华泰证券：美国9月CPI回落铺平降息道路

财联社10月25日电，华泰证券研报称，美国9月CPI超预期放缓，主要受房租分项意外放缓影响，而关税仍部分推升商品价格但幅度相对温和。住房分项的扰动带来了9月通胀的超预期回落，在当前政府关门仍然持续、就业市场整体降温的背景下，美联储10月降息为大概率事件，12月降息也是基准情形。本轮关税对通胀的影响或呈现整体幅度偏小但持续性偏长的特点，对美联储降息制约相对有限，而政府关门持续、DOGE买断计划到期等因素均在短期内冲击脆弱的美国就业市场，美联储需预防就业市场加速走弱的风险，因而华泰证券仍维持美联储10、12月各降息一次的判断。

①周二，参加伦敦金银市场协会（LBMA）在日本京都召开的年度会议的代表们预测，未来12个月，金价预计将达到每盎司4980美元，较当前水平高出逾25%；
                                    ②调查还显示，40%的LBMA代表们预计，到2026年，黄金将成为贵金属领域表现最佳的资产。

①国际金价在周一失守4000美元大关后，Metals Focus预计金价将在明年达到5000美元，主要受经济不确定性和避险需求驱动；
                                    ②摩根大通也预计到2026年最后一个季度，黄金平均价格将略高于5,000美元/盎司，投资者和央行的持续需求将支撑这一水平。