索中，如太空旅游直播等新兴产业规划已进入可能性方案阶段。尤为值得关注的是，2024年快速获得行业关注与认可的太空算力中心、太空数据中心，将随卫星网络建设快速孵化并形成大规模应用场景。二者既可为卫星互联网提供基础服务，又能复用卫星互联网能力拓展更多使用场景。

在新兴太空基建领域，我国已有明确布局。支撑这类基建的核心产业链也在同步发展，中科天算等企业提供核心计算能力，上游则有中科院孵化的芯片公司、华为孵化的新型芯片企业，聚焦算力芯片瓶颈突破；新型热控材料、能源材料领域，上海港湾孵化的新能源钙钛矿技术，正探索通过快速迭代实现大规模空间太阳能巨型阵的低成本应用，以突破能源限制，形成弯道超车优势。

此外，与卫星互联网紧密关联的激光通信领域，除极光星通、蓝星光域等创业公司外，华为、中兴通讯、信科移动等企业也在积极布局，重点推动后端百G级甚至200G级以上高速空间机动通信模块研发，同时推进通信端与路由端的全套组合方案及相关通信协议优化，这类技术将在短期内迎来实质性进展。

整体来看，商业航天的发展逻辑呈现 “先基建、后配套、再衍生” 的脉络，具体涵盖窄带物联网及卫星通信业务落地企业、新孵化的算力产业链、具备升空能力的相关主体等核心方向。这些方向还将与地面的芯片产业、材料产业、制造业，以及AI、低空经济等领域深度关联，未来商业航天的突破与落地将主要围绕这些领域展开。

问题五：三季度卫星产业的招标相比之前有怎样的变化？对哪些零部件的招标需求比较大？国内相应的有哪些主要的供应商？

专家：2025年初至第三季度的卫星招标项目呈现出三大核心趋势，且逐步指向卫星互联网建设的关键拐点，具体可从项目规划方向、核心需求聚焦及产业参与格局三方面展开。

第一，项目规划以 “批量化、低成本化” 为核心目标，同步构建扁平化发射架构。例如星网扩展项目、创新院新型实验室相关规划，均围绕卫星批量生产的低成本需求推进，旨在通过架构优化与流程革新，适配大规模卫星互联网建设的效率与成本要求，为后续基建落地奠定基础。第二，核心部件需求高度集中，且与卫星通信、运维的关键能力直接挂钩。具体包括：相控阵T/R芯片组件，支撑卫星信号处理与传输核心功能；高速激光通信部件，延续此前激光通信领域的技术发展方向，满足高带宽通信需求；线上自助管理智能运算单元与自主星座运维系统，二者被纳入招标方案核心模块，强化卫星网络的自主化运营能力，进一步完善卫星互联网的运维体系。

第三，民企参与程度显著提升，形成 “国家队主力 + 民企深度参与” 的产业格局。打破传统以国家队为主导的单一格局，激发产业活力；在组件及供应商层面，既有长期参与的 “成熟公司”，也有新兴参与者：芯片领域，铖昌科技持续提供稳定的星载TR芯片，华力创通则聚焦手机直连相关基带芯片研发，且垣信、星网及各卫星总体单位均在该领域深度布局；卫星平台与电子产品领域，天银机电凭借星敏感器等产品的批量需求，保持稳定市场表现，行波管、能源系统材料及微型AIP热处理等环节，上海港湾、航天电子等企业深度参与；此外，光威复材为新型可展开大型折叠轻薄太阳翼提供碳纤维骨架，上海瀚讯等企业参与终端基站终端配套，进一步丰富民企参与的细分场景。

综合来看，卫星互联网建设 “基建拉动拐点” 已近在眼前，批量化招标的推进、核心供应链的成熟及民企参与门槛的降低，均为拐点到来提供支撑，卫星互联网大规模建设的红利期将逐步开启，这一趋势已具备明确确定性

问题六：预计航空航天产业在今年的第四季度和明年会有哪些重要的事件或者节点？

专家：当前行业及投资者最关注的核心事件集中在可回收火箭领域，其中朱雀三号火箭备受关注，市场层面已将其与马斯克旗下猎鹰9火箭展开对比，其进展直接影响行业信心。但需明确的是，朱雀三号并非行业唯一关键力量，多家企业正加速追赶，2025年底至2026年一季度期间，各企业可回收火箭的验证工作将成为最值得期待的事件。此阶段需重点关注两大技术突破方向：一是海上回收的常态化实现，二是 “液氧甲烷+不锈钢+海上回收” 新型模式的打通。这两项突破是商业航天降低成本、加快建设节奏的核心基座，且从当前技术进展判断，落地成功概率较高。

第二大核心可期待事件为星网一代系统的密集发射组网。星网作为我国顶层政策支持与全行业加速推进的重点项目，已成为产业链关注度最高的标志性工程，其一代系统组网不仅关系卫星互联网自身建设，更关联国家重大事件推进及国际资源竞争。在此过程中，需同步关注三大衍生方向：一是系统功能测试与用户接口拓展，将推动中国卫通、已获牌照的中国联通及正在争取牌照的企业，探索新型消费级卫星通信套餐，进而孵化卫星通信产业生态应用，这是新网组网背后关键的场景落地需求；二是手机直连业务的推进，该场景作为卫星互联网核心应用方向，需同步跟进 6G 标准的落地冻结进程；三是天地一体化网络的初步落地与启动。

此外，行业内还有两大新兴方向正加速推进，有望成为新增量来源。其一为算力星座的发展：轨道辰光计划于2026年一季度发射新型大型算力星座，另有企业拟扩大现有三体星座的流量规模，二者均旨在提升市场对太空算力的信心，并推动太空算力从云边端计算、边缘与端计算，向大型算力服务器升级，这将是太空算力应用的重要转折点。其二为月球探测任务的推进：该任务由国家牵头，属于拉动商业航天及整个航天行业中远期发展的关键项目，虽周期较长，但关联当前卫星平台企业、通信企业、卫星总体企业等产业链主体。在卫星互联网预计5年左右完成建设后，月球探测任务将成为推动行业增长曲线再上新台阶的核心节点。

综合来看，2025年四季度至2026年一二季度期间，商业航天领域的里程碑式事件主要聚焦四大方向：可回收火箭的技术验证与模式突破、星网一代系统的组网建设及消费级应用探索、算力星座的发射与算力能力升级，以及月球探测任务的中远期推进。这些事件的落地将为行业发展提供明确支撑，进一步强化市场信心。

问题七：火箭的姿态矫正是如何实现的？会依赖哪一些零部件和企业？

专家：火箭的姿态矫正环节可分为两大核心部分。第一环节为姿态测试，核心功能是检测火箭自身的姿态偏转及角速度偏差。该环节技术路径相对成熟，通过传统纳米斯陀螺，或部分组合光学方案即可实现，但涉及的产业标的较少，并非当前技术突破的核心关注点。

第二环节为姿态调整，这是姿态矫正中难度最高的部分，也是猎鹰9火箭早期多次回收失败的核心原因。火箭回收需依赖推力器组合实现精准控制，而推力器运行产生的干扰与复杂系统控制，是制约回收精度的关键。例如，要实现 “筷子夹箭”、“箭体精准入杯” 等高精度回收动作，本质上依赖对发动机点火时机与推力大小的精准把控。该环节涉及两大核心产业方向：一是发动机相关部件，如此前提及的内燃机喷管，其性能直接影响推力输出稳定性；二是精准控制类组件，包括高精度导航芯片等，这类部件是实现姿态实时调整与误差修正的核心，且相关参与企业及标的已在前期分析中覆盖。

除姿态矫正的两大环节外，火箭自身的设计能力也是影响回收精度的关键因素，具体包括火箭构型的合理性、整体结构与发动机设计的匹配度，需确保火箭结构与发动机性能完全适配控制指标，才能为后续精准回收奠定基础。在此基础上，火箭箭体主管、高精度导航组件模组等自主化部件，以及热防护材料，也会间接影响回收精度：热防护材料需在保障箭体安全的同时，避免因材料性能波动对姿态传感器或控制组件造成干扰，确保回收流程稳定。上述涉及的企业及环节，在前期相关分析中已有介绍。