10月24日，山西证券正式推出公募基金精选品牌“汇通100”。截至目前，拥有独立公募基金精选品牌的证券公司不超过10家。寻求差异化发展路径、践行差异化发展战略，是山西省唯一上市券商山西证券连续多年以来的展业之法。

当天，在由山西证券、财联社和猫头鹰基金研究院联合举办的品牌发布会上，在近20家公募机构代表以及百位赴会嘉宾的见证下，“汇通100”与市场、行业见面。山西证券党委委员、副总经理韩丽萍当天致辞环节点题说到，让“好基金”与“好需求”精准对接，让财富管理回归“专业服务”的本质，这就是公司联合猫头鹰基金研究院共建并推出“汇通100”品牌的初心。通过引入科学的基金筛选体系，有效缓解了投资者在基金选择上的困扰，同时确保优质标的的可见性和可及性。

图为山西证券“汇通100” 品牌发布现场。

这场发布会解答了山西证券打造并推出“汇通100”三层思考。

一是要解决投资者“选基难”问题，构建公募基金精选生态。以“汇选・适配・优筛・长随”为核心理念，“汇通100”旨在通过全面的研究体系与科学的筛选步骤，打造出能够代表山西证券公募研究成果的100只优质公募基金产品，为投资者提供精准、高效的基金投资标的。

二是要让投资更明白，构建优质金融产品体系。在山西证券看来，财富管理的新增长点将更多来源于资产配置与综合金融服务，此次品牌发布标志着公司在公募基金精选与资产配置服务领域的进一步深耕与再升级。长期以来，公司坚持“以义制利、协作包容、追求卓越”的核心价值观、“让投资更明白”的客户服务理念，持续深化财富管理转型。

三是要拿出更多“拳头产品“，构建范围更广的服务面积。“汇通100”的发布，是山西证券扎根地方、服务民生的重要举措，更是金融机构践行“金融为民”初心的具体实践。立足山西，服务全国，这是山西证券的践行所在。一方面，公司通过努力让山西省内居民的财富管理的需求得到满足；另一方面，竭力提升全国客户的幸福感、获得感，助力增进民生福祉，推动实现共同富裕。

山西证券党委委员、副总经理韩丽萍说，自1988年成立以来，37年的发展历程里，山西证券始终以“专业服务、创造价值”为使命。“‘汇通100’，是我们深耕财富管理条线，为广大投资者破解‘选基难’痛点的又一次实践。它不是100只基金的简单堆砌，而是公司联合猫头鹰基金研究院，历经打磨了一年时间。它不看短期爆发，更关注长期业绩的稳定性，将双方多年积累的筛选经验，严格把关，确保每一只入选基金都既有收益潜力，又有安全底线。

图为山西证券党委委员、副总经理韩丽萍致辞。

作为合作方，猫头鹰基金研究院总经理矫健同样谈到，研究院全程深度参与“汇通100”基金筛选的二次诊断，这种“券商+研究机构”的共建模式，既依托山西证券多年积累的客户服务经验精准匹配投资者需求，又借助研究院专业投研能力提升基金筛选精度，能有效减少投资者选基的盲目性，切实放大“汇通100”品牌在资产配置中的实用价值。

图为猫头鹰基金研究院总经理矫健发言。

韩丽萍表示，“汇通100”的名字里，“汇”是汇聚优质资源，“通”是打通服务壁垒，“100”是追求满分服务——这既是我们对自己的要求，也是对所有合作伙伴、所有客户的承诺。而“汇通100”的推出只是一个起点。

图为山西证券财富管理部总经理方继东介绍“汇通100”。

山西证券财富管理部总经理方继东强调，未来公司将持续推进“汇通100”品牌的运营与升级——不断优化基金筛选体系、加强研究团队建设、拓展内外部合作渠道，为投资者提供更加专业、全面的财富管理服务；同时，还将通过定期举办投资策略会、发布市场研究报告等方式，持续向市场传递专业投资理念，助力投资者实现资产的长期稳健增值。

何为“汇通100”？从“汇选”到“长随”

山西证券坚定以差异化、一体化、平台化、数字化的思路走出一条自己的财富管理转型路径。何为“汇通100”？发布会当天，随着韩丽萍、方继东的发言介绍，山西证券分享了背后的故事。

整体来看，“汇通100”是山西证券跨部门团队通过“量化+定性”筛选的公募组合，核心规模稳定在100只左右，代表公司公募研究的筛选标准与配置策略，为客户提供“经过验证的优质标的”。其中，“汇选・适配・优筛・长随”，这八个字是“汇通100”的核心理念，却也藏着山西证券对投资者的细腻考量。

“汇选”不是简单的“堆砌”，而是把基金规模、基金公司资质、基金经理过往表现、历史业绩与风险控制这些“硬指标”先过一遍筛子，像为朋友挑选礼物一样，先把“不合适”的剔除在外；

“适配”则更懂投资者的需求，知道有人偏爱稳健，有人能承受波动，所以会深入分析基金的投资风格、流动性与市场适应性，让每一只入选的基金都能找到“对味”的人；

“优筛”是最耗心力的环节，既要算收益、风险调整后收益这些“冰冷的数字”，也要看基金经理管理年限、策略稳定性这些“温暖的细节”，甚至会追问“这只基金在市场下跌时能不能扛住”；

而“长随”，则是最郑重的承诺。不是给出名单就完事，而是要定期跟踪、持续更新，哪怕市场涨涨跌跌，也愿意陪着投资者一起走下去。

这份用心，体现在“汇通100”的筛选流程。“汇通100”公募基金池的构建遵循严格的多步骤筛选流程。首先，按照基金规模、基金公司资质、基金经理过往表现、基金历史业绩和风险控制情况等基础指标进行初步筛选；随后，对通过初审的基金开展深层次定量与定性分析，重点考察收益水平、风险调整后收益、基金经理管理年限、投资风格稳定性、流动性及市场适应性等关键维度；最终，结合山西证券内部研究成果与外部专业机构评估，筛选出100只左右的优质基金组成核心池。

“汇通100”不是一个“一成不变”的名单，而是一个“动态生长”的基金池，其建立了定期复核机制，每季度或每半年对基金池内容进行更新，对业绩不达标、出现重大风险事件的基金予以移除，确保池内产品始终保持市场竞争力。同时，研究团队还会持续跟踪基金经理变动、投资策略调整等动态信息，及时进行二次诊断，为投资者提供最新的投资参考。

除了“减法”，基金池也会做“加法”。如果市场上出现了新的优质基金，比如某只QDII基金在海外市场表现突出，或者某只量化基金的策略持续有效，研究团队会按照筛选流程，先初步评估，再定量定性分析，最后请外部机构二次诊断，确认合格后再加入池子里。

“汇通100”如何诞生？一次内外部资源的深度整合

很少有人知道，“汇通100”的背后，是一群平均投研经验超10年的“老兵”与“新锐”的组合，更是山西证券跨部门协同与外部专业机构合作的双重支撑。

内部层面，由财富管理部、金融产品部、资管FOF团队以及山证研究所的专业人员共同组建公募基金研究小组，团队平均从业投研经验超10年，熟悉各类公募基金产品及策略，负责基金池的筛选、评级与管理工作。

外部层面，研究团队携手晨星评级、猫头鹰基金研究平台等专业机构，对初步筛选的基金池进行二次诊断，通过整合多方研究方法论，在差异中寻找共识，提升筛选结果的科学性与权威性。

此外，山西证券还搭建了完善的公募研究框架，针对货币、固收+、纯债、权益、QDII、海外商品等不同类型的基金产品，分别采用五维评价、债基多因子、财报分析、量化评分、权益均衡框架、科技成长框架、胜率赔率分析等多元化研究工具，确保筛选过程的专业性与全面性。投资者可通过订阅相关服务，获取基金池内产品的详细分析报告、投资建议以及基金经理调研访谈等深度内容。

“汇通100”的成果，最终要落到投资者能触达的地方。据了解，“汇通100”相关研究成果将在汇通启富APP客户端和资产配置系统员工端同步上线。投资者打开APP，就能看到100只基金的名单，能查到每只基金的基本信息、业绩表现、风险指标；客户经理在员工端，能看到更详细的分析报告，方便给投资者做讲解。

对投顾来说，“汇通100”提供了标准化优质标的池，提升了服务效率。投顾可以基于这个标的池，为客户提供更专业、更高效的投资建议。

从公司层面看，汇通100是向买方投顾转型的“前端核心产品”。它助力公司从“卖产品”向“为客户赚收益”转型，为客户提供更优质的服务。

截至目前，“汇通100”家族谱系覆盖多元基金品类，构建了层次丰富的产品矩阵，至少六个品类。

1.货币基金包括了货币基金、同业存单，聚焦现金管理类需求，为投资者提供低风险、高流动性的基础配置工具。

2.纯债基金按债券类型和波动风险细分，包括利率债基金、可转债基金（高波动）、中长债基金（信用，中波动）、短债基金（低波动），满足投资者对纯债产品不同风险收益特征的配置需求。

3.权益基金包括了主动管理基金与量化管理基金，前者涵盖价值投资、成长风格、均衡配置、行业主题等策略方向，通过基金经理主动选股择时，捕捉不同风格和行业的投资机会；后者包含指数增强策略、量化中性策略、宽基指数策略、SmartBeta、量化多头策略，借助量化模型和工具，实现对权益市场的多元布局。

4.“固收+策略”方面，涵盖固收+多空策略、固收+可转债、固收+权益，在纯债基础上通过添加多元增强策略，力求在控制风险的前提下提升组合收益弹性。

5.QDII基金覆盖发达国家、新兴市场、全球配置、大中华区等区域，具体品种包括海外权益、海外债务、海外混合、海外REITS，为投资者提供海外资产配置渠道。

6.商品基金包含豆粕、石油、黄金等大宗商品，丰富了投资者在商品领域的配置选择。

四季度投资有何策略？聚焦科创与多资产配置

值得一提的是，正值“汇通100”公募基金品牌推出当天，山西证券也开启了对2025年四季度投资策略的展望。

在主题分享环节，三位嘉宾带来专业洞见：博道基金专户投资经理李馥君分析宏观资产配置，指出纯固收产品收益有限，股票资产长期盈利修复趋势明确，建议“股债搭配”平衡风险，同时提示AI产业链估值波动风险。

鑫元基金经理刘宇涛聚焦科创领域，结合政策与资金优势，解读AI产业趋势及科创综指投资价值，介绍量化策略应对市场强弱的灵活调整思路。

申万研究所金工首席邓虎立足全球视野，宏观阐释ETF的机构化和投顾化发展趋势，分享ETF配置实操，结合中美ETF市场发展特征，建议个人采用定投止盈等策略，机构可布局核心卫星组合，借助ETF的低成本优势实现多元配置。