导读：①市场修复反弹但量能萎缩，不足 1.8 万亿创 8 月 8 日新低，做多信心未恢复，后续大概率震荡反复，需在板块轮动中找机会；②煤炭、燃气股延续性较强，高标股表现亮眼，受寒潮及高位题材退潮推动，后续有望持续震荡上行；③算力硬件方向反弹但抛压重，科技股因前期上涨积累问题及基金调仓需求，短时间转强概率低，仍有结构性机会，可关注高活跃度核心标的。

10月21日 17:00

午后科技股方向进一步加强，依旧是算力硬件方向领涨。中际旭创、新易盛，工业富联最终均涨超9%，胜宏科技、立讯精密等涨超6%。半导体方向同样迎来反弹，闻泰科技涨停，寒武纪、兆易创新等个股同样涨幅居前。作为此前行情的领涨主线，该方向依旧极具人气，不仅在带动相关指数放量上行，也有效提振了短线情绪。

不过需要注意的是，上述核心标的，在此调整的过程中大多累积了不小的套牢盘，在整理时间不够充分的背景下，若无连续性的增量资金介入，想要将其一举化解或仍具难度，所以今日大涨并不意味着该方向就此开启二波行情，其反弹延续性仍有待进一步观察。

另外，由于市场风险偏好的回暖，被定义为逆势防御的煤炭板块陷入调整。不过核心高标大有能源成功晋级6连板，并且板块中多数个股并没有明显败象，属于合理的涨多修正范畴，在后市震荡过程中，煤炭板块仍具有反复活跃的机会。

10月21日 12:00

今日市场震荡反弹，三大指数均涨超1%，其中深地经济全线爆发，多股涨停，科技股方向进一步加强，AI算力硬件方向集体领涨，消费电子概念股同样涨幅居前，此外，房地产、中字头等方向也于盘中表现活跃。但需注意的是，在个股普涨的背景下量能依旧小幅萎缩，整体仍以震荡结构看待为宜，重点留意热点轮动中的结构性机会。

10月21日 10:45

今日市场延续反弹，科技股方向有所加强，其中消费电子（果链）光讯电子涨停，立讯精密一度触及涨停，歌尔股份、蓝思科技等涨超6%。此外CPO概念股持续加强，中际旭创涨超10%，新易盛、鹏鼎控股、德明利涨幅居前。另一方面，深地经济概念盘中持续走强，正元地信20cm涨停，此前中裕科技、德石股份、山河智能、中化岩土、山东墨龙等多股涨停。预计后续炒作十五五规划的概率进一步提升。

10月21日 9:20

昨日市场展开修复反弹，三大指数全线上涨，不过量能进一步萎缩，已不足1.8万亿，创下了8月8日新低。成交量可视为市场人气最为直观的体现，显然市场做多信心并未得以恢复，后续大概率仍需经历震荡与反复，重点在板块轮动中寻找机会。

从目前市场来看，煤炭、燃气等相关个股走出了一定延续性。其中大有能源11天7板成为当前市场的高标代表，安泰集团3连板，国新能源同样录得5天4板。一方面随着全国范围的寒潮来袭，行业供需层面确实迎来了双重好转。更重要的是，随着高位人气题材相继退潮后，无论是防守型的红利属性，还是低位基本面有明显拐点的煤炭可能对于市场的吸引力都在大幅度提升。预计后续仍有望持续震荡上行。

昨日算力硬件方向同样展开反弹，但该方向的短线抛压依旧较重，算力硬件、半导体芯片等高人气板块均呈现冲高回落的走势。科技股方向在经历7-9月主升式上涨后，积累的主要是成交过于集中和股价偏高的个股较多，仍需要更多的时间进行筹码沉淀。此外，临近三季度末，公募基金马上要开始内部和全年的考核，年权益收成很好的保险(三季报普遍高增)，既要锁定利润，又要满足权益投资占比要求，可能会进行阶段性的调仓，获利了结科技股方向，增配红利仓位。所以在缩量的市场环境下，科技股短时间内想要重新转强的概率较低。不过还是存在着一定的结构性机会。重点关注为较高资金活跃度的核心标的。