财联社9月29日讯（记者 吴雨其）如果说2025年是主动权益基金的“再一次自我证明”，那么永赢基金无疑是这场角力中最引人注目的选手。

在过去很长一段时间里，永赢基金的标签始终清晰：银行系出身、固收打底、货币类规模庞大，是业内典型的“固收大厂”。Wind数据显示，截至目前永赢基金的总管理规模为5527.18亿元，其中固收类产品规模高达4773亿元，占比超过八成。即便在市场风格多变、权益产品潮起潮落的这些年，永赢始终是一家“靠债券吃饭”的基金公司。

但偏偏就是这样一家以货币基金、债券基金为基本盘的公司，却在今年主动权益领域完成了一次几乎不可复制的反击。不靠明星基金经理，不靠流量打法，永赢选择了更具策略性的路径——通过一系列主题鲜明、风格独立、押注精准的产品线，快速在权益市场中建立起新的存在感。

Wind数据显示，永赢目前旗下共有46只主动权益基金（偏股混合型与灵活配置型基金），其中17只年内收益超过50%，部分产品净值已翻倍。尤其是在“智选”系列的带动下，永赢主动权益基金不仅业绩突出，更在产品结构、赛道卡位、运营节奏上展现出系统化的组织能力。对于这样一家出身固收、转身主动权益的公司来说，这场跃升是一个足够值得研究的案例。

接下来的问题是：永赢的这些产品是如何实现快速突围的？而其背后高集中度、高选题性的运作方式，能否在未来继续复制？这既关乎一家基金公司的打法，也折射出当下主动权益转型潮中，一种可能的方向。

也有一种普遍的市场质疑，那些没有跑出来的产品呢？拿什么回报投资者？

赛道式打法，17只主动权益基金年内收益超50%

永赢基金今年主动权益产品的表现，几乎是超出了市场对一家“固收大厂”的所有预期。截至目前，永赢旗下共管理46只偏股混合型与灵活配置型基金，其中多达17只产品年内收益超过50%，而实际翻倍的产品也确实存在，并非个别幸运。

在所有产品中，表现最突出的当属永赢科技智选，年内复权单位净值增长率高达189.58%，堪称永赢权益板块中的“领头羊”；紧随其后的是永赢医药创新智选，年内收益达到108.69%，同样实现翻倍；永赢先进制造智选则以98.24%的收益位列第三。

此外，还有永赢高端制造（87.94%）、永赢睿恒（82.85%）、永赢融安（81.22%）、永赢数字经济智选（75.49%）等多只产品，也都跻身高收益梯队，收益水平均远高于行业同类平均线。

这些高回报产品并非依赖单一风格驱动，而是通过极为垂直和精细化的主题选取完成对产业趋势的前瞻卡位。比如永赢科技智选重点布局在AI应用以及算力；永赢医药创新智选集中于生物医药细分赛道，契合市场对创新药产业链反弹的关注；而永赢先进制造智选则切入机器人核心零部件。

产品之间的差异化布局也确保了永赢整体权益体系的去重叠化，避免了行业中常见的同质化、过度拥挤的问题。每只产品都在对应特定的行业方向和风口主题，不仅风格独立、持仓不重复，也增强了在不同行情轮动中的稳定性。

部分业内人士指出，永赢的这类产品更像是“主动版的ETF+”，用更高的选股自由度对接市场热度，使得在风口刚起时便可快速反应，获取行业Beta之外的战术Alpha。其间的高波动与高回报并存，也为永赢收获了业绩和市场认知的双重提升。

更重要的是，永赢的这类产品几乎全部具备“前瞻性建仓”的特点——它们不是等市场炒热之后才被动跟进，而是在产业尚处于情绪酝酿期时就已卡位完成，这种节奏上的领先是永赢产品能够获得阶段性高收益的重要原因。相比之下，其他同类产品即使投资方向正确，但往往因申购时点和建仓缓慢错过了主升段。

正因如此，永赢主动权益的“爆款效应”不是靠偶发事件，而是建立在选题、结构与节奏三重因素共同作用的产品逻辑之上。这一组“产品+赛道”的成功组合，也成为永赢基金今年在权益市场上实现跃升的核心驱动力。

这种打法，永赢还能赢多久？

然而，在火热之下也藏着隐忧，在永赢基金亮眼成绩的背后，争议也从未远离。

一方面，永赢的成功很大程度上建立在压中赛道的基础上。智选系列的高收益，来自于精准捕捉到了机器人、AI、光模块等市场风口。永赢并不讳言“赛道增强工具”的定位，在多个季度报告与渠道物料中，产品对接的主题被反复强调，甚至超越了基金经理的投资风格本身。

这种工具化的主动权益打法，让永赢在部分投资者眼中，既是创新，也是投机。一位资深基金销售就表示，“永赢这两年很红，但风格太容易被市场读懂了，投研就像一场赛马，看谁押对了题。”

更重要的是，风口的持续性终究无法保证，这一轮牛市的东风无疑为永赢再次提供了上车机会，但未来一旦风格轮动、赛道切换，智选系列能否延续高光仍需打问号。

另一方面，从公司整体结构看，永赢依然是一家“偏科”严重的基金公司。截至目前，其总管理规模为5527.18亿元，其中固收类产品高达4773亿元，占比超过86%。主动权益尽管声量巨大，但规模仍相对有限。

有业内观点指出，“永赢的主动权益不是一个传统的投研故事，而更像是一套接近平台化的产品引擎。”在越来越多的基金公司仍在人与产品之间艰难权衡时，永赢已经在试图绕过这个问题，用更像指数化逻辑的方式重新组织主动权益的生产与输出。

“永赢这几年在主动权益上的突进，既是能力体现，也是一种组织结构的自我修复，”一位不愿具名的业内资深人士表示，“他们选择了用产品定义市场而不是人，这本身就是一种另类的成长路径。”

当然，这样的策略也意味着更强的周期敏感性、更高的管理强度，以及不可避免的争议——压中了风口，是明星；压错了节奏，是波动。永赢所选择的，是一条高波动、高回报，也高风险的主动之路。

在这场牛市中，永赢基金或许是最接近风口红利的那一类机构，但真正值得市场关注的，或许并非一时的收益排名，而是背后那套产品细分、人力迭代、工具运营的组合拳——这才是他们真正的武器，也是未来公募行业变化中不容忽视的一股力量。